梅德文：完善中國碳市場定價(jià)機(jī)制 破解發(fā)展和碳中和的兩難

在實(shí)現(xiàn)碳中和的進(jìn)程中，中國面臨發(fā)展和減排的兩難局面。我國或許可以借鑒第一次工業(yè)革命和第二次工業(yè)革命的能源供給、產(chǎn)業(yè)消納、金融支持的協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展模式（“煤+鐵路+銀行”、“石油+汽車+資本市場”），大力發(fā)展“新能源+電動車+碳市場”，抓住第三次工業(yè)革命這一千載難逢的的歷史性機(jī)遇。在碳中和的進(jìn)程中，作為市場機(jī)制，碳市場能夠低成本、高效率地提升經(jīng)濟(jì)效能、能源效率和金融效率。北京綠色交易所十幾年來通過碳交易和綠色金融積極為環(huán)境權(quán)益定價(jià)，為低碳發(fā)展賦能，在碳中和、碳交易領(lǐng)域開展實(shí)踐創(chuàng)新。我國要形成有效性的、流動性的、穩(wěn)定性的且兼具廣度、深度與彈性的碳市場，需要嚴(yán)格的立法、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧炕蛧?yán)肅的定價(jià)，需適時增加碳金融主體，引入碳金融產(chǎn)品，完善碳價(jià)格形成機(jī)制，最大程度地發(fā)揮碳市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理與資源配置的重要作用，從而促進(jìn)解決中國發(fā)展和碳中和的兩難問題，實(shí)現(xiàn)長周期的經(jīng)濟(jì)增長。

 

作者簡介：梅德文，北京綠色交易所總經(jīng)理，北京綠色金融協(xié)會秘書長

 

一、機(jī)遇與挑戰(zhàn)：中國碳中和面臨發(fā)展和減排的兩難

 

（一）挑戰(zhàn)前所未有

 

中國碳中和的挑戰(zhàn)源于中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)。眾所周知，中國是全球最大的發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以制造業(yè)為主，是世界工廠，第二產(chǎn)業(yè)占據(jù)了全球制造業(yè)產(chǎn)出的28%，領(lǐng)先美國10%以上，固定資產(chǎn)投資在中國GDP占比也超過40%。

 

中國的能源結(jié)構(gòu)是“富煤、貧油、少氣”，中國氣候變化事務(wù)特使解振華先生近期指出，“我國煤炭消費(fèi)占比仍超過50%，我國單位能源二氧化碳排放強(qiáng)度是世界平均水平的1.3倍，單位GDP的能耗是世界平均水平的1.4倍，發(fā)達(dá)國家的2.1倍。

 

同時，一些低碳、零碳、負(fù)碳技術(shù)的關(guān)鍵設(shè)備和工藝等仍需要進(jìn)口，技術(shù)綜合集成、產(chǎn)業(yè)化與技術(shù)轉(zhuǎn)移推廣能力不足。建立低碳、零碳能源體系，我國仍然需要付出艱苦的努力”。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年，中國化石能源占比仍然接近85%，可再生能源占比只有15%左右。

 

一般而言，發(fā)達(dá)國家能源轉(zhuǎn)型的路徑首先是煤，接著是油和氣，再然后才是新能源，是這樣的能源轉(zhuǎn)型三階段，2020年，我們石油的對外依存度73%，天然氣對外依存度43%，這都是非常高的，中國的能源轉(zhuǎn)型只能一步到位轉(zhuǎn)向新能源，這是很困難的過程。

 

在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)等諸多因素作用下，中國成為世界上最大的能源消耗國，2020年能耗折合標(biāo)準(zhǔn)煤近50億噸，也成為世界上最大的碳排放國家，2020年碳排放量近100億噸，占全世界碳排放總量的28%，超過了美歐日三大經(jīng)濟(jì)體排放的總和。

 

此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年底，我國金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為353.19萬億元人民幣，其中，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為319.74萬億元，證券業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為10.15萬億元，保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為23.3萬億元。穿透這些巨量金融資產(chǎn)，底層基礎(chǔ)資產(chǎn)有很大一部分比例是化石能源資產(chǎn)，遠(yuǎn)高于世界平均水平。

 

根據(jù)美國著名學(xué)者杰里米.里夫金的研究，世界化石能源資產(chǎn)可能會在2025年到2030年之間發(fā)生一次大危機(jī)，化石能源資產(chǎn)會大幅度的貶值縮水，特別是以煤炭為代表的資產(chǎn)，例如煤電，未來違約率可能會很高，其風(fēng)險(xiǎn)敞口很大，中國金融機(jī)構(gòu)未來也許會因此而大大地降低收益，增加風(fēng)險(xiǎn)，這就是中國金融在碳中和時代的重大風(fēng)險(xiǎn)。

 

據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐盟大約在20世紀(jì)80年代實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，宣布將在2050年實(shí)現(xiàn)碳中和，從碳達(dá)峰至碳中和預(yù)計(jì)需要60-70年的時間；美國和日本大約在2007—2008年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，同樣宣布將在2050年實(shí)現(xiàn)碳中和，從碳達(dá)峰到碳中和預(yù)計(jì)需要40多年的時間。作為發(fā)展中國家，中國計(jì)劃用不到10年的時間實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，再經(jīng)過30年左右的時間實(shí)現(xiàn)碳中和，毫無疑問，時間緊、任務(wù)重。

