完善物有所值評(píng)價(jià)的具體方法有哪些？特別是如何完善物有所值定性、定量評(píng)價(jià)？

一、熱點(diǎn)關(guān)注

傅曉（咨詢類 英國(guó)長(zhǎng)江國(guó)際律師事務(wù)所）：完善物有所值評(píng)價(jià)的具體方法有哪些？特別是如何完善物有所值定 性、定量評(píng)價(jià)？

二、交流實(shí)錄

王守清（學(xué)術(shù)類 清華大學(xué)）：我先拋磚引玉。幾年前如果說(shuō)因?yàn)槿狈?shù)據(jù)，定量評(píng)價(jià)沒(méi)法做，現(xiàn)在已經(jīng)落地甚至

完工那么多項(xiàng)目，包括示范項(xiàng)目，建議相關(guān)部門(mén)委托有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)或咨詢機(jī)構(gòu)特別是起步于造價(jià)的全過(guò)程咨詢公司等， 基于庫(kù)內(nèi)項(xiàng)目，按行業(yè)選擇一些示范項(xiàng)目，統(tǒng)計(jì)出各類項(xiàng)目的建設(shè)成本和運(yùn)營(yíng)成本（例如，垃圾處理項(xiàng)目的典型成本統(tǒng)計(jì)），以后不斷更新和補(bǔ)充，供各地各行業(yè)參考。另外，可以制定不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同類型項(xiàng)目、不同模式下的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本行業(yè)標(biāo)桿數(shù)據(jù)，供地方政府作為定量物有所值評(píng)價(jià)的參考。當(dāng)然，定量物有所值評(píng)價(jià)的完善是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，雖然難但必須開(kāi)始，否則再過(guò) 5 年、10 年、20 年， 我們還在原地踏步。最后，為了督促評(píng)審專家盡職，應(yīng)及時(shí)公開(kāi)各評(píng)審專家的姓名與打分，并對(duì)打分理由予以詳細(xì)說(shuō)明。同時(shí)，因?qū)＜以u(píng)審責(zé)任重大，可相應(yīng)增加專家評(píng)審費(fèi)用。

 

趙仕坤（咨詢類 北京中澤融信管理咨詢有限公司）：

PPP 項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)是 PPP 項(xiàng)目必經(jīng)環(huán)節(jié)，符合中發(fā) 34 號(hào)文績(jī)效評(píng)估的要求與理念，但近幾年不少項(xiàng)目的操作流于形式，需要進(jìn)一步完善。四點(diǎn)建議供參考。一是細(xì)化定性評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)階段定性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)要求由財(cái)政部門(mén)會(huì)同行業(yè)主管部門(mén)細(xì)化，但實(shí)際評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)并未量化細(xì)化，建議明確定性評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值作為基準(zhǔn)，不同地區(qū)可在此基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)際進(jìn)行微調(diào)。同時(shí)，完善并豐富補(bǔ)充評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)相應(yīng)的指標(biāo)內(nèi)涵進(jìn)行合理與明確的界定，以便選擇更切合項(xiàng)目實(shí)際的指標(biāo)。二是強(qiáng)制定量評(píng)價(jià)。定量評(píng)價(jià)結(jié)果相對(duì)更客觀， 應(yīng)強(qiáng)制開(kāi)展物有所值定量評(píng)價(jià)。同時(shí)，建議對(duì)PPP 值與 PSC 值的測(cè)算內(nèi)容進(jìn)行進(jìn)一步明確，尤其是競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值的內(nèi)容界定與計(jì)算。三是夯實(shí)可比較標(biāo)準(zhǔn)。物有所值評(píng)價(jià)是 PPP 模式與政府傳統(tǒng)投資運(yùn)營(yíng)方式之間的比較，但目前同行業(yè)或同地區(qū)的可比較案例、數(shù)據(jù)較少，缺乏相對(duì)統(tǒng)一的比較基礎(chǔ)， 致使物有所值定性評(píng)價(jià)依賴于專家經(jīng)驗(yàn)打分，主觀性強(qiáng)，可操作空間大。建議由相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)根據(jù)以往政府投資項(xiàng)目真實(shí)案例，提供客觀的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，夯實(shí)可比較標(biāo)準(zhǔn)。 四是建立完善的事后監(jiān)督管理機(jī)制。就 PPP 項(xiàng)目而言，物有所值不應(yīng)該只是在擬開(kāi)展項(xiàng)目前進(jìn)行預(yù)測(cè)的物有所值，而應(yīng)該以物有所值作為目標(biāo)之一，因此，應(yīng)考慮建立完善的事后監(jiān)督管理機(jī)制，比如在績(jī)效管理的各環(huán)節(jié)中對(duì)“是否物有所

