南華期貨：“2022年+”碳排放權(quán)交易市場(chǎng)展望

摘 要

　　2021年7月16日，全國(guó)統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場(chǎng)形成。近半年來(lái)，全國(guó)碳排放權(quán)交易從“熱情似火”到“回歸理性”，量?jī)r(jià)呈現(xiàn)“價(jià)格前高后低，交易量?jī)深^高中間低”的特點(diǎn)。影響碳價(jià)的短期因素在于碳配額供給大于需求，主要體現(xiàn)在發(fā)電行業(yè)占比20%左右的企業(yè)尚未開(kāi)立賬戶參與到碳配額的交易中，在配額一定的前提下，配額的需求方少了，價(jià)格回落。 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　同時(shí)我們也發(fā)現(xiàn)，全國(guó)碳價(jià)與區(qū)域碳價(jià)、區(qū)域之間碳價(jià)都存有價(jià)差，這些價(jià)差說(shuō)明不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與能源結(jié)構(gòu)對(duì)碳價(jià)的重要影響。我們借助3E體系—“經(jīng)濟(jì)-能源-環(huán)境”去解釋碳配額供需的變化對(duì)價(jià)格的長(zhǎng)期影響。模型顯示（靜態(tài)的看），到2030年，中國(guó)碳價(jià)格將隨著配額的稀缺而上漲。

　　綜合去看，短期碳價(jià)的穩(wěn)定也許是為了將來(lái)更好的起飛！。

　　第1章 短期回顧與長(zhǎng)期預(yù)期 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　1.1． 短期回顧 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

　　1.1.1．全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)行情回顧 本`文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

　　2021年，全國(guó)統(tǒng)一碳排放交易市場(chǎng)不慍不火，表現(xiàn)出“價(jià)格前高后低，交易量?jī)深^高中間低”的特征。

　　全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)走勢(shì)可以分為兩段來(lái)分析：7~8、9~12。其中7月16日全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)才剛形成。運(yùn)行至滿月，碳市場(chǎng)呈現(xiàn)“價(jià)格穩(wěn)定，交易量萎縮”的特點(diǎn)；8月下旬開(kāi)始，碳價(jià)格隨著交易量的繼續(xù)低迷而下跌，隨后維持在40~45元/噸區(qū)間波動(dòng)；

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　　10月份，隨著履約期的臨近，碳交易量有所增加，碳價(jià)小幅回升。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

　　與掛牌成交相比，大宗協(xié)議交易量在10月份陡然增加，主要原因在于某集團(tuán)將之前囤積的配額進(jìn)行交易。 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　1.1.2．全國(guó)碳交易市場(chǎng)行情影響因素分析

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　　眾所周知，碳排放主要部分是電力部門，主要能源消耗是煤炭。因此，2021年影響地方碳價(jià)和全國(guó)統(tǒng)一碳價(jià)的直接原因可以從碳排放的供需角度去解釋。

　　2021年一季度，在肺炎疫情有所緩和的情況下，全國(guó)工業(yè)企業(yè)開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，比如建筑、鋼鐵以及水泥行業(yè)。隨著終端需求以及海外出口的大幅反彈，全行業(yè)電力消費(fèi)快速增長(zhǎng)，對(duì)于煤炭、石油等能源的消耗也快速增加。受此影響，全國(guó)碳排放量較同期大幅上漲； 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

　　2021年二季度，全國(guó)碳排放量增長(zhǎng)幅度放緩，主要原因在于除了煤炭發(fā)電量、天然氣發(fā)電量有所增長(zhǎng)之外，水泥制造以及石油消費(fèi)停滯，從而反映出下游市場(chǎng)，比如建筑行業(yè)，房地產(chǎn)板塊對(duì)原料，比如鋼鐵、水泥等消費(fèi)放緩，從而導(dǎo)致上游行業(yè)，諸如電力行業(yè)的電力消費(fèi)有所放緩，最終影響煤炭的消費(fèi)。因此，二季度，在工業(yè)端的煤炭消費(fèi)是放緩的。 禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　2021年三季度，全國(guó)碳排放量增速繼續(xù)放緩，主要原因在于煤炭供應(yīng)端和需求端的雙重影響。比如，受寒潮影響，國(guó)內(nèi)煤炭供給不足導(dǎo)致電力產(chǎn)量受限；供電不足反過(guò)來(lái)又限制了煤炭消費(fèi)，所以盡管煤炭消費(fèi)依然同比上行，但增速放緩。除此之外，石油消費(fèi)增速環(huán)比下滑。 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