 

另外，環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)“庫茲涅茨曲線”闡述了環(huán)境污染和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的相關(guān)性，一般而言，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段之后才會出現(xiàn)碳達(dá)峰。中國氣候變化事務(wù)特使解振華先生早在十年前就說過，據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國、日本、歐盟等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)都是在人均GDP約3萬-4萬美元時實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。而中國的人均GDP在2020年剛超過1萬美元，按GDP年均增長5%-6%來推算，到2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)時，中國的人均GDP可能剛剛達(dá)到2萬美元，即便如此，距離人均GDP3萬-4萬美元還有較大的差距。

 

在此，我們比較一下中美兩國2020年的發(fā)展數(shù)據(jù)，即世界最大發(fā)展中國家與世界最大發(fā)達(dá)國家對標(biāo)。2020年，中國GDP約為美國的70%，人口大約是美國的430%，能源消耗量約為美國的150%，碳排放量約為美國的200%；中國的廣義貨幣發(fā)行量（M2）大約是219萬億元，而美國是125萬億元（折合人民幣），中國的M2大約是美國的175%。這一組數(shù)字對比充分說明，為了如期實(shí)現(xiàn)碳中和，中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)可能都需要優(yōu)化，中國的經(jīng)濟(jì)效率、能源效率、金融效率也許都有待提升，這就是發(fā)展和減排的兩難。

 

綜上所述，正是因?yàn)閼?yīng)對氣候變化問題具有“長期性、結(jié)構(gòu)性、全局性”特點(diǎn)，中國要按期實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)，不僅時間緊迫，而且任務(wù)繁重。正如習(xí)近平主席所言：“中國將力爭于2030年前實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放達(dá)到峰值，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，這意味著中國作為世界上最大的發(fā)展中國家，將完成全球最高碳排放強(qiáng)度降幅，用全球歷史上最短的時間實(shí)現(xiàn)從碳達(dá)峰到碳中和，這無疑將是一場硬仗”。

 

（二）機(jī)遇千載難逢

 

中國碳中和，雖然挑戰(zhàn)前所未有，但機(jī)遇也是千載難逢。

 

美國著名學(xué)者杰里米.里夫金認(rèn)為，目前全世界正處在以風(fēng)光新能源、信息技術(shù)、生物技術(shù)并發(fā)為代表的第三次工業(yè)革命。

 

回顧歷史，每一次全球工業(yè)革命都會開啟一輪技術(shù)長周期帶動的經(jīng)濟(jì)增長，大約持續(xù)60-100年。比較前兩次工業(yè)革命，都形成了能源供給、產(chǎn)業(yè)消納與金融支持的協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系：第一次工業(yè)革命，英國形成了“煤+火車+銀行”體系，造就了日不落帝國；第二次工業(yè)革命，美國形成了“石油+汽車+資本市場”的體系，成就了美國超級大國；第三次工業(yè)革命可能將形成“新能源+電動車+碳市場”的體系，各國都在爭奪這一體系的主導(dǎo)權(quán)。

 

里夫金認(rèn)為，中國機(jī)會最大！

 

這是因?yàn)?，在能源供給側(cè)，中國目前已經(jīng)擁有世界最大的風(fēng)光新能源生產(chǎn)體系，2020年風(fēng)電、光伏新能源裝機(jī)總量分別是2.81億、2.53億千瓦，合計(jì)5.34億千瓦，而且風(fēng)光裝機(jī)總量2030年要達(dá)到12億千瓦，這意味著每年還要新增加6000多億千瓦裝機(jī)。中國光伏產(chǎn)業(yè)具備全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭優(yōu)勢，包括上游硅片、中游電池與電池板以及下游發(fā)電站，都有巨大的優(yōu)勢，隆基股份去年市值就已經(jīng)超過神華公司，目前市值五千億。

 

在能源傳輸側(cè)，中國“長距離、大容量、低損耗”的特高壓電網(wǎng)技術(shù)成熟，在世界居于領(lǐng)先地位。在能源消費(fèi)側(cè)，我國的新能源汽車與儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，據(jù)工信部肖亞慶部長宣布，我國新能源汽車產(chǎn)銷量連續(xù)6年穩(wěn)居世界第一，累計(jì)銷售550萬輛。

 

據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦團(tuán)隊(duì)分析，美國、歐盟、日本等在碳達(dá)峰時每千人汽車保有量分別是845、423、575輛，中國目前僅有173輛，還有很大的新能源汽車發(fā)展空間。中國比亞迪公司去年發(fā)展成為世界第四大市值的汽車公司，蔚來第六，上汽第十，去年世界前十名汽車市值公司里，中國已經(jīng)占據(jù)3席。

 

在電池方面，中國鋰離子電池產(chǎn)量世界第一，寧德時代穩(wěn)居世界首位，今年市值已經(jīng)達(dá)到12000億元人民幣。根據(jù)萊特定律，隨著電動車銷量增加，電池價(jià)格會進(jìn)一步下降，從而帶動儲能成本下降和新能源汽車的繼續(xù)增加?？傊?，供給、傳輸與消納，或者說生產(chǎn)、流通與與消費(fèi)，我國已經(jīng)形成了一個完美的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展閉環(huán)。

