中信“碳縮表”

距離2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次部署“雙碳”（碳達(dá)峰碳中和）目標(biāo)不到5個(gè)月，中信集團(tuán)（香港上市平臺(tái)中信股份，00267.HK）給出了自身的“雙碳”承諾時(shí)間表：力爭于2025年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。

 

與“3060”的政策時(shí)間節(jié)點(diǎn)相比，中信的時(shí)間表提前了，5月10日，在中信集團(tuán)“雙碳”研討會(huì)中，中信集團(tuán)總經(jīng)理奚國華披露了上述目標(biāo)。奚國華進(jìn)一步闡述了，在碳中和的路徑下，這一目標(biāo)的定義包含三個(gè)層面：一是生產(chǎn)過程實(shí)現(xiàn)低碳甚至凈零碳運(yùn)行；二是經(jīng)營模式兼顧環(huán)境與經(jīng)濟(jì)效益；三是通過產(chǎn)業(yè)鏈助力全社會(huì)碳減排。

 

作為一家擁有金融全牌照的“準(zhǔn)金控”平臺(tái)，與其他企業(yè)相比，中信因其金融與實(shí)業(yè)并舉的業(yè)務(wù)格局，于雙碳計(jì)劃中正在尋找自己的特色路徑。中信的實(shí)業(yè)群中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占據(jù)一定比例，自身需要減排，以融入全球產(chǎn)業(yè)鏈的綠色轉(zhuǎn)型，同時(shí)，中信還強(qiáng)調(diào)要通過實(shí)體企業(yè)的業(yè)務(wù)帶動(dòng)和放大產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈的低碳效應(yīng)；金融則需要服務(wù)產(chǎn)業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型，加快綠色金融和轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展，同時(shí)，在底層資產(chǎn)評估體系發(fā)生變動(dòng)的情況下，處理好風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

 

時(shí)間緊，任務(wù)重，措施直貫而下。

 

中信集團(tuán)黨委書記、董事長朱鶴新在致辭時(shí)表示，中信集團(tuán)將深入貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和的重要講話精神，堅(jiān)定不移走綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展道路，擔(dān)負(fù)起金融和實(shí)業(yè)的使命，并發(fā)揮產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢，積極支持低碳經(jīng)濟(jì)，助推我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和價(jià)值鏈提升。

 

奚國華介紹，中信集團(tuán)考慮成立綠色發(fā)展委員會(huì)，將自上而下細(xì)化集團(tuán)到各級子公司的雙碳目標(biāo)戰(zhàn)略規(guī)劃，完善集團(tuán)全口徑的碳核算工作，研究制定雙碳損益表作為可持續(xù)發(fā)展的管理工具，確保戰(zhàn)略規(guī)劃可回溯、可監(jiān)測、可評價(jià)，同時(shí)還將每年定期發(fā)布雙碳戰(zhàn)略執(zhí)行情況白皮書。

 

在業(yè)務(wù)布局上，中信集團(tuán)將會(huì)調(diào)整業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，可轉(zhuǎn)型的改造，無法轉(zhuǎn)型的堅(jiān)決退出，同時(shí)還將制定業(yè)務(wù)與投資的綠色負(fù)面清單；另一方面將提高綠色低碳業(yè)務(wù)的比重，以戰(zhàn)略投資的形式拓展在清潔能源和低碳技術(shù)領(lǐng)域的布局，加快綠色金融投融資產(chǎn)品創(chuàng)新，深入?yún)⑴c全國碳排放權(quán)交易市場，前瞻布局碳金融衍生工具創(chuàng)新。

 

在下一步的具體工作中，中信集團(tuán)將會(huì)推進(jìn)“兩增一減”，“第一個(gè)增”體現(xiàn)為綠色金融為產(chǎn)業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型提供融資解決方案；“第二個(gè)增”體現(xiàn)為實(shí)業(yè)發(fā)展以放大產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈的低碳效應(yīng)為己任；“減”體現(xiàn)為集團(tuán)存量中高碳業(yè)務(wù)、高環(huán)境影響投資要積極推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型，新業(yè)務(wù)布局要以低碳減排、低環(huán)境影響為原則。