 

值”進(jìn)行監(jiān)控與評(píng)價(jià)。

焦軍（咨詢類 北京明樹(shù)數(shù)據(jù)科技有限公司）：物有所

值評(píng)價(jià)和之前討論的全生命周期績(jī)效考核有異曲同工之意境，都是與項(xiàng)目總體目標(biāo)和實(shí)現(xiàn)效果密切相關(guān)的系統(tǒng)性概念和工作，貫穿項(xiàng)目始終的影響因素多，而且是動(dòng)態(tài)的。因此， 可以通過(guò)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)工具實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)抓取和客觀跟蹤，既可以減少行政與項(xiàng)目管理工作量，又可以提供預(yù)測(cè)分析、觀察、測(cè)量，糾偏改進(jìn)等應(yīng)用型分析。當(dāng)前，物有所值評(píng)價(jià)主要應(yīng)用在項(xiàng)目決策階段，用來(lái)比較 PPP 模式的優(yōu)勢(shì)。此處確實(shí)因?yàn)槎喾N原因?qū)е禄A(chǔ)數(shù)據(jù)缺乏，統(tǒng)計(jì)口徑和觀點(diǎn)不一致。但在與績(jī)效考核體系相結(jié)合后，我們可以站在項(xiàng)目全生命周期管理角度，對(duì)項(xiàng)目實(shí)質(zhì)進(jìn)行提升。因此，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目物有所值其實(shí)就是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目績(jī)效管理，也就是實(shí)現(xiàn)精益管理，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。個(gè)人認(rèn)為，有不少 PPP 項(xiàng)目具有實(shí)施必要性，比如防洪、減災(zāi)等項(xiàng)目。但是對(duì)于項(xiàng)目難以量化的部分，不論通過(guò)何種模式實(shí)施，都必須達(dá)到行業(yè)規(guī)定的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。另外， 對(duì)于有經(jīng)營(yíng)性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，不論如何策劃， 有多高明，還是需要通過(guò)項(xiàng)目管理落實(shí)項(xiàng)目實(shí)施，需要通過(guò)加強(qiáng)合同管理和經(jīng)營(yíng)管理來(lái)實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的物有所值。

金永祥（咨詢類 北京大岳咨詢有限責(zé)任公司）：解決

物有所值存在的問(wèn)題，應(yīng)該以目的為導(dǎo)向，從實(shí)際情況出發(fā)。 當(dāng)前物有所值評(píng)價(jià)的目的主要是為了服務(wù)于 PPP 項(xiàng)目決策，

 

實(shí)施階段的需求并不急迫，實(shí)際情況是物有所值定性評(píng)價(jià)比定量評(píng)價(jià)在決策階段的可靠性大很多。所以，個(gè)人建議PPP 項(xiàng)目決策階段應(yīng)以物有所值定性評(píng)價(jià)結(jié)果為主，定量評(píng)價(jià)僅作為參考，待未來(lái)定量評(píng)價(jià)基本成熟后再考慮作為項(xiàng)目決策依據(jù)。相應(yīng)的，現(xiàn)階段應(yīng)重點(diǎn)完善定性評(píng)價(jià)方法，并為定量評(píng)價(jià)做數(shù)據(jù)方面的儲(chǔ)備，開(kāi)展符合我國(guó)情況的評(píng)價(jià)方法研 究。

徐向東（咨詢類 北京財(cái)指南咨詢有限公司）：個(gè)人認(rèn)

