以碳中和為目標(biāo)重新思考綠色金融

文章來源:天津日報碳交易網(wǎng)2022-05-05 12:59

  當(dāng)前,碳中和已成為一個全球性共同議題,各國都在努力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)。
 
  應(yīng)該說,所謂綠色金融,雖然對其含義存在不同認(rèn)識,但其核心始終圍繞環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展。通常的觀點(diǎn)包括:綠色金融是指金融部門將環(huán)境保護(hù)與資源節(jié)約作為目標(biāo), 在相關(guān)政策配合下, 將環(huán)境影響的潛在的回報、風(fēng)險和成本作為重要的因素納入投資決策和日常業(yè)務(wù)中,以此引導(dǎo)社會經(jīng)濟(jì)資源向保護(hù)環(huán)境、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的領(lǐng)域集聚的一種創(chuàng)新性的金融模式。
 
  2016 年8 月,七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》,對我國建設(shè)綠色金融體系做了總體部署,其中指出,綠色金融是指“為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動,即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運(yùn)營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)”,而綠色金融體系則被定義為“通過綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險、碳金融等金融工具和相關(guān)政策支持經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型的制度安排”。
 
  降碳、環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展的綠色金融在我國發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計, 截至2020年末,綠色貸款余額近12萬億元,存量規(guī)模居世界第一;綠色債券存量8132億元,居世界第二。此外,按照央行的發(fā)展思路,一方面在努力拓展“三大功能”,包括金融支持綠色發(fā)展的資源配置、風(fēng)險管理和市場定價三大功能;另一方面逐步完善“五大支柱”,包括完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求、逐步完善激勵約束機(jī)制、豐富綠色金融產(chǎn)品和市場體系、拓展綠色金融國際合作空間。
 
  就綠色金融的發(fā)展效果來看,供給端,綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)更加多元、參與主體越來越多、制度規(guī)則不斷完善;需求端則看到,綠色金融不僅與減少碳排放、減少污染等指標(biāo)直接相關(guān),而且有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變、能有效應(yīng)對疫情,并且深入金融機(jī)構(gòu)文化建設(shè)中。綜合來看,綠色金融理念在新形勢下已經(jīng)成為國際合作的重要切入點(diǎn)和“多邊共識”。
 
  當(dāng)然也需承認(rèn),我國“十四五”期間的綠色金融發(fā)展仍然面臨挑戰(zhàn),如綠色金融的概念與內(nèi)涵界定不夠清晰、業(yè)務(wù)缺乏系統(tǒng)性的理論支撐、在發(fā)展路徑上缺乏操作性強(qiáng)的政策與法律約束、配套中介服務(wù)體系不足、政策性與商業(yè)性金融支持邊界不清等。
 
  對此我們認(rèn)為,在全面圍繞碳中和推動經(jīng)濟(jì)金融變革的背景下, 需要從以下六個視角重新認(rèn)識綠色金融。
 
  一是國際政治視角。日益嚴(yán)峻的氣候危機(jī)是擺在全人類面前的一場大考,不僅對于經(jīng)濟(jì)社會影響深遠(yuǎn),也是新形勢下國際政治的共識“抓手”。實(shí)際上,全球已初步形成碳中和共識,截至2020年底,全球共有44個國家和經(jīng)濟(jì)體正式宣布了碳中和目標(biāo)(包括已經(jīng)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)、已寫入政策文件、提出或完成立法程序的國家和地區(qū))。我國在差異中尋求共同點(diǎn),以綠色發(fā)展為抓手,積極響應(yīng)碳減排號召,謀求多邊發(fā)展,彰顯大國責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。因此,綠色金融發(fā)展的大局,離不開助力、服務(wù)、支持這一政治共識的總體原則。
 