 

另外，在綠色金融方面，我國擁有目前世界上最大規(guī)模的綠色信貸市場。截至2020年底，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元，存量規(guī)模居世界第一；綠色債券存量約8000億元，居世界第二。中國還是世界上最大的碳市場，2021年7月開啟的全國碳交易市場年配額近40億噸，規(guī)模超過歐盟，居世界首位。

 

從7月16日開市至7月30日合計(jì)11個交易日，全國碳排放配額即CEA累計(jì)成交量595.19萬噸，累計(jì)成交額2.99億元，平均價(jià)格50元，是試點(diǎn)碳價(jià)格的兩倍以上，取得了“開門紅”的驕人成績。

 

當(dāng)然，接下來如何兼顧價(jià)格穩(wěn)定和持續(xù)流動性是個難題。如果我們能夠把碳市場做大做強(qiáng)，既有規(guī)模、亦有流動性、且價(jià)格反映真實(shí)邊際減排成本，將其發(fā)展成一個新興的金融市場，可以為中國碳中和促進(jìn)解決大規(guī)模、低成本的長期資金，那么中國就有可能抓住第三次工業(yè)革命的巨大歷史性機(jī)遇，通過發(fā)展綠色技術(shù)、綠色產(chǎn)業(yè)、綠色金融，從資源依賴走向技術(shù)依賴，從而實(shí)現(xiàn)一個長的技術(shù)增長周期。

 

清華大學(xué)與中金公司研究團(tuán)隊(duì)在分別測算后，得出相近的結(jié)論：中國實(shí)現(xiàn)碳中和與完成能源低碳轉(zhuǎn)型需要近140萬億元的投資。中國人民銀行易綱行長最近提出：中國碳達(dá)峰每年需要2.2萬億元的投資，十年共計(jì)22萬億元；從碳達(dá)峰至碳中和，每年需要3.9萬億元投資，30年需要117萬億元投資；碳達(dá)峰碳中和兩項(xiàng)合計(jì)需要139萬億元投資。這項(xiàng)投資可以促進(jìn)解決中國有效需求不足的問題，促進(jìn)解決發(fā)展與減排的兩難矛盾。

 

二、行動：中國碳市場的定價(jià)現(xiàn)狀及問題分析

 

碳市場制度是解決碳排放外部性的有效經(jīng)濟(jì)手段，可以實(shí)現(xiàn)總量控制目標(biāo)下減排成本最小化，同時有利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長。碳市場制度可能是破解中國發(fā)展與減排兩難矛盾，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)、能源與金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效工具。借助市場的力量推動碳達(dá)峰碳中和，碳市場是一個選項(xiàng)，能夠低成本高效率地提升經(jīng)濟(jì)效能、能源效率和資金效率。

 

一方面，通過碳市場的激勵機(jī)制，鼓勵新能源產(chǎn)業(yè)或非化石能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮減排的正外部性效應(yīng)；

 

另一方面，通過碳市場的約束機(jī)制，抑制化石能源產(chǎn)業(yè)，解決碳排放的負(fù)外部性問題。

 

實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和的目標(biāo)，必然需要大量投資，無論電力、交通等行業(yè)的碳減排，還是發(fā)展新科技，都需要新的投資。碳市場的目的就是通過資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)引導(dǎo)稀缺資源獲得更優(yōu)的配置，如果碳交易無法形成公平、合理、有效的價(jià)格，碳市場的功能就會大大減弱。

 

正如央行原行長周小川先生所言，碳市場最重要的作用是激勵機(jī)制、引導(dǎo)投資與穩(wěn)定預(yù)期，“通過跨多個年度的項(xiàng)目與技術(shù)投資，著重改變未來的生產(chǎn)模式和消費(fèi)模式。實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和的目標(biāo)，必然需要大量投資，無論電力、交通等行業(yè)的碳減排，還是發(fā)展新科技，都需要新的投資。吸引這么多的投資，這么多的投資要引導(dǎo)好、激勵好，不釀成大虧空，顯然是大事、難事。大量的投資不可能憑空而來，也不會憑號召就實(shí)現(xiàn)，每項(xiàng)投資都需要導(dǎo)向，需要算賬，而算賬必須有依據(jù)，需要碳市場給出信號”。

 

實(shí)際上，中國從2005年就開始參與國際碳交易市場，當(dāng)時只是作為賣方參與CDM即清潔發(fā)展機(jī)制。2011年10月，國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，標(biāo)志著我國碳排放交易正式啟動。從2013年開始，北京市、天津市、上海市、重慶市、廣東省、湖北省、深圳市等七省市陸續(xù)開啟了碳排放交易的試點(diǎn)工作，試點(diǎn)區(qū)域的人口、GDP等具有一定的代表性。

 

從2013年正式交易到2020年底，我國七省市的碳交易試點(diǎn)已經(jīng)經(jīng)歷了7個履約期，七個試點(diǎn)地區(qū)總配額超過12億噸，共有2837家重點(diǎn)排放單位、1082家非履約機(jī)構(gòu)與1萬多個自然人參與了交易。截至2021年6月，包括后來加入的福建省，八年八個試點(diǎn)碳市場配額現(xiàn)貨累計(jì)成交4.8億噸，八年累計(jì)成交金額114億元（約相當(dāng)于15億歐元），平均交易價(jià)格23.75元，平均每年成交量占配額總量約為5%。另外，全國核證自愿減排量（CCER）累計(jì)成交2.68億噸。