　　1.2．長(zhǎng)期預(yù)期

　　1.2.1．歐盟碳排放價(jià)格預(yù)測(cè) 本`文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

　　歐盟碳排放供給主要包括三個(gè)方面：免費(fèi)配額、拍賣配額以及MSR儲(chǔ)備配額；歐盟的碳排放需求主要關(guān)注歐盟各個(gè)地區(qū)的碳排放情況。價(jià)格受碳排放配額供需缺口大小影響。 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

　　A：碳排放供給來(lái)源 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　（1）免費(fèi)配額方面： 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　在第三階段，歐盟實(shí)施配額總量年度遞減政策，設(shè)定更為嚴(yán)格的減排目標(biāo)，大大降低碳配額的總供給量，改善歐盟整體碳配額供給失衡的情況。 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

　?。?）拍賣配額方面：

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　　折量拍賣的配額轉(zhuǎn)入儲(chǔ)備市場(chǎng)，通過(guò)減少短期市場(chǎng)供給改善配額供求失衡的情況。 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　（3）MSR機(jī)制方面： 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

　　2019年，歐盟引入MSR，為市場(chǎng)建立靈活調(diào)節(jié)供給的長(zhǎng)效機(jī)制。根據(jù)市場(chǎng)流通配額總量情況，在獨(dú)立運(yùn)行的儲(chǔ)備庫(kù)中吸納和釋放配額，發(fā)揮儲(chǔ)備“蓄水池”功能，穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)，有助于長(zhǎng)期將碳價(jià)格保持在合理范圍內(nèi)。

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　　B：碳排放價(jià)格預(yù)測(cè)模型

　　Fefinitinv關(guān)于碳定價(jià)的模型分為三步走： 禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　第一步：對(duì)工業(yè)行業(yè)以及電力行業(yè)未來(lái)的碳排放量、免費(fèi)配額以及對(duì)遠(yuǎn)期曲線進(jìn)行預(yù)測(cè)；在此基礎(chǔ)上根據(jù)MSR進(jìn)行拍賣量的確定；再利用回歸模型對(duì)已知的總的碳配額的供需缺口變動(dòng)、年度短缺配額量以及價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

　　第二步：根據(jù)第一步得到碳配額對(duì)碳價(jià)格的影響以及缺口情況之后，根據(jù)配額的短缺程度、碳排放邊際減排成本情況，利用MSR機(jī)制進(jìn)行配額供給調(diào)節(jié)。 禸嫆@唻洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年是電力碳排放缺口持續(xù)縮小的第4個(gè)年頭，而工業(yè)行業(yè)碳排放缺口有小幅擴(kuò)大的趨勢(shì)。但總量上去看，工業(yè)碳排放缺口的量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于電力碳排放缺口的量；2021~2030年，每年配額拍賣量都較前一年減少；2021年~2030年，MSR儲(chǔ)備配額量增幅基本維持在4%左右。 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　因此，綜合去看，2021~2030年，歐盟碳排放配額額度越來(lái)越緊，這也意味著每排放一噸二氧化碳成本越來(lái)越貴，碳排放配價(jià)格也將逐步提高。

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　　1.2.2．中國(guó)碳排放價(jià)格預(yù)測(cè) 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

　　中國(guó)行業(yè)企業(yè)碳排放配額供應(yīng)主要來(lái)源于免費(fèi)配額以及CCER；但中國(guó)行業(yè)企業(yè)的排放需求是多種多樣的。中國(guó)的碳排放量、碳排放強(qiáng)度依然處于上升周期，因此，行業(yè)對(duì)于碳配額的需求依然較大。 本+文+內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

　　據(jù)路孚特相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按行業(yè)碳排放來(lái)源構(gòu)成去看，電力行業(yè)是碳排放量最大的部門，其次是鋼鐵行業(yè)，第三是化工行業(yè)，除此之外，石油冶煉、有色金屬以及建筑材料行業(yè)碳排放緊隨其后。

　　從配額缺口去看，在不考慮CCER抵消的情況下，未來(lái)十年國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)配額缺口會(huì)越來(lái)越大（負(fù)值）；假如考慮CCER抵消，未來(lái)十年國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)配額缺口是逐漸減小的（正值）。 本+文+內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

　　1.3．碳定價(jià)核心：邊際減排成本 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理看，在一個(gè)完美的碳市場(chǎng)中，碳的價(jià)格應(yīng)當(dāng)與社會(huì)邊際減排成本一致。而在現(xiàn)實(shí)中，減排目標(biāo)（配額總量）設(shè)定和減排技術(shù)進(jìn)步是影響社會(huì)邊際減排成本變動(dòng)的主導(dǎo)因素。 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