 

變動(dòng)是為了適應(yīng)更大的變動(dòng)。發(fā)改委環(huán)資司副司長趙鵬高和中國人民銀行金融研究所所長周誠君參與了上述研討會(huì)。

 

趙鵬高介紹，目前發(fā)改委正會(huì)同有關(guān)部門抓緊做好碳達(dá)峰、碳中和頂層設(shè)計(jì)，抓緊編制2030年前二氧化碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案，研究制定重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)行業(yè)碳達(dá)峰行動(dòng)方案，指導(dǎo)各地制定2030年前二氧化碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案。

 

周誠君則表示，落實(shí)“30·60目標(biāo)”會(huì)對資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生非常大的沖擊，有些資產(chǎn)將面臨轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。有些金融機(jī)構(gòu)從監(jiān)管考核指標(biāo)看很健康，沒有大的問題，但相當(dāng)部分資產(chǎn)都是碳密集或高環(huán)境影響的，就可能會(huì)面臨較大資產(chǎn)重估風(fēng)險(xiǎn)。目前，中央銀行正在考慮對金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)評級，并作為部分政策的參考依據(jù)。

 

實(shí)體企業(yè)的“碳賬本”

 

中信戴卡總經(jīng)理武漢琦的“碳賬本”算得很清楚：在2020年中信戴卡二氧化碳的排放量是795萬噸（含部分產(chǎn)業(yè)鏈上下游的碳排放量），隨著降低碳排放措施的初步應(yīng)用，至2023年將會(huì)逐漸走低。隨著產(chǎn)量的攀升，在2023年-2025年時(shí)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)快速攀升，并最終在2025年達(dá)到峰值，此后隨著碳排放措施的全面應(yīng)用，逐年下降，從2040年進(jìn)入中和期，至2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。

 

中信戴卡成立于1988年，是中信集團(tuán)投資建設(shè)的中國大陸第一家鋁車輪制造企業(yè)，目前產(chǎn)品包括汽車鋁車輪、底盤系統(tǒng)、動(dòng)力總成等等，其產(chǎn)品方向主要聚焦輕量化，年產(chǎn)銷量為65萬噸左右。

 

在此之前，根據(jù)中信戴卡的測算，通過輕量化、清潔能源材料、生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的一系列措施，中信戴卡已經(jīng)每年減少二氧化碳排放135萬噸，其中清潔能源材料的使用每年減少了碳排78萬噸，輕量化產(chǎn)品減少碳排50萬噸，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化減少碳排7.5萬噸。

 

在上述基礎(chǔ)上，要實(shí)現(xiàn)2025年達(dá)峰，2050年中和，新的減碳空間要從哪里挖掘？

 

據(jù)武漢琦介紹，中信戴卡將進(jìn)一步應(yīng)用鎂合金和碳纖維等輕量化效果更加明顯的材料。如相同尺寸的車輪產(chǎn)品，鎂合金輪比鋁輪減重15-20%；碳纖維材質(zhì)減重30-50%。公司已實(shí)現(xiàn)了鎂合金變速箱殼體、碳纖維車輪等產(chǎn)品的批量化供貨。

 

生產(chǎn)制造的全流程優(yōu)化可以進(jìn)一步拓展減碳空間，通過產(chǎn)品精準(zhǔn)設(shè)計(jì)、裝備改善、技術(shù)提升、工藝優(yōu)化等措施，實(shí)現(xiàn)減重、節(jié)能、提效，可在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再降低5-8%的二氧化碳排放。

 

