轉型金融現狀：市場實踐與融資分析
轉型金融工具：轉型債券與常見的
綠色債券有明顯區(qū)別，其中
綠色債券募集資金主要用于綠色行業(yè)的項目或企業(yè)，而轉型債券募集資金主要用于傳統(tǒng)高碳排放行業(yè)（非綠色行業(yè)）減碳轉型，市場參與方難以準確判斷資金投向的減碳效果和減碳標準。
轉型金融的國際實踐：2019 年以來國際市場共發(fā)行7 筆轉型債券，單筆金額在1 億～8 億等值美元之間，覆蓋能源、基礎設施及船舶等行業(yè)，發(fā)行期限5~12 年。
轉型金融的中國實踐：中國作為G20 可持續(xù)金融工作組的聯合主席國，推動了可持續(xù)債務工具的全球發(fā)展，銀行間市場協(xié)會、交易所分別推出了“可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）”和“低碳轉型公司債券（轉型債券）”支持實體企業(yè)的低碳轉型融資。
轉型金融的中國市場：從發(fā)行類別來看，截至2023 年6 月末，中國的轉型債券總計發(fā)行了337.2 億元，主要集中在2022 年，而可持續(xù)掛鉤債券總計發(fā)行了747.5 億元。按照行業(yè)分布來看，碳密集度較高的電力行業(yè)、石化天然氣行業(yè)是主要轉型債券的發(fā)行主體，大多數融資期限較短，集中在3 年期，與國際轉型工具常見5~12 年的融資期限相比有較大差異，對比融資成本，轉型債券平均發(fā)行時信用利差約為綠色債券的2 倍。
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