 

公平地說，經(jīng)過多年的發(fā)展，相比于其他環(huán)境能源類交易市場，中國碳市場取得了長足的進(jìn)步。當(dāng)然，試點(diǎn)階段，我國相對獨(dú)立的碳交易市場也還存在系統(tǒng)獨(dú)立、區(qū)域分割、重復(fù)投資、重復(fù)建設(shè)、交易產(chǎn)品不兼容等問題，導(dǎo)致交易規(guī)模小，交易價(jià)格低，交易流動性差，投融資功能弱，碳交易價(jià)格形成機(jī)制和資源配置功能都有待完善。

 

總之，比較中外碳市場，分析中國碳試點(diǎn)的七年歷史，毫無疑問，是否嚴(yán)格立法確定總量減排、配額分配方式、核查機(jī)制、交易產(chǎn)品屬性、交易規(guī)則等是影響中國碳試點(diǎn)發(fā)展的重要核心因素。

 

2021年新年伊始，中國碳交易試點(diǎn)開始走向全國統(tǒng)一。當(dāng)前全國碳市場僅覆蓋發(fā)電行業(yè)，進(jìn)入門檻為2013—2018年中任何一年度的二氧化碳排放量超過2.6萬噸當(dāng)量。全國共有2162家發(fā)電企業(yè)為重點(diǎn)排放單位，碳市場主管部門根據(jù)電廠的發(fā)電量及其對應(yīng)的基準(zhǔn)線為企業(yè)分配配額。

 

根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的《中國電力行業(yè)年度發(fā)展報(bào)告2020》，2019年中國單位火電發(fā)電量二氧化碳排放約838克/千瓦時。2020年全國火電發(fā)電量5.28萬億度，對應(yīng)的是大約44億噸二氧化碳排放量?；痣娙袠I(yè)的碳配額約40億噸，如果按照試點(diǎn)區(qū)域5%的配額進(jìn)入交易平臺，那么全國碳市場的單一年份交易規(guī)模就可以達(dá)到2億噸。按照50元/噸計(jì)算，年交易額可達(dá)100億元。

 

未來，隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大，碳價(jià)有可能在試點(diǎn)區(qū)域平均價(jià)格的基礎(chǔ)上大幅度提高，市場規(guī)模有可能達(dá)到400億元（以每年2億噸、每噸碳價(jià)200元計(jì)算）。根據(jù)國際權(quán)威環(huán)保組織EDF美國環(huán)保協(xié)會預(yù)測，2021年中國的碳價(jià)格大約是49元/噸，2030年大約是93元/噸，到實(shí)現(xiàn)碳中和的時候，也就是到2060年有可能達(dá)到167元/噸。

 

而清華大學(xué)能源環(huán)境經(jīng)濟(jì)研究所團(tuán)隊(duì)，基于中國2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的情境對未來的碳價(jià)進(jìn)行了預(yù)測：“十四五”期間（2021—2025年）8美元至10美元，“十五五”期間（2026—2030年）升至15美元左右，2050年可能達(dá)到115美元。這是對中國碳市場價(jià)格的不同判斷。

 

在此，我們可以對比當(dāng)今世界最大碳市場即歐盟配額交易市場。其覆蓋的排放規(guī)模2019年為18.9億噸二氧化碳，其交易量為67.8億噸二氧化碳，交易額為1690億歐元，分別占同期全球碳市場的78%和87%，其配額交易量是配額總量的359%即3.59倍。

 

2020年，歐盟碳市場碳配額交易量達(dá)81億噸二氧化碳，是配額總量的400%多即4倍多，占全球碳交易總量約90%，交易額達(dá)到2010億歐元。2021年，全球能源需求逐步上漲，由于歐盟碳市場看漲情緒的高漲和能源市場的提振，歐盟碳價(jià)接連刷新紀(jì)錄高位，一路飆升至60歐元/噸，期貨成交量突破2.15億噸，平均每天的配額拍賣量為300萬噸。

 

2021年2月1日，歐洲能源交易所（EEX）的歐盟碳配額（EUA）期貨價(jià)格達(dá)到33歐元/噸。以煤電的二氧化碳排放強(qiáng)度800-1000克/千瓦時來計(jì)算，煤電機(jī)組的碳成本在0.03歐元/度左右，約合人民幣0.235元/度。

 

多項(xiàng)研究成果顯示，目前至中國碳達(dá)峰時期，在配額大部分是免費(fèi)發(fā)放的前提下，我國碳價(jià)很難突破200元人民幣/噸。2019年，全國單位火電發(fā)電量二氧化碳排放約838克/千瓦時。假如以200元/噸的碳價(jià)計(jì)算，度電碳成本大約是0.1676元。但是，考慮到至少75%的免費(fèi)碳排放額度，實(shí)際上0.1676元的度電碳成本會被均攤掉很多，實(shí)際度電碳成本不到0.04元人民幣。

 

