如何加速我國碳金融的發(fā)展？

在“十二五”規(guī)劃建議中，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已被定調(diào)為我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，而包括碳期貨在內(nèi)的碳金融創(chuàng)新體系將為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變起到重要推動作用。碳金融源于《京都議定書》?！毒┒甲h定書》建立了國際碳排放貿(mào)易機(jī)制、清潔發(fā)展機(jī)制和聯(lián)合履行機(jī)制等三個靈活合作機(jī)制，目的在于減排溫室氣體。由于《京都議定書》的約束，各國的碳排放額就成為一種稀缺資源，具備了商品的價值屬性和進(jìn)行交易的可能性，并最終催生了以二氧化碳排放權(quán)為主的碳交易市場。

　　所謂碳金融，就是與減少碳排放有關(guān)的所有金融交易活動，既包括傳統(tǒng)的綠色貸款和碳排放權(quán)CDM業(yè)務(wù)（CDM是發(fā)達(dá)國家通過經(jīng)濟(jì)手段，向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移資金、技術(shù)等，目的是從后者獲得“經(jīng)證實的減排指標(biāo)”來抵扣本國承諾的溫室氣體排放量），也包括和二氧化碳排放權(quán)密切相關(guān)的碳金融衍生產(chǎn)品（如碳期貨、碳掉期交易、碳證券等，其中以碳期貨的地位最為突出）的買賣交易、投資或投機(jī)行為。

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　　在碳金融領(lǐng)域，碳期貨是具有極其重要作用的碳金融衍生產(chǎn)品，對我國碳金融和低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要作用。

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　　首先，發(fā)展碳期貨最直接的意義是，加快我國經(jīng)濟(jì)增長方式改變。作為碳金融的重要分子，碳期貨將大大促進(jìn)碳金融發(fā)展，促使其充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)節(jié)作用，不僅可以使金融資源配置更好地向低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傾斜，而且也能在全球碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域為我國爭取一定的話語權(quán)，這完全符合“十二五”規(guī)劃建議中關(guān)于“加快經(jīng)濟(jì)方式轉(zhuǎn)變，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會”的時代精神，對促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)方式轉(zhuǎn)變具有十分重要的意義。

　其次，發(fā)展碳期貨可以促進(jìn)我國提升碳經(jīng)濟(jì)效益。據(jù)世界銀行預(yù)測，2011—2012年，每年全球碳金融交易市場規(guī)模600億美元以上，其中碳期貨交易額將占1/3以上。英國新能源財務(wù)公司今年1月發(fā)表的最新研究報告重申，2020年全球碳金融市場規(guī)模將達(dá)3.5萬億美元，有望超過石油市場，成為世界第一大市場。另據(jù)世界銀行測算，如果發(fā)達(dá)國家2012年要完成50億噸減排目標(biāo)，其中至少30億噸來自于購買中國的減排指標(biāo)。作為目前世界上最具潛力的碳減排市場和最大的清潔發(fā)展機(jī)制CDM項目供應(yīng)方，我國每年可提供2.5億—3.25億噸二氧化碳核定減排額度，意味著我國每年碳金融交易的最保守估計可達(dá)72億美元。這對于我國碳期貨發(fā)展而言，無疑是一個機(jī)遇。 本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　再次，碳期貨市場越發(fā)達(dá)，我國在國際碳金融領(lǐng)域的地位就越重要，碳交易方面的話語權(quán)就越大。目前在我國，雖然有5家碳排放權(quán)交易所和多家期貨交易所，但還沒有碳期貨產(chǎn)品。沒有碳期貨交易市場就意味著碳交易定價權(quán)的喪失，使我國作為碳排放的出售方，在與歐洲碳基金、國際投行等碳排放權(quán)購買方之間開展交易時缺乏經(jīng)驗。再加上信息不對稱導(dǎo)致的碳交易的不公平性，我國在碳排放交易方面處于絕對劣勢地位。2008年7月，美國投行——高盛根據(jù)國際碳期貨市場走勢，與國電集團(tuán)簽署了購買碳減排額度的協(xié)議，400萬美元購買了國電集團(tuán)在北京、太原、石家莊、鄭州、呼和浩特5個城市62萬噸的二氧化碳排放量，每噸的購買價僅6.5美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時10歐元/噸（約15.9美元/噸）的國際通行價格，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時最高達(dá)32歐元/噸的碳期貨價格。高盛公司最終通過碳期貨套期保值交易獲得了巨額收益。而國電集團(tuán)作為二氧化碳的主要出售方，從中卻未能享受到豐厚收益。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

　　目前，不僅歐美等國擁有多家碳期貨交易所，就連印度和巴西等新興市場國家也有碳期貨交易市場。印度的多種商品交易所（MCX）和國家商品及衍生品交易所（NCDEX）很早已推出碳期貨和碳期權(quán)等金融衍生品；巴西商品期貨交易所為應(yīng)對碳金融的大環(huán)境，專門推出了碳期貨交易品種。相比這些國家，我國碳期貨交易市場研究和發(fā)展還很滯后。我國現(xiàn)已有多家期貨交易所，完全可以仿照紐約商業(yè)交易所那樣推出碳期貨產(chǎn)品，從而改變我國在碳交易中被動的局面。

　　第四，大力發(fā)展碳期貨的意義還在于，有助于促進(jìn)人民幣國際地位的提升。目前，雖然我國是二氧化碳交易的重要參與國，但美元、歐元仍是碳現(xiàn)貨和碳期貨等衍生品市場的主要計價結(jié)算貨幣。而且，國際碳金融的計價結(jié)算與貨幣的綁定機(jī)制使發(fā)達(dá)國家擁有著強(qiáng)大的定價能力。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

　事實上，一國貨幣要想成為國際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣，通常遵循計價結(jié)算貨幣—儲備貨幣—錨貨幣的基本路徑，與國際大宗商品特別是能源的計價和結(jié)算綁定，往往是貨幣崛起的起點。從19世紀(jì)的“煤炭—英鎊”體系，到20世紀(jì)的“石油—美元”體系，再到今天的“碳合約—X”，演繹了一條國際主權(quán)貨幣在能源貿(mào)易中的崛起路徑。隨著我國經(jīng)濟(jì)實力的壯大和在國際碳市場影響力的不斷增強(qiáng)，我們必須積極布局，加大力度促進(jìn)碳期貨研究和發(fā)展。只有發(fā)展和壯大我國的碳期貨市場，才能從根本上爭取和贏得更多碳金融領(lǐng)域的話語權(quán)。而這會使人民幣成為碳交易主要結(jié)算貨幣的目的再進(jìn)一步，人民幣一旦成為碳交易主要結(jié)算貨幣，不僅將改變我國在全球碳市場價值鏈中的低端位置，而且可以大大增強(qiáng)人民幣在國際上的地位。

　　面對全球碳期貨蓬勃發(fā)展的前景和國內(nèi)相對滯后的局面，我國發(fā)展碳期貨任重而道遠(yuǎn)。碳期貨所帶來的巨大經(jīng)濟(jì)和社會效益要求我國相關(guān)部門從思想上要認(rèn)識到碳期貨的重要性，積極籌劃碳期貨品種的研究開發(fā)，協(xié)調(diào)完善碳期貨的交易機(jī)制，進(jìn)而爭取用最短的時間趕上國際碳期貨市場發(fā)展水平，從而提升我國低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展層次和水平。這對我國碳金融發(fā)展和“十二五”期間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型具有非常重要的實際意義。 內(nèi).容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

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