“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)下信托公司的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

 

目前我國(guó)的綠色金融產(chǎn)品仍以間接融資為主，2018年至2020年，我國(guó)綠色信貸在綠色融資總量中占比約90％，而綠色債券和綠色股權(quán)僅占7％和3％。分行業(yè)來(lái)看，電力行業(yè)的綠色投資需求最大（主要需求來(lái)自清潔發(fā)電設(shè)備的投資，如光伏裝機(jī)投入），其次為交通運(yùn)輸行業(yè)和建筑行業(yè)，但根據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，2018年和2019年均有超過(guò)40％的綠色信貸投放至交通運(yùn)輸行業(yè)。導(dǎo)致以上綠色金融產(chǎn)品品種單一、綠色金融支持的行業(yè)存在需求與供給不匹配的問(wèn)題，主要在于包括信托公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色股權(quán)投資業(yè)務(wù)面臨以下困難。

 

市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)期資金。期限上來(lái)看，融資類產(chǎn)品總體期限較短，但涉及清潔能源、碳減排等技術(shù)開(kāi)發(fā)、高碳排放行業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)型等項(xiàng)目都需要長(zhǎng)期投入，目前市場(chǎng)上的綠色貸款和綠色債券無(wú)法滿足這些項(xiàng)目的融資需求。在綠色股權(quán)投資方面，目前私募基金的存續(xù)期多為5？7年，而大多數(shù)綠色技術(shù)企業(yè)需要7？10年才能達(dá)到IPO門檻，長(zhǎng)期資金缺乏以及期限難以匹配，導(dǎo)致綠色股權(quán)投資信托發(fā)展緩慢。

 

投資機(jī)構(gòu)缺乏綠色投資理念。綠色金融市場(chǎng)缺乏投資類產(chǎn)品，也主要由于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在投資活動(dòng)中融入綠色投資理念的比例較低。相較國(guó)際市場(chǎng)上已形成的較為成熟和認(rèn)可度較高的ESG評(píng)級(jí)體系，我國(guó)綠色評(píng)估機(jī)制受制于企業(yè)信息披露質(zhì)量不高、評(píng)估維度及樣本多樣性不足、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)暴露缺乏應(yīng)急處置機(jī)制等因素，發(fā)展較為滯后，導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)尚未形成綠色投資共識(shí)，缺乏綠色投資戰(zhàn)略安排和持續(xù)跟蹤管理機(jī)制。另外，綠色股權(quán)項(xiàng)目的標(biāo)的企業(yè)多數(shù)處于成長(zhǎng)期，未來(lái)回報(bào)的不確定性較大、退出時(shí)間周期長(zhǎng)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高等特點(diǎn)也與投資機(jī)構(gòu)的投資偏好不符。

 

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