水電鋁的使用也被寄予厚望。水電鋁即用水電生產(chǎn)電解鋁，中信戴卡測算，以水電鋁替代火電鋁可以減少75%的二氧化碳排放。武漢琦介紹，目前中信戴卡水電鋁用量為6.5萬噸，占比10%，計(jì)劃到2025年提升至45%，每年即可減少二氧化碳排放675萬噸。

 

鋁材屬于中信戴卡的上游產(chǎn)業(yè)，且目前中國水電主要集中在四川、云南等西南地區(qū)且可開發(fā)容量有限，水電鋁具有一定的稀缺性，要實(shí)現(xiàn)水電鋁使用占比的提升，完成2025年占比提升至45%的既定目標(biāo)，中信戴卡計(jì)劃向上游材料端延伸。

 

產(chǎn)業(yè)鏈的延展不僅源自于中信戴卡自身產(chǎn)業(yè)布局的需求，也是碳減排目標(biāo)主觀和客觀倒逼，武漢琦介紹，目前寶馬、大眾等諸多汽車廠對供應(yīng)商的碳減排提出了明確的嚴(yán)格要求。

 

上述中信戴卡的減排計(jì)劃和基于此的戰(zhàn)略調(diào)整正在中信集團(tuán)非金融板塊推開，按照目前的計(jì)劃，中信集團(tuán)要實(shí)現(xiàn)實(shí)業(yè)子公司的全流程低碳運(yùn)行。

 

奚國華介紹，中信泰富特鋼正從源頭削減、過程控制、末端治理三方面入手，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新冶金工藝、提升工廠效率。中信泰富能源正通過提高機(jī)組效率、增強(qiáng)調(diào)峰靈活性、參與輔助服務(wù)市場等方式推動(dòng)火電綠色轉(zhuǎn)型，并加速清潔能源業(yè)務(wù)布局；引進(jìn)基于木本泥炭工程化快速構(gòu)建優(yōu)質(zhì)耕作層技術(shù)，改善土壤質(zhì)量，提升生態(tài)碳匯。

 

金融板塊的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

 

上述產(chǎn)業(yè)板塊的低碳轉(zhuǎn)型需要一系列的產(chǎn)業(yè)調(diào)整，調(diào)整中的基礎(chǔ)投入又離不開金融的支持，在這一輪“碳縮表”的進(jìn)程中，金融行業(yè)也處在挑戰(zhàn)和機(jī)遇的十字路口。

 

“金融要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，碳中和對金融體系而言是一場深刻的變革，既孕育了新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，也蘊(yùn)藏著未知的風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管部門高度重視綠色金融和轉(zhuǎn)型金融體系的搭建，引導(dǎo)和激勵(lì)資金以市場化的方式支持碳中和目標(biāo)下的投融資活動(dòng)，”奚國華說。

 

挑戰(zhàn)來自何處？

 

在目前中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，重化工業(yè)仍然占據(jù)了較大的比重，這意味著金融業(yè)的資產(chǎn)中有相當(dāng)比例也分布在這些行業(yè)，而雙碳目標(biāo)必然會(huì)從底層上改變對這些資產(chǎn)的評估邏輯，從而對金融業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)。

 

“有些金融機(jī)構(gòu)從監(jiān)管考核指標(biāo)看很健康，沒有大的問題，但相當(dāng)部分資產(chǎn)都是碳密集或高環(huán)境影響的，就可能會(huì)面臨較大資產(chǎn)重估風(fēng)險(xiǎn)，”周誠君表示。

 

奚國華也提出，必須重視研究傳統(tǒng)高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型下的信用風(fēng)險(xiǎn)，做好存量信用業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)研判與增量信用業(yè)務(wù)的方向規(guī)劃。

 

機(jī)遇又來自何處？

 