綜上所述，按照市場交易量，或者說流動性、換手率、交易活躍程度來對比，歐盟碳市場2020年碳交易量達(dá)到81億噸，是配額總量（約19億-20億噸）的400%多，中國京津滬渝四大直轄市與廣東、湖北、深圳及福建八個區(qū)域碳交易試點(diǎn)2013年至2021年6月近8年累計(jì)交易量4.8億噸，平均每年交易量6000萬噸，八個試點(diǎn)每年的總配額約12億噸，這樣計(jì)算出中國碳試點(diǎn)平均每年的總成交量占配額總量即換手率約為5%，歐盟碳市場換手率大約是中國碳試點(diǎn)市場換手率的80倍（400%：5%）；

 

按照價(jià)格對比，歐盟碳市場去年平均價(jià)格24歐元，中國碳試點(diǎn)市場去年平均價(jià)格是23.75元人民幣，歐盟當(dāng)前碳價(jià)格是50多歐元（當(dāng)然價(jià)格有浮動），中國全國碳市場開市已經(jīng)三周了，平均價(jià)格也是50多人民幣，兩者基本上相差一個匯率；

 

如果折合成度電碳成本，即使不考慮配額的拍賣成本，歐盟度電碳價(jià)大約也是中國度電碳價(jià)的十倍以上。比較中歐碳市場的交易規(guī)模、價(jià)格與流動性，中國碳市場需要完善科學(xué)、合理、有效的價(jià)格形成機(jī)制，否則，無法實(shí)現(xiàn)低成本、高效率促進(jìn)碳達(dá)峰碳中的有效市場功能。

 

三、案例：北京綠色交易所在碳中和和碳交易領(lǐng)域的實(shí)踐創(chuàng)新

 

北京綠色交易所成立于2008年8月5日，在十幾年的實(shí)踐中，通過碳交易和綠色金融積極為環(huán)境權(quán)益定價(jià)，為低碳發(fā)展賦能。

 

（一）開展北京碳強(qiáng)制減排交易試點(diǎn)

 

自2013年11月28日開市至今，北京碳市場持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行七年，初步建立起“體系完整、市場規(guī)范、交易活躍、監(jiān)管嚴(yán)格”的區(qū)域性碳排放權(quán)交易市場。截至2020年底，北京碳市場各類產(chǎn)品累計(jì)成交近6800萬噸，成交額突破19.4億元，碳排放配額年度成交均價(jià)始終位于50至70元/噸的區(qū)間，整體呈逐年上升趨勢。

 

北京市推行嚴(yán)格從緊的配額發(fā)放，加大核查力度，并在政策執(zhí)行上貫徹始終，主要做到以下三點(diǎn)：

 

一是北京碳市場政策法規(guī)體系完整。北京市通過地方立法確立了碳排放總量控制、配額管理、碳排放權(quán)交易、碳排放報(bào)告和第三方核查等基本制度，構(gòu)建覆蓋碳市場閉環(huán)運(yùn)行全過程的制度政策體系。尤其是北京碳市場的公開市場操作辦法，給了碳價(jià)格穩(wěn)定的預(yù)期。價(jià)格過高就加大投放，價(jià)格過低就開展回購。

 

二是碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)扎實(shí)。圍繞碳排放數(shù)據(jù)實(shí)行了第三方核查機(jī)構(gòu)和核查員的雙備案制度，對碳排放報(bào)告實(shí)行第三方核查、專家評審、“第四方”核查機(jī)構(gòu)交叉抽查，保障碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量，并根據(jù)很多行業(yè)的先進(jìn)排放值來量化排放指標(biāo)。

 

三是配額分配科學(xué)有效。對重點(diǎn)排放單位的既有設(shè)施，確定不同行業(yè)各年度的控排系數(shù)，實(shí)現(xiàn)既有設(shè)施碳排放量逐年下降。對于新增設(shè)施，以國內(nèi)外先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)核定新增設(shè)施配額。參考國內(nèi)外各行業(yè)先進(jìn)碳排放水平，發(fā)布93個細(xì)分行業(yè)碳排放強(qiáng)度先進(jìn)值，強(qiáng)化新增設(shè)施排放的約束力。兩種分配方法的結(jié)合，避免了經(jīng)濟(jì)下行時按照歷史排放分配方法的配額過剩問題。

 

與國內(nèi)其他區(qū)域碳市場相比，北京碳市場的碳價(jià)較高，趨勢性波動較小，有利于激勵企業(yè)重視節(jié)能減排工作，形成穩(wěn)定的減排預(yù)期。北京碳市場重點(diǎn)排放單位數(shù)量多、范圍廣，截至2020年底，參與北京碳市場交易的企事業(yè)單位和投資機(jī)構(gòu)已逾千家。

 

交易數(shù)據(jù)在一定程度上表明，碳市場較好地實(shí)現(xiàn)了碳價(jià)格對節(jié)能減排的促進(jìn)作用。2016—2019年，北京重點(diǎn)碳排放單位的碳強(qiáng)度累計(jì)下降了16.5%，進(jìn)一步驗(yàn)證了碳排放權(quán)交易市場在推動溫室氣體排放控制方面的顯著效果。

 

（二）培育碳中和市場

 

