GF60首席經(jīng)濟學家張俊杰：發(fā)揮碳市場金融屬性 促進減排成本最小化

 

全國碳市場于2021年7月上線運行，是利用市場化機制促減排的重大制度創(chuàng)新，也是我國實現(xiàn)“雙碳”目標的重要政策工具。截至目前，首批納入的2162家重點排放單位已經(jīng)順利結(jié)束第一個履約期，履約率達99.5%。

 

“從碳市場的減排屬性來看，全國碳市場通過限定發(fā)電行業(yè)的排放強度，實現(xiàn)了發(fā)電行業(yè)碳減排的初步目標。在碳配額交易中形成碳價，也為全社會低碳轉(zhuǎn)型提供了價格信號。”張俊杰說。

 

張俊杰認為，從國際成熟碳市場經(jīng)驗來看，實現(xiàn)減排成本有效性目標的前提，是碳配額在具有不同邊際減排成本的控排企業(yè)間進行充分交易。但就目前來看，全國碳市場交易活躍度還有待提高，而且交易呈現(xiàn)“潮汐”現(xiàn)象，履約期限前兩個月交易量占比達84.6%，遠高于歐盟碳市場的42.5%。

 

針對這些現(xiàn)象，張俊杰認為，一方面需要完善碳配額交易機制，包括設立適度從緊的碳配額總量、探索一級市場配額拍賣制度，以及建立碳金融衍生品市場。另一方面需要引入金融機構等非控排主體參與交易，提高市場活躍度。引入金融機構等多元化交易主體，有利于碳市場充分發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)、流動性提供以及風險管理功能，從而助力我國以最小成本實現(xiàn)“雙碳”目標。

 

張俊杰從三方面談及引入金融機構等多元化交易主體對全國碳市場發(fā)展的積極作用。首先，交易主體多元化有利于提高市場流動性并降低交易成本。金融機構等非控排主體有風險對沖、投資需求，相比控排企業(yè)具有更高的交易頻率，并可以作為做市商撮合交易，向市場提供流動性。其次，交易主體多元化能夠向市場提供更加有效的價格信號。非控排主體通過參與配額拍賣、配額交易、碳金融衍生品交易，使碳價及時反映市場信息。第三，非控排主體作為控排企業(yè)的主要交易對手方，能夠為控排企業(yè)提供風險承擔，金融機構為市場提供交易頭寸，可以與控排企業(yè)頭寸形成互補。

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