穩(wěn)妥有序推進碳期貨市場建設(shè) 做好“五篇大文章” 期貨行業(yè)這樣干

 

碳排放權(quán)交易機制是落實我國“雙碳”目標的核心政策工具之一，通過碳價格信號引導企業(yè)控排，兼具靈活性和經(jīng)濟效率。不過，當前全國碳市場僅限于現(xiàn)貨市場交易，參與方主要是與碳排放相關(guān)的企業(yè)，以電力企業(yè)為主，市場相對封閉。

 

去年，碳排放權(quán)市場政策密集出臺，全國碳市場交易量進一步活躍。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年底，全國碳排放權(quán)交易市場配額累計成交量6.3億噸，累計成交額430.33億元。其中，2024年配額成交量1.89億噸，成交額181.14億元，創(chuàng)全國碳市場2021年上線交易以來年成交金額新高。但今年春節(jié)前后，全國碳市場出現(xiàn)明顯“降溫”。

 

談及當前全國碳市場交易量仍不穩(wěn)定的原因，廣東埃文低碳科技副總經(jīng)理兼總工程師高國輝認為，當前我國碳市場具有“潮汐現(xiàn)象”。此外，目前全國碳市場只有現(xiàn)貨交易，且受政策影響較大。碳市場的波動有較為明顯的履約驅(qū)動性質(zhì)，即每次臨近履約期尾聲，碳配額往往量價齊漲；等到配額清繳工作結(jié)束，交易量又明顯降低。

 

隨著碳排放權(quán)交易市場建設(shè)穩(wěn)步推進，全國碳市場制度建設(shè)方面的短板日益明顯，上市碳排放權(quán)期貨被業(yè)內(nèi)視為豐富碳金融產(chǎn)品發(fā)展的一個重點領(lǐng)域。

 

業(yè)內(nèi)人士認為，期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源等功能，期貨市場適時推出碳排放權(quán)相關(guān)的期貨和期權(quán)產(chǎn)品，可以幫助市場參與者進行風險管理，通過活躍的交易行為提高碳市場的流動性，使碳交易更為高效。

 

安永大中華區(qū)ESG可持續(xù)發(fā)展主管合伙人李菁認為，金融衍生品對市場會起到“放大器”作用，能夠支撐形成有效的市場價格，碳市場也不例外。比如，歐盟碳市場絕大部分的交易來自衍生品。因此，未來我國碳金融產(chǎn)品的發(fā)展空間非常大。

 

“目前我國碳市場僅有現(xiàn)貨交易模式，企業(yè)無法有效通過金融工具對沖碳價在長期上漲過程中面臨的成本風險。”中信期貨能源轉(zhuǎn)型與碳中和組負責人張默涵表示，從海外碳市場的發(fā)展來看，歐洲碳期貨的年度交易量超過70億噸，其中大部分的交易量集中在期貨市場。同時，從歐洲碳配額期貨持倉也能夠發(fā)現(xiàn)，歐洲控排企業(yè)在積極使用碳配額套期保值工具，對沖未來碳價波動風險，從而穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)成本。

 

推出碳排放權(quán)期貨，也能提升我國在國際碳市場的影響力。高國輝表示，我國作為全球最大的碳市場，推出碳排放權(quán)期貨將增強我國在國際碳市場中的話語權(quán)和核心競爭力，為應(yīng)對氣候變化的國際談判提供有力支持。 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om