北京綠色交易所面向會議活動、企業(yè)運(yùn)營管理、金融機(jī)構(gòu)以及個人提供碳中和服務(wù)；不斷開發(fā)綠色量化減排方法和標(biāo)準(zhǔn)；助推低碳能力建設(shè)，協(xié)助地方政府完成低碳發(fā)展規(guī)劃、溫室氣體排放清單編制、碳信息管理系統(tǒng)搭建等工作；在全國十多個省（自治區(qū)、直轄市）開發(fā)完成了近百個CCER等自愿減排項(xiàng)目。

 

在個人碳中和市場方面，2016年，北京綠色交易所開始參與螞蟻金服公司的“螞蟻森林”項(xiàng)目，作為技術(shù)開發(fā)方，提供了三十多種應(yīng)用場景的簡單計(jì)算方法。截至2020年底，“螞蟻森林”項(xiàng)目累計(jì)吸引5.5億用戶，已經(jīng)種植2億棵樹，種植面積280萬畝，守護(hù)樹林面積280平方公里，累計(jì)減排1200萬噸。

 

目前，“螞蟻森林”項(xiàng)目是在個人碳中和領(lǐng)域推進(jìn)建設(shè)低碳社會最成功的案例，獲得了聯(lián)合國最高環(huán)保榮譽(yù)——2019“地球衛(wèi)士獎”，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署還授予“螞蟻森林”項(xiàng)目“激勵與行動”類別獎項(xiàng)。“螞蟻森林”項(xiàng)目的成功說明，中國實(shí)現(xiàn)碳中和歸根結(jié)底取決于能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動從綠色投資向綠色消費(fèi)的轉(zhuǎn)變。

 

“螞蟻森林”項(xiàng)目的龐大用戶群顯示，中國有近6億中產(chǎn)階級愿意投入個人碳中和行動，實(shí)際上已經(jīng)形成了強(qiáng)大的綠色消費(fèi)群體。未來，如此大規(guī)模的綠色消費(fèi)群體可以倒逼綠色生產(chǎn)、綠色消費(fèi)、綠色流通。

 

（三）成立碳中和股權(quán)投資基金與碳基金

 

中國要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和的目標(biāo)，每年資金缺口超萬億元，中國亟須制定更多包括氣候股權(quán)投資在內(nèi)的綠色股權(quán)融資激勵政策，以解決綠色債權(quán)融資與綠色股權(quán)融資不匹配的問題。

 

北京綠色交易所目前正在聯(lián)合有關(guān)機(jī)構(gòu)積極推出氣候股權(quán)投資基金與碳基金，培育和推廣碳中和商業(yè)模式和適用技術(shù)，服務(wù)地方和國家碳中和遠(yuǎn)期目標(biāo)，以便有效改善當(dāng)前減排項(xiàng)目資金支持不足的局面，屆時也將在資本市場發(fā)揮一定的引領(lǐng)作用。

 

（四）服務(wù)北京綠色金融國際中心建設(shè)

 

2020年9月，國務(wù)院批復(fù)《中國（北京）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，該方案明確提出，在北京城市副中心探索設(shè)立全國自愿減排等碳交易中心。未來，北京將在中國人民銀行等國家金融管理部門的指導(dǎo)下進(jìn)一步完善綠色金融的服務(wù)體系，積極申請和創(chuàng)建綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)和綠色金融國際中心，努力探索綠色金融引導(dǎo)綠色發(fā)展的體制機(jī)制，助力中國如期實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)，全力建設(shè)面向全球的碳市場。

 

北京綠色交易所未來要對標(biāo)國際領(lǐng)先的碳市場，積極發(fā)展自愿減排交易，探索綠色資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓，同時借鑒國際碳市場中碳期貨、碳期權(quán)等成熟經(jīng)驗(yàn)，積極發(fā)展新型碳金融工具。北京綠色交易所將積極服務(wù)支撐北京建設(shè)全球綠色金融和可持續(xù)金融中心，逐步發(fā)展成為中國綠色金融市場重要的基礎(chǔ)設(shè)施之一，為中國低成本、高效率促進(jìn)碳達(dá)峰碳中和作出貢獻(xiàn)。

 

四、對策：碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)下完善中國碳市場定價(jià)機(jī)制的建議

 

比較中外碳市場，分析中國碳試點(diǎn)七年的歷史和經(jīng)驗(yàn)，是否嚴(yán)格立法確定減排總量、配額分配方式、核查機(jī)制、交易產(chǎn)品屬性、交易規(guī)則等是影響中國碳試點(diǎn)發(fā)展的核心要素。毫無疑問，中國碳市場已經(jīng)取得重大進(jìn)步，但是仍在六個方面有待完善。

 

第一，全國碳市場立法尚未完成。目前先后出臺了《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》和碳排放權(quán)登記、交易、結(jié)算等管理制度，以及企業(yè)溫室氣體排放核算、核查等技術(shù)規(guī)范。但《國務(wù)院碳排放權(quán)交易管理暫行條例》尚未完成。

 

第二，配額總量沒有限制。與世界上絕大多數(shù)國家的碳交易模式不同，中國沒有設(shè)定碳排放總量上限，而是建設(shè)了一個“排放績效系統(tǒng)”，實(shí)際上給了發(fā)電企業(yè)更多時間以采取措施降低碳排放強(qiáng)度。