為物有所值評(píng)價(jià)主要還是以定性評(píng)價(jià)為主，定量評(píng)價(jià)只是數(shù)值的測(cè)算，自由空間比較大。另外，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)物有所值評(píng) 價(jià)是有一些誤區(qū)的，總結(jié)三點(diǎn)供參考。一是把物有所值評(píng)價(jià)僅僅理解為項(xiàng)目的定性評(píng)價(jià)和定量評(píng)價(jià)，局限于PSC 和PPP 值的測(cè)算。物有所值中的“值”應(yīng)具有豐富的內(nèi)涵，是一個(gè)開(kāi)闊的理念，既包括經(jīng)濟(jì)效益，也要有社會(huì)效益等綜合性效益內(nèi)容。因此，物有所值評(píng)價(jià)是判斷 PPP 實(shí)施必要性的一項(xiàng)綜合性工作，不是孤立的，而是對(duì)采用 PPP 模式實(shí)施項(xiàng)目的綜合性判斷。如果項(xiàng)目可行性研究報(bào)告、項(xiàng)目實(shí)施方案本身存在瑕疵，則談不上采用PPP 模式實(shí)現(xiàn)物有所值評(píng)價(jià)，或者根本無(wú)法判斷項(xiàng)目是否物有所值。二是如果做物有所值評(píng)價(jià)的目的是為了通過(guò) PPP 項(xiàng)目的可實(shí)施審核，即使評(píng)價(jià)辦法再完善，不物有所值的項(xiàng)目還是會(huì)通過(guò)。因此，關(guān)鍵在于正確的理念和動(dòng)機(jī)，專家要堅(jiān)持專業(yè)性和獨(dú)立性。三是正確認(rèn)識(shí)

 

物有所值評(píng)價(jià)在 PPP 模式推廣中的作用。我們先做個(gè)假設(shè)， 如果財(cái)政部在推廣 PPP 模式之時(shí)，未要求物有所值評(píng)價(jià)，我們可能無(wú)法想象今天的 PPP 是什么模樣。因此，從這個(gè)角度講，目前 PPP 模式中物有所值評(píng)價(jià)盡管不完美但仍起到了至關(guān)重要的作用。另外，關(guān)于如何完善物有所值定性、定量評(píng)價(jià)，總結(jié)四點(diǎn)供參考。一是建議從財(cái)政管理角度研究中國(guó)的PPP 立法?？v觀國(guó)際 PPP 的最佳實(shí)踐，中國(guó) PPP 立法要確定的一項(xiàng)重要制度就是物有所值的理念。物有所值評(píng)價(jià)應(yīng)堅(jiān)持而不應(yīng)該放棄，國(guó)際上也一直在完善物有所值評(píng)價(jià)，適合中國(guó)的物評(píng)也應(yīng)根據(jù)實(shí)踐進(jìn)一步精煉提升。二是建議將物有所值評(píng)價(jià)與其他PPP 相關(guān)工作分開(kāi)，例如，由財(cái)政部門(mén)負(fù)責(zé)物有所值評(píng)價(jià)，由實(shí)施機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)實(shí)施方案，項(xiàng)目實(shí)施方案與物有所值評(píng)價(jià)分別由不同咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，互相驗(yàn)證。三是定性評(píng)價(jià)不能僅憑打分細(xì)則，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，應(yīng)該設(shè)定具體指標(biāo)，附上依據(jù)和說(shuō)明，各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)在實(shí)施方案中有具體體現(xiàn)。專家參與定性評(píng)價(jià)不能僅是打分，而應(yīng)該說(shuō)明打分的基本考量，并出具專業(yè)的書(shū)面評(píng)審意見(jiàn)。四是建議探索物評(píng)不通過(guò)的物評(píng)報(bào)告編制。對(duì)于不予以通過(guò)的報(bào)告應(yīng)如何描述，是否需要編制報(bào)告，如何編制報(bào)告，能否據(jù)此對(duì)實(shí)施方案提出修正甚至否決，如何在行業(yè)部門(mén)和財(cái)政部門(mén)不同視角之下進(jìn)行平衡，評(píng)價(jià)結(jié)論是物評(píng)不予以通過(guò)還是不具備物評(píng)的基礎(chǔ)等等問(wèn)題，需要我們?cè)趯?shí)踐中進(jìn)一步探索，并總結(jié)

 

