碳金融呼聲再起 “進(jìn)與退”前景如何？

 

　　主流金融界對參與碳市場十分迫切。但從全國碳市場主管部門——生態(tài)環(huán)境部角度而言，碳金融時(shí)機(jī)是否成熟呢？

 

　　生態(tài)環(huán)境部氣候司對相關(guān)問題有所回應(yīng)。“全國碳配額市場是碳金融發(fā)展的載體，健康有序發(fā)展碳金融也有助于發(fā)現(xiàn)合理碳價(jià)，完善碳定價(jià)機(jī)制，推動(dòng)納入碳市場的控排企業(yè)以成本效益優(yōu)化的方式實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)。”氣候司有關(guān)負(fù)責(zé)同志同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要看到碳金融也存在可能引發(fā)碳價(jià)劇烈波動(dòng)等方面的風(fēng)險(xiǎn)；碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新對法律制度、注冊登記系統(tǒng)、監(jiān)管和風(fēng)控能力、市場誠信環(huán)境等都有較高要求。

 

　　業(yè)內(nèi)專家也表示，碳金融發(fā)展的前提是碳排放配額現(xiàn)貨市場的健康有序運(yùn)行和金融等風(fēng)險(xiǎn)的有效防范。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙對《金融時(shí)報(bào)》記者表示，碳市場建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要相關(guān)制度、政策、數(shù)據(jù)、技術(shù)以及能力建設(shè)作為支撐。從我國情況看，目前，金融機(jī)構(gòu)還不能直接參與到全國碳交易市場中去，相關(guān)配套政策以及更為詳細(xì)的標(biāo)準(zhǔn)有待細(xì)化。

 

　　“證監(jiān)會(huì)《碳金融產(chǎn)品》標(biāo)準(zhǔn)將碳金融產(chǎn)品分為了碳市場融資工具、碳市場交易工具、碳市場支持工具三大類，并在碳金融產(chǎn)品分類的基礎(chǔ)上，給出了具體的碳金融產(chǎn)品實(shí)施要求，為金融機(jī)構(gòu)開發(fā)、實(shí)施碳金融產(chǎn)品提供指引。”魯政委分析，文件對金融機(jī)構(gòu)開展碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)踐提供了規(guī)范性指引與標(biāo)準(zhǔn)，但其前提還需滿足相關(guān)監(jiān)管準(zhǔn)入要求。

 

　　同理，證監(jiān)會(huì)發(fā)布給券商的無異議函也不代表這些券商現(xiàn)在可以進(jìn)入全國碳市場。“金融機(jī)構(gòu)是否能夠直接參與碳市場交易，這既需要獲得碳市場主管部門的準(zhǔn)入，也要獲得相應(yīng)的金融監(jiān)管部門的準(zhǔn)入。”魯政委提示，目前，從碳市場主管部門的角度，全國碳市場尚未納入金融機(jī)構(gòu)，而部分地方碳市場允許金融機(jī)構(gòu)參與交易。

 

　　盡管并未獲批直接參與全國碳市場交易，但金融機(jī)構(gòu)在相關(guān)方面的探索一直在穩(wěn)步推進(jìn)。例如，商業(yè)銀行可以承銷或直接投資碳債券。所謂碳債券，指發(fā)行人為籌集低碳項(xiàng)目資金向投資者發(fā)行并承諾按時(shí)還本付息，同時(shí)將低碳項(xiàng)目產(chǎn)生的碳信用收入與債券利率水平掛鉤的有價(jià)證券。

 

　　在安永大中華區(qū)金融服務(wù)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展合伙人、ESG管理辦公室主任李菁看來，碳排放權(quán)作為證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)，雖然沒有實(shí)物形態(tài)，但市場潛力非常大。她表示，證券公司也可以探索發(fā)展碳金融衍生產(chǎn)品，為企業(yè)管理碳配額及碳價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供衍生品對沖服務(wù)。