 

第三，配額分配采取免費(fèi)分配的方式而非有償拍賣的方式。

 

第四，參與主體類型單一，金融投資機(jī)構(gòu)參與不足。根據(jù)發(fā)電行業(yè)（含其他行業(yè)自備電廠）2013—2019年任何一年度排放達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量（約1萬噸標(biāo)煤）的標(biāo)準(zhǔn)以及相關(guān)碳核查結(jié)果，僅2162家企業(yè)成為2019—2020年全國碳市場配額管理的重點(diǎn)排放單位。

 

第五，交易產(chǎn)品單一。目前，全國碳市場的交易產(chǎn)品為碳排放配額，建議根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，適時增加其他交易產(chǎn)品。

 

第六，交易規(guī)則、交易方式有待完善。碳排放權(quán)交易目前可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競價(jià)或者其他符合規(guī)定的更有效率的方式，需要采取更有效措施，發(fā)揮全國碳市場引導(dǎo)溫室氣體減排的作用，當(dāng)然也要防止過度投機(jī)的交易行為，維護(hù)市場健康發(fā)展。

 

一般而言，市場最重要的三個要素是主體、產(chǎn)品和監(jiān)管。我國要形成有效性的、流動性的、穩(wěn)定性的且兼具廣度、深度與彈性的碳市場，完善碳市場的定價(jià)機(jī)制、反映邊際減排成本、外部性成本或者綜合社會成本，需要三個條件，簡單概括為三個關(guān)鍵詞——立法、量化、定價(jià)。

 

首先，立法。這代表了全社會的意志，通過嚴(yán)格的立法確定減排總量和配額分配方法，建立嚴(yán)格的配套政策體系，是發(fā)現(xiàn)真實(shí)碳價(jià)的第一步。

 

其次，量化。碳資產(chǎn)是建立在碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的虛擬資產(chǎn)，碳市場相對于其他市場更加抽象，企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性是碳市場公信力的基石。未來隨著建材、水泥、化工等能源使用更多元、生產(chǎn)流程更復(fù)雜、過程排放更多樣的行業(yè)納入市場，MRV體系的完善將是碳市場建設(shè)需要攻克的重大困難。

 

建議將目前的碳核查體系在碳排放因子法、質(zhì)量平衡法基礎(chǔ)之上適時增加以CEMS在線監(jiān)測為代表的直接測量法，對各個控排行業(yè)的排放數(shù)據(jù)進(jìn)行直接核查，運(yùn)用現(xiàn)代物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)更加低成本的檢測比對與核算量化，以達(dá)到可比性強(qiáng)、準(zhǔn)確性高、實(shí)用度高的目的，以建立更加科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)支撐體系，生態(tài)環(huán)境部預(yù)計(jì)中國碳市場2025年將建成碳監(jiān)測評估體系，屆時，監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)范圍和監(jiān)測要素基本覆蓋，碳源匯評估技術(shù)方法基本成熟。

 

最后，定價(jià)。從宏觀和遠(yuǎn)期來看，碳價(jià)由宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展總體狀況、低碳技術(shù)進(jìn)步?jīng)Q定，碳價(jià)理論上應(yīng)該等于全社會節(jié)能減排的平均成本；但從微觀和近期來看，總量與交易（cap and trade）機(jī)制下，碳價(jià)由碳資產(chǎn)供需情況確定，所謂“長期價(jià)格看供給，短期價(jià)格看需求”，國際經(jīng)驗(yàn)表明，如果總量控制和配額發(fā)放方式不合理將造成碳價(jià)的大幅波動。

 

完善碳定價(jià)機(jī)制需要吸納更加多元化、規(guī)?；膮⑴c主體，多元化的市場主體是指數(shù)量足夠多的，具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、不同預(yù)期、不同信息來源的市場主體，只有主體多元化，才能形成公允的均衡價(jià)格，另外，市場規(guī)模要足夠大，兼顧持續(xù)性、有序性、成熟性和穩(wěn)健性。同時要推出更加市場化與金融化的產(chǎn)品，以滿足信用轉(zhuǎn)換、期限轉(zhuǎn)換、流動性轉(zhuǎn)換等市場基本功能，還需要更加透明化和包容性的監(jiān)管以促進(jìn)嚴(yán)肅定價(jià)。

 

當(dāng)然，鑒于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與減排的兩難，鑒于區(qū)域發(fā)展和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡，鑒于價(jià)格機(jī)制的系統(tǒng)性，鑒于碳數(shù)據(jù)體系的復(fù)雜性，我國碳市場建設(shè)注定是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，也許大概率是一場馬拉松。

 

回顧中國碳市場發(fā)展歷史，我們已經(jīng)經(jīng)歷了兩個階段，剛好是兩個七年。第一階段是2005—2012年，整整七年的CDM即清潔發(fā)展機(jī)制階段；第二個階段是2013—2020年，又是整整七年的區(qū)域試點(diǎn)階段。今年是全國碳市場的元年，全國碳市場已經(jīng)開門紅，開市大吉，但可能將處于較長的完善期，即要完善全國碳現(xiàn)貨市場建設(shè)，估計(jì)也大約需要七八年，也就是說從2021年至2028年左右，可能是全國碳現(xiàn)貨市場階段。