經(jīng)驗(yàn)。

張燎（咨詢類 上海濟(jì)邦投資咨詢有限公司）：物有所

值評(píng)價(jià)是用比較法論證PPP 模式下項(xiàng)目全生命期成本是否優(yōu)于傳統(tǒng)模式。四點(diǎn)建議供參考。一是建議應(yīng)將“定性為主、定量為輔”的物有所值評(píng)價(jià)工作思路盡快完善為“定量為本， 兼顧其他”。二是建議一級(jí)政府在決策時(shí)，應(yīng)該借助物有所值評(píng)價(jià)、財(cái)政承受能力論證和項(xiàng)目?jī)?yōu)先度、魯棒性評(píng)估方法， 從多個(gè)同期競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)建設(shè)、公共服務(wù)項(xiàng)目中挑選出物有所值效應(yīng)相對(duì)更優(yōu)，滿足財(cái)承、項(xiàng)目?jī)?yōu)先度等約束條件的項(xiàng)目， 并按 PPP 模式進(jìn)行采購(gòu)，形成類似漏斗型的管理決策過(guò)程。而不是單純依據(jù)兩評(píng)的直筒型管理決策過(guò)程，流于形式，就像比起候選人發(fā)表競(jìng)選演講的差額選舉，等額選舉更容易流于形式民主。三是建議物有所值定量評(píng)價(jià)可從現(xiàn)時(shí)可獲數(shù)據(jù)開(kāi)始，逐步逼近，積累改進(jìn)各行業(yè)建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本的 PSC、PPP 數(shù)據(jù)數(shù)量和質(zhì)量。四是建議將物有所值評(píng)價(jià)應(yīng)用于 PPP 項(xiàng)目全生命期。例如，在社會(huì)資本的招標(biāo)采購(gòu)評(píng)審中使用物有所值評(píng)價(jià)，對(duì)每個(gè)有效投標(biāo)方案的物有所值差異進(jìn)行比較，并納入采購(gòu)決策的考量框架。同樣，在 PPP 項(xiàng)目履約執(zhí)行階段， 政府方可以通過(guò)物有所值評(píng)價(jià)再次驗(yàn)證當(dāng)初決策時(shí)設(shè)想的效益是否已達(dá)成，或者分析未達(dá)成的原因。如果有大數(shù)據(jù)系統(tǒng)支撐，我們還可以進(jìn)行頻度更高的物有所值測(cè)算驗(yàn)證。

鄭大衛(wèi)（財(cái)務(wù)類 上海浦東發(fā)展銀行）：個(gè)人建議，物

 

有所值評(píng)價(jià)從深化理念到逐步落實(shí)有個(gè)過(guò)程，從定性走向定量也有個(gè)過(guò)程，定量可以從部分相對(duì)成熟的行業(yè)先開(kāi)始試 點(diǎn)，如污水處理等。目前，行業(yè)數(shù)據(jù)是不完備的，方法論也 有待完善，全部推廣定量不具備基礎(chǔ)。例如，折現(xiàn)率是采用 地方債利率還是采用平臺(tái)公司貸款利率？地方債是有額度 的，融資平臺(tái)目前貸款受限制，部分落后地區(qū)平臺(tái)甚至走其 他渠道融資，利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于PPP 收益率，因此，兩者都不具有參考性。PPP 項(xiàng)目要提質(zhì)增效，規(guī)劃設(shè)計(jì)應(yīng)盡可能讓社會(huì)資本負(fù)責(zé)，從規(guī)劃設(shè)計(jì)中實(shí)現(xiàn)物有所值。另外，物有所值不應(yīng)僅是數(shù)據(jù)測(cè)算橫向比較，也應(yīng)進(jìn)行縱向比較。試想如果二十年前上海未開(kāi)展大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，就沒(méi)有今天的上海。如果當(dāng)初不建，二十年后今天再建、再維護(hù)，不是成本

（特別是征地拆遷）翻翻的問(wèn)題，可能連上海的財(cái)政能力也負(fù)擔(dān)不起。所以，抓住發(fā)展機(jī)遇也是物有所值。

朱玲（行業(yè)類 北京城市快軌建設(shè)管理有限公司）：PPP

項(xiàng)目的物有所值評(píng)價(jià)工作，包括定性評(píng)價(jià)和定量評(píng)價(jià)，目前是以定性評(píng)價(jià)為主。在項(xiàng)目評(píng)審中，定性評(píng)價(jià)六項(xiàng)基本評(píng)價(jià)指標(biāo)和補(bǔ)充評(píng)價(jià)指標(biāo)已難以涵蓋所有行業(yè)的項(xiàng)目特征和具 體情況，需要進(jìn)一步細(xì)化指標(biāo)，并經(jīng)研究給出指導(dǎo)意見(jiàn)；定 量評(píng)價(jià)的方法、指標(biāo)和結(jié)論，依托于項(xiàng)目可研報(bào)告和實(shí)施方案的科學(xué)性，需要更加關(guān)注項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì)和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。此處建議加強(qiáng)物有所值量化評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)項(xiàng)目決策的重要性，從以定