  二是社會與生態(tài)視角。對此,需進(jìn)行多重目標(biāo)的梳理與整合。如過去, 曾經(jīng)在此領(lǐng)域有非常多的理論概念,包括可持續(xù)發(fā)展、綠色發(fā)展、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排等?,F(xiàn)在, 則需要從碳中和出發(fā)重新梳理與整合,看一下相關(guān)概念的邏輯關(guān)系,怎樣才能將多重目標(biāo)統(tǒng)一到新的發(fā)展思路中。再如, 綠色金融支持碳中和,并不能只依賴“外力”約束,而應(yīng)從社會與生態(tài)視角出發(fā),終要落到人文與文化共識層面,間接地對金融主體的行為產(chǎn)生內(nèi)在道德制約。
 
  三是經(jīng)濟(jì)視角。例如,必須要探討在新目標(biāo)下,銀行信貸結(jié)構(gòu)面向行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、地區(qū)的調(diào)整,究竟帶來怎樣的影響,如何更有效地引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源合理配置。再如,綠色金融與碳中和目標(biāo)相配合,還需要考慮經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的優(yōu)先次序問題,尤其對于就業(yè)、增長和穩(wěn)定,需要充分權(quán)衡短期與中長期目標(biāo)的協(xié)調(diào),以及如何進(jìn)行適度動態(tài)轉(zhuǎn)換。
 
  四是金融自身視角。需要思考三個方面的問題,包括:現(xiàn)有的金融體系如何更有效地支持與碳中和有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動;如何構(gòu)建有效的碳金融市場,即本質(zhì)上是把與碳市場有關(guān)的要素進(jìn)行資本化和金融化;金融體系支持碳中和項目的風(fēng)險控制,尤其是結(jié)構(gòu)性沖擊、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險等問題。特別需要關(guān)注的是,綠色金融體系的核心要素包括金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融市場等,現(xiàn)有的“短板”可能更多體現(xiàn)在非銀行金融機(jī)構(gòu)服務(wù)和資本市場服務(wù)方面,如需要進(jìn)一步探討如何利用一級和二級資本市場,以及股權(quán)投資基金的作用。
 
  五是機(jī)制設(shè)計視角。需要基于宏觀、行業(yè)和微觀等層面進(jìn)行分析。宏觀層面上,碳中和依然是傳統(tǒng)理論的熱點(diǎn)問題,在機(jī)制設(shè)計上需要將各方權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行有效匹配。行業(yè)層面上,完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、金融監(jiān)管、金融規(guī)則等,都是用外部變量來解決綠色金融活動中的治理機(jī)制矛盾。微觀層面上,需要將碳中和目標(biāo)分解,落實(shí)到具體的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)中,實(shí)現(xiàn)真正的“激勵相容”與機(jī)制約束。
 
  六是技術(shù)視角。一方面是充分利用金融科技來解決現(xiàn)有綠色金融“成本高、效率低”問題,既提高服務(wù)效果,又能為金融機(jī)構(gòu)開拓出新的“藍(lán)海業(yè)務(wù)”。另一方面是全面分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)字金融的碳中和問題。嚴(yán)格意義上說,并非所有的數(shù)字經(jīng)濟(jì)模式都是綠色、低碳、低能耗的,這對綠色金融產(chǎn)生了更復(fù)雜的影響。同時,伴隨著加密數(shù)字貨幣、Defi等去中心化金融的發(fā)展,數(shù)字金融模式也衍生出更復(fù)雜的形態(tài),其自身如何實(shí)現(xiàn)碳中和也是繞不開的問題。
 
  總之,綠色金融的理論、政策與實(shí)踐都在不斷演進(jìn),既有越來越多的共識,也存在值得商榷的難點(diǎn)。本書聚集了政產(chǎn)學(xué)研等不同領(lǐng)域中對綠色金融頗有研究心得的專家,通過多元化的觀點(diǎn)互補(bǔ)與碰撞,試圖對綠色金融探索中的基礎(chǔ)性、創(chuàng)新性、挑戰(zhàn)性問題都有所分析,從而更好地把握新形勢下的綠色金融發(fā)展趨勢。

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