　　一般而言，減排目標(biāo)越高，邊際減排社會(huì)成本越高，履約成本越高，因此碳價(jià)格是上漲的；但減排技術(shù)進(jìn)步又會(huì)降低履約成本，使邊際社會(huì)成本曲線平緩位移，使碳價(jià)降低。但現(xiàn)實(shí)中，可能隨著技術(shù)的進(jìn)步，政府對(duì)減排目標(biāo)設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越高，這又會(huì)造成碳價(jià)格上漲。因此，碳定價(jià)核心就是碳邊際減排成本。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　從全球經(jīng)驗(yàn)去看，統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)會(huì)沿用“自上而下”的經(jīng)濟(jì)模型去綜合考量減碳政策對(duì)能源、經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的影響。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

　　第2章 中國(guó)碳排放權(quán)交易價(jià)格分析 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　2.1．什么是3E體系 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　3E體系中的三個(gè)系統(tǒng)是指“能源-經(jīng)濟(jì)-環(huán)境”。

　　世界最早的3E模式是由日本率先提出，而后國(guó)內(nèi)學(xué)者也對(duì)其展開(kāi)進(jìn)一步研究。2010年崔何瑞、王娣運(yùn)用VAR模型對(duì)3E模型中的三個(gè)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行探討，分析顯示，能源消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境之間存在相互影響的關(guān)系。

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　　具體來(lái)看，能源系統(tǒng)中主要跟蹤指標(biāo)分為總量指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)和質(zhì)量指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中主要跟蹤指標(biāo)分為經(jīng)濟(jì)規(guī)模指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)和區(qū)域相對(duì)指標(biāo)；環(huán)境系統(tǒng)中主要跟蹤指標(biāo)分為總量指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)、效益指標(biāo)和區(qū)域相對(duì)指標(biāo)。不同系統(tǒng)不同指標(biāo)下的具體數(shù)據(jù)詳見(jiàn)下圖。 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　為了說(shuō)明三者之間錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，CGE模型（一般均衡定價(jià)模型）是常用的定價(jià)模型。

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　　2.2．整體視野下的碳排放驅(qū)動(dòng) 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

　　2021年，中國(guó)統(tǒng)一碳排放交易現(xiàn)貨市場(chǎng)才開(kāi)始啟動(dòng)。因?yàn)槿狈v史價(jià)格數(shù)據(jù)，因此，3E體系下的歷史數(shù)據(jù)研究暫無(wú)展開(kāi)。我們用簡(jiǎn)化的碳排放驅(qū)動(dòng)來(lái)代替詳細(xì)的3E體系，希望能在整體視野下觀察中國(guó)的碳排放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的潛在關(guān)系。

　　碳排放驅(qū)動(dòng)因子包括人口、能源消耗強(qiáng)度、碳排放強(qiáng)度以及人均GDP指標(biāo)。從歐洲主要國(guó)家的碳排放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系去看，在走向碳中和的道路進(jìn)程中，碳減排政策的實(shí)施對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有影響。 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　但中國(guó)目前仍處于碳達(dá)峰的道路中，呈現(xiàn)能源消耗強(qiáng)度持續(xù)下滑、碳排放強(qiáng)度較大、碳排放量隨著經(jīng)濟(jì)、人口的增長(zhǎng)而增加的特點(diǎn)。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　2.3．局部視野下的碳排放驅(qū)動(dòng)分析

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　　2.3.1．主要邏輯與比較分析

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　　本小節(jié)我們將從3E體系中的具體指標(biāo)展開(kāi)分析，尋找下述指標(biāo)對(duì)碳價(jià)格的傳導(dǎo)邏輯，從而可以進(jìn)一步解釋不同區(qū)域碳價(jià)格呈現(xiàn)不同波動(dòng)的原因。 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

　　從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度講，第二、第三產(chǎn)業(yè)是主要的碳排放貢獻(xiàn)者，尤其是第二產(chǎn)業(yè)，涉及行業(yè)包括工業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)?，其原料都是煤炭、石油等。因此，廣東、天津、湖北以及福建的單個(gè)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的碳排放量要高于其他碳交易試點(diǎn)； 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　從碳排放增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)來(lái)講，建筑業(yè)、通用專用設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)等在投資、消費(fèi)以及出口方面對(duì)碳排放量有不同的貢獻(xiàn)度。比如建筑業(yè)的碳排放量主要集中在固投方面；通用專用設(shè)備制造業(yè)的碳排放量主要集中在固投和出口；交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的碳排放量主要集中在固投、城鎮(zhèn)居民消費(fèi)以及出口。因此，固投排名靠前的廣東、天津、湖北；電力消費(fèi)比較靠前的重慶、福建；能源消費(fèi)比較靠前的廣東、湖北、上海。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　從消費(fèi)結(jié)構(gòu)驅(qū)動(dòng)去看，要著重關(guān)注北京、上海、廣東以及重慶。