按照國際機(jī)構(gòu)的測算，中國實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投資需要16萬億美元，而目前的綠色信貸余額約為12萬億人民幣，其中存在著巨大的差額。周誠君認(rèn)為，圍繞這一差額的“綠色金融”、“轉(zhuǎn)型金融”是金融業(yè)服務(wù)低碳轉(zhuǎn)型的重要領(lǐng)域?；谥袊a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，周誠君認(rèn)為轉(zhuǎn)型金融是金融業(yè)非常好的機(jī)會(huì)和舞臺(tái)，也強(qiáng)烈呼吁各方金融機(jī)構(gòu)研究和重視轉(zhuǎn)型金融。

 

奚國華表示推動(dòng)綠色金融和轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展，既是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的客觀要求，也是把握業(yè)務(wù)藍(lán)海發(fā)展機(jī)遇的必然選擇。

 

此外，周誠君提示了金融業(yè)參與碳市場運(yùn)營中的機(jī)遇。在周誠君看來，碳市場不是一個(gè)簡單的碳排放權(quán)交易市場，要把它做大、做強(qiáng)、做好，要有交易量、流動(dòng)性，有比較好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，真正產(chǎn)生正向激勵(lì)約束機(jī)制，有力支持低碳轉(zhuǎn)型，因此也要按照金融市場的邏輯、規(guī)律來建設(shè)碳市場，而且是以期貨產(chǎn)品及其交易為主的市場，這也需要金融機(jī)構(gòu)的廣泛參與。

 

作為擁有金融全牌照的“準(zhǔn)金控”平臺(tái)，中信的金融板塊被寄望服務(wù)產(chǎn)業(yè)綠色低碳化的轉(zhuǎn)型，同時(shí)，也處于上述挑戰(zhàn)和機(jī)遇之中。

 

中信集團(tuán)綜合金融服務(wù)板塊將做好以下六方面的重點(diǎn)工作。一是持續(xù)提升綠色金融業(yè)務(wù)的規(guī)模與占比，加速綠色金融商業(yè)模式創(chuàng)新，深化轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展。二是探索參與碳交易與碳金融市場，布局未來的新業(yè)務(wù)藍(lán)海。三是以金控平臺(tái)為載體，深化內(nèi)部的綠色金融業(yè)務(wù)協(xié)同，并強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。四是深化集團(tuán)的產(chǎn)融協(xié)同，助力集團(tuán)實(shí)體板塊的高質(zhì)量發(fā)展。五是積極參與人民銀行等金融監(jiān)管部門的綠色金融評價(jià)體系建設(shè)。六是積極推動(dòng)綠色金融國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的完善與國際標(biāo)準(zhǔn)的融合。

 

作為集團(tuán)主要金融子公司之一，中信銀行將金融支持發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)寫入三年發(fā)展規(guī)劃。2021年綠色信貸規(guī)模將比2020年有大幅提升，其中重點(diǎn)加大清潔能源領(lǐng)域的投放。

 

中信銀行方面介紹，早在2018年就已成立了綠色金融工作領(lǐng)導(dǎo)小組和工作小組，為綠色金融業(yè)務(wù)開展提供組織保障。在資源配置上，2021年中信銀行將配置綠色信貸專項(xiàng)額度。在考核政策上，大幅增加對下轄經(jīng)營機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)的考核比重。此外，中信銀行將研究完善ESG管理工作，加強(qiáng)企業(yè)環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理。

 

統(tǒng)籌與協(xié)同

 

中信樣本的特殊之處在于，這是一家擁有超過8萬億資產(chǎn)規(guī)模，橫跨金融和實(shí)業(yè)的龐大集團(tuán)，當(dāng)政策哨聲響起之時(shí)，其雙碳路徑也必然面臨更多復(fù)雜的情況。

 

頂層設(shè)計(jì)的統(tǒng)籌是首當(dāng)其沖的措施，其中涉及計(jì)劃的制定、組織架構(gòu)的調(diào)整等諸多方面。“碳中和對全社會(huì)而言都是一個(gè)全新的命題，我們必須從全局高度，做好形勢研判，完善規(guī)劃部署，做到減碳‘一盤棋’，”奚國華表示。

