點“碳”成金 碳金融業(yè)務前景可期

　　“轉向綠色低碳的內涵非常豐富，集中在一點上，就是減少碳排放。”人民銀行行長易綱近期在北京城市副中心打造國家級綠色交易所啟動儀式上表示，在這個過程中，綠色交易所能發(fā)揮兩方面作用：一是逐步把負外部性內部化，使碳定價逐步接近其社會成本，誰排碳誰承擔成本。二是穩(wěn)步降低綠色溢價，使企業(yè)、家庭愿意選擇用綠色能源。

 

　　作為推動碳減排的市場化機制，綠色交易所、碳排放權交易市場最大的價值在于通過一系列的制度設計，促進企業(yè)碳排放的外部成本內部化，即將原來由社會買單的溫室氣體排放產生的不良后果，通過碳配額與碳交易的形式轉化為由企業(yè)自身買單，從而增加化石能源的生產消費流通成本，降低新能源的成本，提高新能源的收益，并引導市場投資。

 

　　而在碳市場發(fā)展過程中，碳金融的作用也越發(fā)引人注目。發(fā)展碳金融有助于提高碳市場活躍度，強化價格發(fā)現功能，提升市場交易活力。業(yè)內專家學者認為，碳金融內涵豐富，金融機構可以通過創(chuàng)新碳金融工具、為減碳項目提供融資等方式參與碳交易過程，滿足企業(yè)碳交易的多元需求。我國碳金融業(yè)務前景廣闊，碳金融發(fā)展的深度、廣度等還有較大提升空間。

 

　　盤活碳資產

 

　　2021年7月，全國碳排放權交易市場正式啟動，成為目前全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳市場，覆蓋主體合計碳排放高達45億噸，是全球第二的歐盟碳市場覆蓋主體合計碳排放的3倍左右。

 

　　隨著全國性碳排放權交易市場的落地和發(fā)展，在市場機制下，碳排放權因為具有稀缺性而形成了一定的市場價格，進而將成為企業(yè)繼現金資產、實物資產和無形資產后又一新型資產類型——碳資產。專家表示，隨著綠色發(fā)展理念日益深入人心，碳資產未來會像金融資產一樣引起投資者的關注。

 

　　要盤活碳資產、提升流動性，金融機構參與碳市場被寄予厚望。不過目前，金融機構在碳市場上的主要角色是資金提供方，參與度仍然較低。業(yè)內專家表示，從國外經驗來看，金融機構參與碳市場，一方面可以將碳市場作為投資渠道，直接參與碳交易；另一方面通過向碳市場參與者提供金融中介服務，推動碳金融產品的設計和碳金融服務的發(fā)展。在這方面，國內已經有了一些實踐，解決了碳金融產品“有沒有”的問題。例如，2016年湖北碳排放權現貨遠期產品上線交易，成為全國首個碳排放權現貨遠期交易產品。今年2月，浦發(fā)銀行成功利用企業(yè)市場風險管理服務“浦銀避險”，幫助申能碳科技有限公司落地上海碳排放權配額遠期套保交易業(yè)務。

 

　　今年2月，中金公司、華泰證券、申萬宏源證券、東方證券、中信建投5家券商相繼公告其自營參與碳排放權交易獲得中國證監(jiān)會無異議函，釋放了碳市場向金融機構擴容的信號。

 

　　業(yè)內專家認為，當前我國碳交易市場以現貨交易為主，還存在市場參與主體單一、活躍度較低、定價有效性不足、產品種類較少等問題，內嵌的金融產品與服務仍然較少，仍需擴大市場容量，豐富碳金融產品，激發(fā)市場活力，真正盤活碳資產。

 

　　“全國碳市場雖然穩(wěn)步發(fā)展，但仍處在剛剛建設起步階段，存在交易品種單一、交易活躍度不高的問題，這也導致碳資產還沒有完全顯示出它應有的市場價值。”中國銀行研究院研究員邱亦霖表示，未來要讓更多行業(yè)企業(yè)、金融機構參與碳市場交易，同時，推出碳期貨、碳遠期等碳金融工具，進一步滿足企業(yè)交易需求，完善碳價格發(fā)現，提升碳市場的流動性。

 

　　豐富產品服務

 

　　碳金融內涵豐富，在積極布局碳市場之外，金融業(yè)也在不斷創(chuàng)新碳金融服務，為開展綠色低碳轉型的減排企業(yè)和碳交易項目提供信貸融資支持。

 

　　2021年，人民銀行推出碳減排支持工具，按照市場化原則，為清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術三個領域內的企業(yè)提供優(yōu)惠利率貸款。目前，碳減排支持工具發(fā)放再貸款超3000億元，支持商業(yè)銀行發(fā)放碳減排貸款5100多億元，2022年帶動碳減排超1億噸二氧化碳當量。近期，人民銀行印發(fā)通知，將碳減排支持工具延續(xù)實施至2024年末，并將惠及部分地方法人金融機構和外資金融機構，政策面進一步擴大。

 

　　在銀行機構的實踐方面，銀行積極為減碳項目提供信貸融資支持，并嘗試以碳資產為標的的抵質押融資新路徑。過去幾年，金融機構還陸續(xù)開發(fā)了碳債券、碳遠期、碳期權、碳基金、碳資產回購等金融產品。2022年4月，證監(jiān)會發(fā)布了《碳金融產品》行業(yè)標準，在產品分類的基礎上，制定了具體的實施要求，為碳金融產品提供規(guī)范，有利于促進各類碳金融產品有序發(fā)展。截至2022年末，國內共累計發(fā)行333只境內碳中和債券，合計發(fā)行規(guī)模4705.55億元，占整體綠色債券發(fā)行數量及規(guī)模比例為33.17%、31.76%，短期內碳中和債券已成為綠色債券的重要組成部分。2023年以來，富國碳中和混合基金、易方達碳中和混合基金、嘉實碳中和混合基金等多只碳中和主題基金密集成立。

 

　　在個人業(yè)務層面，去年以來，多家銀行推出碳賬戶，提供碳積分兌換服務。在邱亦霖看來，作為碳金融內涵中碳普惠建設的重要部分，碳賬戶的建設普及是發(fā)展碳普惠的關鍵，需要運用商業(yè)激勵、政策鼓勵和交易機制來帶動社會廣泛參與碳減排工作。去年以來，各地推出的“個人碳賬戶”讓“減碳”正式進入個體時代，也讓越來越多的公眾參與到綠色的行動中來。相比之下，企業(yè)碳賬戶起步更早，銀行等金融機構積極行動，已有碳賬戶貸款等實際應用在多地落地。2021年，綠色金改試驗區(qū)衢州市推進碳賬戶體系建設，建設了覆蓋碳源碳匯、六大領域、三類主體的碳賬戶，山東、廣東等多地也將建設碳賬戶、發(fā)力碳金融作為近年工作目標。

 

　　在專家看來，當前，碳金融仍處于零星試點狀態(tài)，發(fā)展的深度、廣度等還有較大提升空間。興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委認為，除了提供碳交易和避險服務，未來隨著碳市場的相關制度安排確立，金融機構還可以幫助企業(yè)設計有效管理碳排放權的方案。招聯金融首席研究員董希淼則建議金融機構瞄準終端消費市場。