 

性評(píng)價(jià)為主，鼓勵(lì)定量評(píng)價(jià)，過(guò)渡到定性評(píng)價(jià)和定量評(píng)價(jià)并重，并逐步加大定量評(píng)價(jià)在決策中的權(quán)重，具體量化評(píng)價(jià)指 標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)可分領(lǐng)域、分行業(yè)進(jìn)一步研究。另外，還需要對(duì)地 方政府主管部門(mén)和人員進(jìn)行培訓(xùn)并提出工作要求，避免把物有所值評(píng)價(jià)報(bào)告的評(píng)審會(huì)當(dāng)成 PPP 項(xiàng)目可批性的評(píng)審和環(huán)節(jié)。

劉新平（財(cái)務(wù)類 中鐵（上海）投資集團(tuán)有限公司）：

我國(guó)的物有所值評(píng)價(jià)一定是當(dāng)前以定性為主，過(guò)渡到以后以定量為主，現(xiàn)階段以定性為主是在缺乏數(shù)據(jù)積累情況下的權(quán)宜之計(jì)和無(wú)奈之舉。另外，物有所值評(píng)價(jià)對(duì)專家有很高的要求。專家自身的局限性也會(huì)導(dǎo)致物有所值評(píng)價(jià)落空。比如， 項(xiàng)目評(píng)審專家從未做過(guò) PPP 項(xiàng)目融資工作，對(duì) PPP 項(xiàng)目的可融資性就難以做出正確判斷。

葉輝（行業(yè)類 錢(qián)江水利開(kāi)發(fā)股份有限公司）：個(gè)人認(rèn)

為，理論上定量評(píng)價(jià)肯定比定性評(píng)價(jià)科學(xué)。但做好定量評(píng)價(jià) 必須依托大量可支撐的行業(yè)參數(shù)，調(diào)查研究工作量很大，且某些因素的量化目前還停留在理論階段，如對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、量化、分配等。關(guān)于 PSC 值和 PPP 值的比較分析，建議應(yīng)發(fā)揮國(guó)內(nèi)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的作用，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展已有多年，已積累了不少項(xiàng)目評(píng)價(jià)的理念和技術(shù)路徑，如項(xiàng)目市場(chǎng)法、收益法、重置成本法等，都有助于理清PPP 項(xiàng)目?jī)r(jià)值，值得我們借鑒。另外，物有所值評(píng)價(jià)、財(cái)政承受能力論

 

證、實(shí)施方案均由同一家咨詢機(jī)構(gòu)完成，物有所值評(píng)價(jià)肯定 是通過(guò)的，流于形式在所難免。因此，建議推行物評(píng)先行一 步，物評(píng)和實(shí)施方案分別由不同單位編制更科學(xué)。

王盈盈（學(xué)術(shù)類 清華大學(xué)）：無(wú)論是定性還是定量的

物有所值評(píng)價(jià)，都有很強(qiáng)的主觀性，其中，定性評(píng)價(jià)需要依靠專家的打分，定量評(píng)價(jià)的系數(shù)取值需要依靠專業(yè)的預(yù)判。而這些主觀因素的核心原因主要是未來(lái)的不確定性，因此， 不能將物有所值評(píng)價(jià)的結(jié)果作為項(xiàng)目是否適合實(shí)施的唯一 標(biāo)準(zhǔn)。每個(gè)項(xiàng)目的未來(lái)環(huán)境差異很大，變化很大，即使是有著同等初始條件的項(xiàng)目，也可能因不同的觸發(fā)機(jī)制而有著完全不同的未來(lái)命運(yùn)。目前，尚沒(méi)有妥善的解決方法，只能增加論證的維度和時(shí)間，即精雕細(xì)琢。按照目前發(fā)展的兩個(gè)重要趨勢(shì)，或許會(huì)成為這一問(wèn)題未來(lái)的解決方案。一是通過(guò)大數(shù)據(jù)形成的萬(wàn)物之網(wǎng)，也就是形成基于大數(shù)據(jù)分析的既有項(xiàng)目的實(shí)施水平（萬(wàn)物之網(wǎng)在《未來(lái)簡(jiǎn)史》一書(shū)中有提及，它將是一種新的世界觀），作為新項(xiàng)目實(shí)施的評(píng)價(jià)基準(zhǔn)。這樣通過(guò)大數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的結(jié)果，將包含很多不可預(yù)知的因素， 可以把這種方法理解為“星座學(xué)”。二是盡可能地排除人為因素的尋租和操縱，借助區(qū)塊鏈技術(shù)，讓物有所值評(píng)價(jià)的結(jié)果盡可能接近專家真正的意志。不過(guò)，即使如上所說(shuō)的兩種方法得以應(yīng)用，我們?nèi)匀恍枰暡淮_定性和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的動(dòng)態(tài)性是物有所值評(píng)價(jià)較為困難的客觀因素。因此，不應(yīng)將物

