廣期所黨委副書(shū)記、總經(jīng)理朱麗紅：實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰需要碳排放權(quán)期貨支持

 

　　（一）碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場(chǎng)以碳配額的現(xiàn)貨交易為主要目的

 

　　碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場(chǎng)，是通過(guò)限制控排企業(yè)的排放總量來(lái)產(chǎn)生配額盈缺，進(jìn)而出現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)動(dòng)機(jī)而形成的，因此碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場(chǎng)是一個(gè)以控排企業(yè)為交易主體的市場(chǎng)。存在配額缺口的企業(yè)可以通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)配額完成履約；存在配額盈余的企業(yè)可以通過(guò)賣(mài)出配額獲得收益，彌補(bǔ)減排成本?？嘏牌髽I(yè)擁有初始分配的配額，這些企業(yè)參與現(xiàn)貨交易是以完成履約為主要目的。碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場(chǎng)采用的是一對(duì)一的全額交易機(jī)制，這對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，交易透明度不夠、流動(dòng)性不足、資金占用成本高、交易效率較低，且容易衍生風(fēng)險(xiǎn)。

 

　?。ǘ┨寂欧艡?quán)期貨市場(chǎng)的主要功能之一是定價(jià)

 

　　價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理是期貨市場(chǎng)的基本功能。期貨市場(chǎng)采取集中撮合、保證金制度、T+0交易等一系列機(jī)制，有效降低了交易成本，提高了交易效率。金融機(jī)構(gòu)作為控排企業(yè)的交易對(duì)手方，亦是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方，是碳排放權(quán)期貨市場(chǎng)的重要參與主體之一，可在上述機(jī)制的保障下，通過(guò)自營(yíng)和代理普通投資者參與交易，為市場(chǎng)引入流動(dòng)性，形成公開(kāi)透明、反映未來(lái)市場(chǎng)供求關(guān)系的碳價(jià)格，從而引導(dǎo)資源配置到綠色低碳領(lǐng)域。

 

　?。ㄈ┨寂欧艡?quán)期現(xiàn)貨市場(chǎng)應(yīng)緊密配合、定位清晰、形成合力

 

　　碳排放權(quán)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)在功能定位、交易機(jī)制、參與者結(jié)構(gòu)、監(jiān)管理念、監(jiān)管體系等方面均有很大差異。我們認(rèn)為，當(dāng)前碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場(chǎng)的工作重點(diǎn)是要建立一套完善的運(yùn)行機(jī)制，在總量確定、配額分配、注冊(cè)登記、核查、清繳、抵銷(xiāo)、信息披露等各環(huán)節(jié)，形成相對(duì)穩(wěn)定、透明的制度體系，確?，F(xiàn)貨交易順暢；碳排放權(quán)期貨市場(chǎng)則是通過(guò)引入流動(dòng)性實(shí)現(xiàn)公開(kāi)透明的碳定價(jià)，并為控排企業(yè)提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。期現(xiàn)貨市場(chǎng)各司其職、歸位盡責(zé)、緊密配合，形成合力促進(jìn)碳減排。

 

　　三、市場(chǎng)規(guī)模和現(xiàn)貨制度體系是影響碳排放權(quán)期貨制度設(shè)計(jì)的重要因素

 

　　現(xiàn)階段發(fā)電行業(yè)已納入碳市場(chǎng)，配額總量約40億噸，按照當(dāng)前碳價(jià)50元/噸計(jì)算，名義市場(chǎng)規(guī)模約2000億元。參考過(guò)去八年碳排放權(quán)現(xiàn)貨交易試點(diǎn)情況，按照控排企業(yè)具有交易意愿的配額規(guī)模占配額分配總量的10%計(jì)算，約為200億元，這對(duì)于一個(gè)期貨品種來(lái)說(shuō)，可供交割實(shí)物量相對(duì)較小。目前免費(fèi)發(fā)放配額的發(fā)電企業(yè)2225家，數(shù)量也還比較少。隨著水泥、電解鋁、石化、鋼鐵等控排行業(yè)逐步納入，預(yù)計(jì)配額總量將超過(guò)70億噸，控排企業(yè)數(shù)量將大大增加?？傮w而言，隨著更多控排行業(yè)納入，可交易的碳排放配額量不斷增加，都將有助于碳排放權(quán)期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮和穩(wěn)定運(yùn)行。此外，現(xiàn)貨制度體系的不斷優(yōu)化和穩(wěn)定將有助于碳排放權(quán)期貨合約制度的科學(xué)設(shè)計(jì)，我們非常期待碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場(chǎng)不斷優(yōu)化完善，為碳排放權(quán)期貨的適時(shí)推出提供良好的制度支持。