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　　根據(jù)上述邏輯框架中各項(xiàng)指標(biāo)的梳理，最終我們得到不同碳排放交易試點(diǎn)的碳排放驅(qū)動(dòng)因素情況。如表所示。

　　2.3.2．各指標(biāo)的對(duì)比情況

　?。?）能源系統(tǒng)比較分析 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

　　總量指標(biāo)： 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

　　質(zhì)量指標(biāo)： 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　?。?）經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)比較分析

　　經(jīng)濟(jì)規(guī)模指標(biāo)：

　　（3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)指標(biāo)：

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　　（4）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)

　?。?）區(qū)域相對(duì)指標(biāo)：

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　　2.4．局部視野下的碳排放價(jià)格走勢(shì) 本`文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

　　國(guó)內(nèi)主要碳配額交易現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)不一，反映出不同區(qū)域不同的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)等3E體系特征。

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　　我們從價(jià)格波動(dòng)區(qū)間、價(jià)格波動(dòng)方向以及價(jià)格波動(dòng)程度分別總結(jié)： 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　?。?）各區(qū)域碳價(jià)格波動(dòng)區(qū)間： 本@文$內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

　　北京碳配額價(jià)格波動(dòng)區(qū)間位于【20，100】元/噸；

　　廣東碳配額價(jià)格波動(dòng)區(qū)間位于【10，70】元/噸； 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

　　福建碳配額價(jià)格波動(dòng)區(qū)間位于【10，25】元/噸；

　　湖北碳配額價(jià)格波動(dòng)區(qū)間位于【10，60】元/噸； 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　深圳碳配額價(jià)格波動(dòng)區(qū)間位于【5，20】元/噸； 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

　　上海碳配額價(jià)格波動(dòng)區(qū)間位于【25，50】元/噸； 禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　天津碳配額價(jià)格波動(dòng)區(qū)間位于【10，50】元/噸；

禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　重慶碳配額價(jià)格波動(dòng)區(qū)間位于【29，40】元/噸。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　（2）各區(qū)域碳價(jià)格波動(dòng)方向 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳排0放_(tái)交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

　　碳價(jià)處于上升趨勢(shì)的區(qū)域：

　　北京、福建、湖北、上海、重慶 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

　　碳價(jià)處于下降趨勢(shì)的區(qū)域： 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

　　深圳 本@文$內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

　　碳價(jià)先跌后漲的區(qū)域：

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　　廣東、天津

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　?。?）各區(qū)域碳價(jià)格波動(dòng)劇烈程度

　　北京、湖北 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

　　第3章 中國(guó)碳排放驅(qū)動(dòng)定量分析

　　3.1.3E體系下的碳排放驅(qū)動(dòng)對(duì)價(jià)格的影響 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　3.2．一定假設(shè)情況下各地區(qū)碳排放成本 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

　　通過(guò)上述碳排放驅(qū)動(dòng)對(duì)碳價(jià)格影響的定性和定量分析，我們已經(jīng)對(duì)影響國(guó)內(nèi)不同區(qū)域碳排放試點(diǎn)價(jià)格長(zhǎng)期波動(dòng)的因素有了清晰的認(rèn)識(shí)。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

　　對(duì)企業(yè)來(lái)講，或者在統(tǒng)一全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)而言，如何制定出符合不同區(qū)域、不同行業(yè)的碳價(jià)格，需要考慮公平性和效率性。

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　　假如市場(chǎng)是有效的，那么碳價(jià)格≈碳邊際減排成本。從上述定量得到的結(jié)論可以看出，配額、萬(wàn)元GDP能耗以及人均GDP的變化對(duì)碳價(jià)格的變動(dòng)是正向的，能源消費(fèi)、GDP以及能源投資占GDP比重對(duì)碳價(jià)格的變動(dòng)是負(fù)向的，尤其是萬(wàn)元GDP能耗的變動(dòng)對(duì)碳價(jià)格的變動(dòng)貢獻(xiàn)最大。對(duì)于北京碳交易試點(diǎn)來(lái)說(shuō)，就需要著重考慮該因素的邊際變化帶給碳價(jià)格的影響。 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

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