 

有所值評(píng)價(jià)作為項(xiàng)目是否合適實(shí)施的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

連國(guó)棟（咨詢類 山西萬(wàn)方建設(shè)工程項(xiàng)目管理咨詢有限

公司）：從目前物有所值分析的實(shí)施情況來(lái)看，確實(shí)存在種種不足，如存在可通過(guò)評(píng)價(jià)，程序性評(píng)價(jià)等缺陷，作為一種對(duì) PPP 項(xiàng)目評(píng)價(jià)的有效手段，需要深刻反思出現(xiàn)的種種水土不服的問(wèn)題。五點(diǎn)認(rèn)識(shí)供參考。一是到底是評(píng)價(jià)手段的問(wèn)題， 還是我們使用過(guò)程出現(xiàn)了問(wèn)題，如果是使用有問(wèn)題，通過(guò)哪些措施才能避免；二是對(duì)于物有所值評(píng)價(jià)結(jié)果的應(yīng)用，如何避免評(píng)審過(guò)程流于形式；三是物有所值評(píng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)于對(duì)照項(xiàng)目的選取，折現(xiàn)率的選定等要更加規(guī)范，避免數(shù)據(jù)失真， 人為調(diào)整；四是建議有關(guān)部門(mén)建立行業(yè)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)大數(shù)據(jù)， 通過(guò)技術(shù)手段提升物有所值評(píng)價(jià)的水平；五是作為對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種手段，也應(yīng)多種評(píng)價(jià)手段并舉，提高項(xiàng)目決策的科學(xué)性，降低評(píng)價(jià)的盲目性。

李煒（咨詢類 畢馬威企業(yè)咨詢（中國(guó)）有限公司）：

分享下我們近期在長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)的一些做法，我們結(jié)合各地政府的實(shí)際需求，開(kāi)展投融資路徑分析、社會(huì)及經(jīng)濟(jì) 效益分析，將地方政府近期待辦的重點(diǎn)事項(xiàng)列明，分析可以 通過(guò)哪些路徑實(shí)現(xiàn)。比如，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)工程、設(shè)備、服務(wù)，專 項(xiàng)債、PPP，城投模式等，通過(guò)分析各種方式的實(shí)現(xiàn)可能性 及利弊，對(duì)其經(jīng)濟(jì)成本及周期進(jìn)行逐一比較，然后由地方政府召集各部門(mén)選擇最終的實(shí)現(xiàn)路徑。另外，只有真正結(jié)合行

 

業(yè)數(shù)據(jù)，結(jié)合市場(chǎng)數(shù)據(jù)和行業(yè)部門(mén)掌握的數(shù)據(jù)，通過(guò)科學(xué)、統(tǒng)一、可比的方式，形成定量分析能力，才能將物有所值評(píng)價(jià)落到實(shí)處。

李競(jìng)一（咨詢類 上海濟(jì)邦投資咨詢有限公司）：個(gè)人

認(rèn)為，方法是第一位的，數(shù)據(jù)是第二位的。方法（包括但不限于評(píng)價(jià)范圍、公式和數(shù)據(jù)選?。┡芷?，數(shù)據(jù)再翔實(shí)也沒(méi)用。 所以，建議在積累、整理和公開(kāi) PSC、PPP 數(shù)據(jù)的同時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)對(duì)方法進(jìn)行優(yōu)化改良，比如，明確每一個(gè)項(xiàng)目納入PSC 和PPP 值測(cè)算的成本項(xiàng)有哪些？交易成本和監(jiān)管成本是否應(yīng)該體現(xiàn)進(jìn)去？折現(xiàn)率如何體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移程度高低？隨著公共部門(mén)效率不斷提升，如何保證 20 年、甚至 30 年全生命周期 PPP 項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)物有所值？

