“雙碳”目標(biāo)下綠色金融如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

 

　?。ㄒ唬┚G色金融發(fā)展與碳減排具有數(shù)量上的強相關(guān)性。碳減排是綠色發(fā)展問題的重要維度，也是當(dāng)前國家和社會最關(guān)心的問題。在綠色金融領(lǐng)域，一方面，碳金融是綠色金融的重要組成部分；另一方面，促進(jìn)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)的其他金融活動往往也具有降低碳排放的作用。因而從數(shù)量關(guān)系來看，全球和中國的數(shù)據(jù)都顯示綠色金融的發(fā)展與碳排放的降低有密切的聯(lián)系。我們以綠色環(huán)保企業(yè)融資規(guī)模測算了綠色金融指標(biāo)與單位產(chǎn)出二氧化碳排放量的關(guān)系。不論是全球的數(shù)據(jù)還是中國的分省份數(shù)據(jù)都表明，綠色金融發(fā)展?fàn)顩r與單位產(chǎn)出的碳排放量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

 

　?。ǘ┚G色金融能夠通過多種途徑促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展。與一般企業(yè)不同，金融機構(gòu)本身的碳排放很低，也幾乎不直接產(chǎn)生污染，而是通過資金融通、信息提供、風(fēng)險管理等一系列金融功能影響實體經(jīng)濟(jì)。因此在理論界，人們曾經(jīng)為金融部門是否應(yīng)當(dāng)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任產(chǎn)生爭論。但隨著理論研究的深入和綠色發(fā)展理念的樹立，越來越多的人認(rèn)識到綠色金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響機制是多維度的，包括促進(jìn)資源的綠色配置、支持清潔和減排技術(shù)、督促其他企業(yè)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任、提供企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險信息和幫助企業(yè)控制環(huán)境風(fēng)險等方面。

 

　　第一，優(yōu)化資源配置，改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑。綠色金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最直接影響是改善資源配置。綠色金融能夠促進(jìn)資源向綠色環(huán)保領(lǐng)域傾斜，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這是因為金融資源的配置能夠顯著影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如果金融機構(gòu)在運營過程中注重對清潔行業(yè)的金融支持，將能夠有助于改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)濟(jì)增長的清潔程度。綠色信貸和綠色債券就是最典型的直接發(fā)揮資源配置功能的綠色金融工具。

 

　　第二，支持綠色技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步在綠色增長中發(fā)揮決定性的作用，而支持創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步是金融的基本功能之一。因而金融機構(gòu)能夠通過支持綠色和減排技術(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色增長。對清潔和減排技術(shù)的金融支持與對清潔行業(yè)的金融支持不同。例如銀行對重污染企業(yè)貸款，如果貸款用于支持企業(yè)的清潔技術(shù)改造，也將有利于環(huán)境保護(hù)，因而也應(yīng)當(dāng)被看作是金融機構(gòu)的環(huán)境責(zé)任履行。

 

　　第三，督促其他企業(yè)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融機構(gòu)能夠顯著影響其他企業(yè)的決策和行為。對全球大量公司的財務(wù)數(shù)據(jù)研究表明，社會責(zé)任表現(xiàn)更好的企業(yè)通常面臨更低的銀行借款成本。換言之，除了直接決定資源配置的行業(yè)和方向外，金融機構(gòu)還能夠通過影響企業(yè)的融資成本來影響企業(yè)的決策，不妨將這種渠道簡稱為“價格渠道”。價格渠道與資本配置渠道對企業(yè)決策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是不同的。在資本配置渠道中，資金投向的決策主體是金融機構(gòu)，而在利率渠道中，由于企業(yè)的異質(zhì)性，即使面臨同樣的融資成本，不同的企業(yè)也會有不同的決策。因而相比直接資本配置，價格渠道有助于發(fā)揮不同企業(yè)的比較優(yōu)勢，能夠在一定程度上提高資源的配置效率。

 

　　第四，提供企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險信息。提供信息是金融行業(yè)的重要功能，在綠色領(lǐng)域也是如此。例如社會責(zé)任投資基金能夠起到向投資者提供企業(yè)環(huán)境責(zé)任風(fēng)險信息的功能，這是因為市場上的其他投資者可以通過社會責(zé)任投資基金的投資行為來判斷企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險水平。由于不同的投資者對于環(huán)境風(fēng)險的偏好和承擔(dān)能力不同，企業(yè)環(huán)境風(fēng)險信息越透明，投資者的決策效率就越高。因而金融機構(gòu)在金融市場上的環(huán)境責(zé)任承擔(dān)行為能夠通過提供環(huán)境風(fēng)險信息的方式提高市場效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

 

　　第五，幫助企業(yè)控制環(huán)境風(fēng)險。以環(huán)境責(zé)任保險為代表的風(fēng)險控制工具能夠幫助企業(yè)控制環(huán)境風(fēng)險，及時處置環(huán)境風(fēng)險事件，從而減少環(huán)境損害和經(jīng)濟(jì)損失。在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，機器的運轉(zhuǎn)情況、工作人員的操作、不可抗自然力等都可能影響污染排放，因而企業(yè)面臨排污的不確定性。在一些極端情況下，由于設(shè)備故障、操作失誤或者不可抗力，可能出現(xiàn)異常的排污增加或者嚴(yán)重的污染泄漏。此時，企業(yè)可能無法在短時間籌到足夠的資金清理污染、阻斷泄露，而環(huán)境責(zé)任保險的理賠能夠幫助企業(yè)及時應(yīng)對風(fēng)險事件，減少環(huán)境損害和經(jīng)濟(jì)損失，從而起到支持經(jīng)濟(jì)綠色增長的作用。