 

按照中信的計(jì)劃表，首先將深入研判國內(nèi)外碳達(dá)峰、碳中和的發(fā)展態(tài)勢、轉(zhuǎn)型進(jìn)程和變革路線，確保雙碳目標(biāo)的技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)可行性、操作可行性。

 

其次，中信集團(tuán)要考慮成立綠色低碳發(fā)展委員會(huì)，自上而下細(xì)化從集團(tuán)到各級子公司的雙碳目標(biāo)戰(zhàn)略規(guī)劃，完善集團(tuán)全口徑的碳核算工作，研究制定行業(yè)雙碳損益表作為可持續(xù)發(fā)展的管理工具，確保戰(zhàn)略規(guī)劃可回溯、可監(jiān)測、可評價(jià)。

 

最后，中信集團(tuán)將每年定期發(fā)布雙碳戰(zhàn)略執(zhí)行情況白皮書，依托公司治理機(jī)制，強(qiáng)化中信股份和各級上市公司、發(fā)債主體等的ESG信息披露質(zhì)量。

 

作為一家準(zhǔn)金控平臺(tái)，中信正在不斷協(xié)同其內(nèi)部的金融、實(shí)業(yè)資源，以期更為有效實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)。

 

奚國華介紹，在“十四五”時(shí)期，中信將自身業(yè)務(wù)分為了綜合金融服務(wù)、先進(jìn)智造、先進(jìn)材料、新消費(fèi)、新型城鎮(zhèn)化五大板塊，構(gòu)建金控、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、資本投資、資本運(yùn)營、戰(zhàn)略投資五大平臺(tái)，并以整合、協(xié)同和拓展的三種方式作為未來發(fā)展的重要抓手。

 

在雙碳的目標(biāo)下，中信集團(tuán)正在推動(dòng)五大板塊間的協(xié)同，其中既包括綜合金融對實(shí)業(yè)板塊低碳的融資支持，也包括實(shí)業(yè)板塊之間的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

 

首先，綜合金融服務(wù)板塊可以以綠色金融、轉(zhuǎn)型金融為先進(jìn)制造、先進(jìn)材料提供資金支持，并將通過發(fā)揮金融渠道toC客戶資源優(yōu)勢，提高新消費(fèi)板塊引領(lǐng)綠色低碳消費(fèi)理念的能力；將通過綠色ABS、REITs等多元化金融創(chuàng)新手段為新型城鎮(zhèn)化板塊注入能量。

 

第二，先進(jìn)智造和先進(jìn)材料板塊將聚焦生產(chǎn)場景的協(xié)同，通過深化綠色低碳研發(fā)，拓展綠色低碳業(yè)務(wù)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈上下游供應(yīng)關(guān)系，做強(qiáng)中信綠色低碳制造品牌。

 

第三，新消費(fèi)和新型城鎮(zhèn)化板塊將聚焦生活場景協(xié)同，通過整合客戶資源，深化數(shù)據(jù)分析利用，實(shí)現(xiàn)生活場景與城市管理的全鏈條綠色低碳運(yùn)行，做強(qiáng)中信綠色低碳消費(fèi)品牌。

 

“與其他企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)相比，中信集團(tuán)一個(gè)很大的優(yōu)勢是金控和產(chǎn)業(yè)并舉，這不僅為集團(tuán)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)低碳轉(zhuǎn)型提供了很好的條件，而且對于集團(tuán)自身在整體上實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)非常有利”，周誠君表示。

 

周誠君建議中信集團(tuán)在并表進(jìn)行碳核算的基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)、技術(shù)和系統(tǒng)協(xié)同。一定程度上，可以探討著眼于碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)的“關(guān)聯(lián)交易”、“交叉補(bǔ)貼”，要發(fā)揮好協(xié)同效應(yīng)。