陳經(jīng)偉：“雙碳”目標(biāo)下我國碳金融內(nèi)涵與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)拓展

 

　　如上所述，“雙碳”目標(biāo)實(shí)施將對我國的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整與綠色轉(zhuǎn)型及其金融支持系統(tǒng)等都會產(chǎn)生影響，而商業(yè)銀行作為碳金融體系當(dāng)中的主要參與者，對我國綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色化升級對金融的需求日益緊迫，以及與綠色低碳技術(shù)、綠色生產(chǎn)和綠色消費(fèi)相關(guān)的融資需求持續(xù)增加，為商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)提供新空間并迎來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，可分別從資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中介業(yè)務(wù)以及內(nèi)部管理流程與風(fēng)險(xiǎn)管控多個層面帶來創(chuàng)新機(jī)遇。

 

　　綠色信貸是當(dāng)前中國碳金融市場中規(guī)模最大的綠色金融產(chǎn)品。截至2021年9月末，綠色信貸規(guī)模為14.78萬億元；存量余額占總貸款的比重為7.8%，占比較2018年的6%提升1.8個百分點(diǎn)。據(jù)央行口徑披露的數(shù)據(jù)，近幾年綠色信貸是以交通運(yùn)輸和電力行業(yè)為主。從行業(yè)分布來看，截至2021年9月末，交運(yùn)、倉儲及郵政的占比為27.2%，電力燃?xì)?、水生產(chǎn)和供應(yīng)的占比為27.6%。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，主要是基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級產(chǎn)業(yè)和清潔能源產(chǎn)業(yè)，兩者的占比分別為47.3%和25.6%。從信貸投向主體行業(yè)分布來看，目前綠色金融主要服務(wù)客群還是集中在大中型的央企、國企。

 

　　綠色債券是碳金融市場中規(guī)模僅次于信貸的綠色金融產(chǎn)品。2016～2020年，綠色債券平均每年凈增規(guī)模為2500億元。目前，綠色債券的融資主體還是公共事業(yè)、公共交通以及公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，且以國有企業(yè)為主，與信貸結(jié)構(gòu)基本匹配。截至2021年9月末，綠色債券存量余額為1.62萬億元，在綠色債券存量規(guī)模中，主要以地方政府（4778億元）、金融（4157 億元）、公共事業(yè)（2897億元）和工業(yè)（主要是城投和交運(yùn)等， 共計(jì)3555億元）的存量規(guī)模為主。從綠色債券發(fā)行主體所處的行業(yè)分布情況看，除地方政府和金融機(jī)構(gòu)以外，實(shí)業(yè)以公用事業(yè)和工業(yè)為主，二者分別占比40%和49%，合計(jì)占比89%。

 

　　雖然當(dāng)前的綠色信貸和綠色債券的市場占比不算高，但未來的市場空間規(guī)模預(yù)計(jì)是百萬億級別的。根據(jù)國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心預(yù)測，中國2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，每年需要資金3.1萬億～3.6萬億元；若要在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，需要在新能源發(fā)電、先進(jìn)儲能和綠色零碳建筑等領(lǐng)域新增投資至少139萬億元。而根據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院的研究顯示，未來30～40年綠色資產(chǎn)的復(fù)合增速能夠維持在6.3%～8.2%的高增長，且以2020年“綠色信貸+綠色債券”規(guī)模（13.3萬億元）為基礎(chǔ)計(jì)算，到2050年，新增綠色投資將達(dá)127萬億元，綠色資產(chǎn)復(fù)合增速將高達(dá)8.2%；到2060年，實(shí)現(xiàn)碳中和，新增投資將達(dá)到139萬億元，綠色資產(chǎn)復(fù)合增速仍有6.3%。

 

　　從商業(yè)銀行參與碳排放交易市場層面，我國碳排放交易市場經(jīng)歷了七個碳市場試點(diǎn)到全國碳排放交易市場轉(zhuǎn)變，且全國碳排放交易市場已經(jīng)進(jìn)入“高速運(yùn)轉(zhuǎn)模式”階段。這一階段的主要任務(wù)是：一是擴(kuò)大碳交易體系的覆蓋范圍，從高碳到低碳、從企業(yè)到個人，逐步實(shí)現(xiàn)社會全覆蓋；二是保持碳價(jià)的穩(wěn)定上升趨勢，刺激低碳技術(shù)的投資與應(yīng)用；三是形成國內(nèi)碳價(jià)格，保證未來我國在國際碳市場的定價(jià)權(quán)和話語權(quán)。這也意味著，商業(yè)銀行在我國未來碳市場發(fā)展進(jìn)程中，將逐步在碳金融基礎(chǔ)服務(wù)、碳融資服務(wù)、碳資產(chǎn)管理服務(wù)等領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)。

 

　　首先，以開戶、結(jié)算、存管等業(yè)務(wù)為主的碳金融基礎(chǔ)服務(wù)（包括基于銀行系統(tǒng)的碳交易代理開戶系統(tǒng)等）；據(jù)環(huán)境部的官方數(shù)據(jù)，截至2020年8月，全國試點(diǎn)省市碳市場共覆蓋鋼鐵、電力、水泥等二十多個行業(yè)，共計(jì)有2837家控排企業(yè)、1082家非履約機(jī)構(gòu)和超萬個自然人參與交易。

 

　　其次，拓展以碳抵押/質(zhì)押貸款、碳資產(chǎn)回購等為主的融資業(yè)務(wù)。目前，建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行等推出了碳排放權(quán)抵押貸款、國家核證自愿減排量質(zhì)押貸款等產(chǎn)品。

 

　　再次，承銷和投資債券。比如國開行發(fā)行了全國首單、全球最大的“碳中和”專題綠色金融債券，農(nóng)業(yè)銀行和興業(yè)銀行承銷了市場首單權(quán)益出資型碳中和債券，北京銀行發(fā)行銀行間市場全國首單碳中和小微金融債券等。

 

　　其四，碳金融理財(cái)、碳金融結(jié)構(gòu)性存款等。比如興業(yè)銀行和上海銀行（601229）發(fā)行了掛鉤上海清算所“碳中和”債券指數(shù)的結(jié)構(gòu)性存款，中信銀行發(fā)行了國內(nèi)首只掛鉤“碳中和”綠色金融債的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，中銀理財(cái)發(fā)行了市場首批以“碳達(dá)峰”為主題的理財(cái)產(chǎn)品。

 

　　其五，未來還可通過拓展碳信托、碳托管、碳拆借、碳咨詢等碳資產(chǎn)管理服務(wù)，獲得中間業(yè)務(wù)收入的提升。

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