 

展望未來，王康等專家認(rèn)為，全國碳市場的擴(kuò)容與產(chǎn)品的完善將同步進(jìn)行。隨著時間的推移，全國碳市場將逐步克服其弱點(diǎn)。十四五期間，石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空這七大行業(yè)有序納入，配額總量有望擴(kuò)容至70億-80億噸/年，納入企業(yè)將達(dá)到7000-8000家，按照當(dāng)前碳價(jià)水平，未來全國碳市場總資產(chǎn)將有望達(dá)到4000-5000億元。

 

隨著控排企業(yè)節(jié)能減排意識和碳資產(chǎn)管理意識普遍增強(qiáng)，隨著企業(yè)碳管理體系和專業(yè)人才隊(duì)伍的完善，碳資產(chǎn)將不再僅用于履約，通過金融創(chuàng)新盤活存量碳資產(chǎn)的需求更加旺盛，包括碳遠(yuǎn)期、碳互換、碳期權(quán)、碳租賃、碳債券、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等金融服務(wù)將逐步完善。

 

未來，碳市場向新能源、綜合能源服務(wù)等產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)價(jià)格的機(jī)制更加完善，專業(yè)碳資產(chǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、個人投資者將可能有序進(jìn)入碳交易市場，促進(jìn)碳市場參與主體更加多元，資金聚集效果更加明顯，市場逐步活躍從而形成穩(wěn)定的正向循環(huán)。

 

今年上半年，易綱行長在中國人民銀行與國際貨幣基金組織聯(lián)合召開的“綠色金融和氣候政策”高級別研討會上，提出要充分發(fā)揮碳市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用，構(gòu)建碳市場應(yīng)引入碳金融衍生品交易機(jī)制，推動碳價(jià)格充分反映風(fēng)險(xiǎn)，最大化發(fā)揮碳價(jià)格的激勵約束作用。這些都是積極的舉措，監(jiān)管部門的高度重視給予我們完善碳市場的信心。

 

五、結(jié)論：從市場化到國際化，碳市場破解發(fā)展和減排的兩難

 

眾所周知，全世界任何國家排放二氧化碳對地球影響都是一樣的，因此，應(yīng)對氣候變化是國際社會的共同問題，而旨在低成本、高效率解決氣候變化問題的碳市場從出生的那一刻起就是一個標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的國際化市場。

 

國際金融理論有個經(jīng)典的“蒙代爾-克魯格曼不可能三角”，也就是在匯率穩(wěn)定、獨(dú)立貨幣政策和資本自由流動三個變量中，一個國家不可能同時實(shí)現(xiàn)，也就是只能選擇兩個目標(biāo)。這個理論在碳市場可能同樣有效，長期來看，由于氣候變化的全球外部性，碳排放權(quán)天然具有國際自由流動屬性，如果要保持國內(nèi)的碳中和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和低碳政策獨(dú)立，則碳價(jià)一定會向國際碳市場趨平。

 

目前歐盟、美國、韓國的碳價(jià)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國碳價(jià)，隨著資本市場開放和全方位引進(jìn)外資，外資也會進(jìn)入中國碳市場，若干年之后，隨著國際氣候變化談判的不斷深入，NDC即國家自主貢獻(xiàn)相關(guān)規(guī)則將日趨公平合理，國內(nèi)外巨大的碳價(jià)差異會產(chǎn)生巨大的套利空間，一旦存在套利，價(jià)格差就會消除，我們預(yù)計(jì)未來國內(nèi)的碳價(jià)會與國外大致趨同，到2050年前后，全球的碳交易市場有望大致形成一體化，這可能是一價(jià)定律、要素價(jià)格趨同理論等經(jīng)濟(jì)規(guī)律在碳市場的使然。

 

另外，今年3月，歐洲議會通過歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(CBAM)的決議，計(jì)劃征收碳關(guān)稅。一旦2023年以后碳關(guān)稅正式啟動實(shí)施，歐盟將對進(jìn)口商品的含碳量進(jìn)行征稅?；跉W洲碳價(jià)與他國或者地區(qū)碳價(jià)的差值計(jì)算碳關(guān)稅的機(jī)理，國際碳市場也有望在未來實(shí)現(xiàn)逐步連通、各國與地區(qū)的碳價(jià)有望走向趨同，這也會促使我國的碳價(jià)上漲。

 

總而言之，中國碳中和“挑戰(zhàn)前所未有，機(jī)遇千載難逢”。作為世界上最大的能源消耗國家，最大的碳排放國家，我國的碳中和進(jìn)程面臨前所未有的巨大挑戰(zhàn)。但是，我國已經(jīng)是世界最大的可再生能源國家，擁有世界最大的新能源汽車產(chǎn)銷量，這同樣也是我國千載難逢的歷史性機(jī)遇。

 

而且，我國擁有世界最大規(guī)模的綠色信貸市場和最大規(guī)模的碳市場，如果進(jìn)一步做大做強(qiáng)市場化、國際化的綠色金融與碳市場，就可以最低成本、最高效率實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和，抓住這一次千載難逢的歷史性機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興，為全球應(yīng)對氣候變化與構(gòu)建人類命運(yùn)共同體作出重要的貢獻(xiàn)！