薛起堂（法律類 北京市惠誠(chéng)律師事務(wù)所）：三點(diǎn)建議

供參考。一是物有所值是做PPP 的基礎(chǔ)，如果項(xiàng)目達(dá)不到物有所值，就沒(méi)有必要通過(guò) PPP 模式做項(xiàng)目，所以物有所值評(píng)價(jià)是必不可少的。二是實(shí)踐中部分物有所值評(píng)價(jià)流于形式， 評(píng)價(jià)不真實(shí)、不客觀，不能反映項(xiàng)目真實(shí)情況。主要原因是咨詢公司請(qǐng)自己熟悉的專家評(píng)審，部分專家連PPP 是什么都不懂，拿了評(píng)審費(fèi)就給高分。因此，建議物有所值評(píng)價(jià)專家由財(cái)政部門(mén)統(tǒng)一邀請(qǐng)，參與評(píng)價(jià)的專家應(yīng)是省專家?guī)鞂＜遥?如果是重大項(xiàng)目還應(yīng)該邀請(qǐng)財(cái)政部庫(kù)內(nèi)專家參與評(píng)審。另 外，建議評(píng)審專家及咨詢公司必須為評(píng)審結(jié)果負(fù)責(zé)，如果評(píng)

 

審錯(cuò)誤應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任。三是建議對(duì)物有所值評(píng)價(jià)、財(cái)政承 受能力論證、實(shí)施方案進(jìn)行合并評(píng)審。因?yàn)槿齻€(gè)文件重復(fù)率較高，又密不可分，故應(yīng)考慮進(jìn)行統(tǒng)一評(píng)審。

陳傳（學(xué)術(shù)類 四川大學(xué)）：物有所值是 PPP 模式的核

心，從政府的角度看PPP 項(xiàng)目的方案設(shè)計(jì)和具體實(shí)施從頭到尾、從上到下都需要實(shí)現(xiàn)物有所值，這正如從社會(huì)資本的角 度看他們參與PPP 項(xiàng)目必須實(shí)現(xiàn)盈利一樣。無(wú)法想象 PPP 脫離物有所值還可以繼續(xù)推進(jìn)實(shí)施，這放在任何國(guó)家和地區(qū)都是不行的。但是，實(shí)現(xiàn)物有所值的努力往往是分散的，對(duì)一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件的分配、對(duì)資本結(jié)構(gòu)的一點(diǎn)微調(diào)、對(duì)某一邊界條件的改變、對(duì)社會(huì)資本確認(rèn)談判和再談判中的一點(diǎn)讓步，隨 時(shí)都在改變一個(gè) PPP 項(xiàng)目的VFM 值。因此，要想準(zhǔn)確評(píng)估 PPP 項(xiàng)目的VFM 值，無(wú)論是定性還是定量都是有難度的。當(dāng)前的定性評(píng)價(jià)過(guò)于主觀，難以統(tǒng)一打分標(biāo)準(zhǔn)，定量評(píng)價(jià)又難以覆蓋 PPP 模式的外部性。但是，當(dāng)前評(píng)價(jià)技術(shù)是基于保守原則的，評(píng)價(jià)結(jié)果可能不足夠準(zhǔn)確，往往低估了 VFM 值，但結(jié)果很可能是對(duì)的。因此，在執(zhí)行過(guò)程中絕大部分項(xiàng)目物有作值評(píng)價(jià)能夠通過(guò)其實(shí)也是正常的。另外，PPP 模式本身正外部性極強(qiáng)，而且從全國(guó) PPP 項(xiàng)目采購(gòu)的中標(biāo)結(jié)果來(lái)看，項(xiàng)目的綜合成本確實(shí)比政府自己實(shí)施來(lái)得低。我們不能因?yàn)楹芏郟PP 項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)能夠通過(guò)，就完全否定 PPP 項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)的價(jià)值，這是不理性、不公平、不客觀的。我們不

 

能因此否定國(guó)內(nèi)眾多 PPP 項(xiàng)目的物有所值評(píng)價(jià)效果是良好的，很多專家都提出了優(yōu)化意見(jiàn)，不同項(xiàng)目的 VFM 值差異也是顯著的。我們可以針對(duì)不同情景細(xì)化物有所值定性評(píng)價(jià)指標(biāo)，明確風(fēng)險(xiǎn)量化方法，明確折現(xiàn)率取值，引入對(duì)標(biāo)方法提 升物有所值評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性。