發(fā)展碳金融，激活碳市場的金融屬性

 

CST：《碳排放權交易管理辦法（試行）》的發(fā)布與實施對完善我國碳市場有什么意義與價值？

 

 

王遙：目前中國正在運行的碳市場為深圳、上海、北京、廣東、天津、湖北、重慶、福建八個試點碳市場。全國碳市場建設已經(jīng)進入收尾前的加速推進階段，但尚未開始交易。試點碳市場雖然已經(jīng)積累了一定的交易規(guī)模，并探索進行碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，但整體來看，試點碳市場發(fā)展尚不成熟，由此派生的碳金融發(fā)展也處于較為初級的階段，存在著市場機制尚未完善、產(chǎn)品標準化程度不高、市場積極性不足等問題。

 

碳金融市場的完善需要健全的市場交易機制和穩(wěn)定的碳價形成機制，這是憑借試點碳市場的流動性和統(tǒng)一程度難以落實的，需要在全國碳市場建立的條件下逐步探索實現(xiàn)。

 

《碳排放權交易管理辦法（試行）》對全國碳排放權交易所涉及的控排企業(yè)、配額的分配和登記、排放交易、排放核查與配額清繳等關鍵市場因素都進行了規(guī)定，對指導后續(xù)碳市場建設發(fā)展起到了重要作用，是全國統(tǒng)一碳市場啟動交易的重要前提條件。它的發(fā)布與實施也標志著中國碳金融市場將擁有更為統(tǒng)一的流通標的，對完善碳金融市場有著決定性作用。

 

CST：中國碳金融市場現(xiàn)處于何種發(fā)展階段？面向“碳達峰、碳中和”目標，中國發(fā)展碳金融市場有何重要意義？

 

王遙：碳金融市場參與主體主要包括政府、企業(yè)和金融機構。當前中國碳金融還處于初步探索階段，交易主體主要集中于控排履約企業(yè)，金融業(yè)對于碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和交易尚顯不足，這與中國碳市場尚未完善的機制設計和市場建設密切相關。

 

在產(chǎn)品的創(chuàng)新開發(fā)方面，部分試點已進行了融資工具方面的嘗試，試行了包括配額回購融資、碳資產(chǎn)質(zhì)押、碳債券、碳掉期、碳遠期等產(chǎn)品，但產(chǎn)品數(shù)量不多，金額也不大，大多為探索性的嘗試，難以對碳金融市場產(chǎn)生本質(zhì)的影響。在產(chǎn)品交易方面，由于交易主要集中于控排企業(yè)對碳現(xiàn)貨的買賣，各試點碳市場碳價潮汐現(xiàn)象仍舊顯著，碳市場的金融屬性也尚未得到充分開發(fā)。

 

在習主席提出“碳達峰、碳中和”目標的背景下，各部門、各領域企業(yè)以及金融機構都關注到控制溫室氣體排放對經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的重要作用，并關注到碳市場這一政策工具，這將積極促進中國減緩氣候變化工作的開展。

 

具體來看，一方面，發(fā)展碳金融市場可以通過碳排放總量設定的方式限制企業(yè)的溫室氣體排放，激勵企業(yè)提高生產(chǎn)效率，督促企業(yè)采取減排措施，從而助力“碳達峰、碳中和”目標的實現(xiàn)；另一方面，碳金融市場的發(fā)展為碳排放權提供了資產(chǎn)定價平臺，從而更好地引導金融市場理解自然生態(tài)資源的稀缺性，并積極參與到有效利用和合理分配自然資源的過程中去，對經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展有著至關重要的作用。

 

CST：全國碳市場交易啟動在即，您對中國碳金融市場參與主體有何建議？

 

王遙：在目前碳金融市場還處于較為初級階段的情況下，建議各參與主體首先做好相應的準備工作，加強關于開展碳金融工作與業(yè)務的能力建設，提高對于未知風險的防范意識，以便更好地參與到碳金融中去。

 

碳市場是人為規(guī)定而非自發(fā)生成的市場，受政策影響較大，因而政府作為政策制定者，需要有足夠的碳金融知識儲備，在制定政策時才能掌握好“度”，既保證碳市場的穩(wěn)定運行，避免出現(xiàn)過多投機現(xiàn)象，又能增加市場的活躍度。企業(yè)和金融機構作為碳市場的主要參與者，只有提高其碳金融能力，才能有力催生碳金融衍生品的發(fā)展并促進流轉，從而刺激整個市場健康良性活躍的發(fā)展。

 

相比市場需求來說，碳金融方面的專業(yè)人才缺口很大。需要設計全面的碳金融課程，引進權威的師資力量，對政府、企業(yè)、金融機構等利益相關方進行定期培訓，使他們熟悉業(yè)務的流程和規(guī)則，提高在職人員的理論知識水平和技術水平。

 

為推動碳金融體系的層次性發(fā)展，在穩(wěn)步前行的基礎上，政府可出臺激勵措施，適當鼓勵碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新試點。金融機構應豐富產(chǎn)品類型，鼓勵創(chuàng)新形式，探索貼合企業(yè)和機構實際需求，具備可操作性、簡便性、流通能力強的碳金融產(chǎn)品。對于風險較高的碳金融衍生品，近期可以推動場外產(chǎn)品，如遠期、掉期產(chǎn)品，逐步推動場內(nèi)金融產(chǎn)品，如期貨、期權等，并注意有效監(jiān)管，防范風險。