《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見》亮點(diǎn)解讀

 

《指導(dǎo)意見》明確了碳金融在氣候投融資中的重要地位。此前，對(duì)碳市場(chǎng)的定位是控制溫室氣體排放的政策工具，著眼于防范金融風(fēng)險(xiǎn)與過度投機(jī)。此次《指導(dǎo)意見》是在頂層設(shè)計(jì)中首次明確支持探索以碳期貨為代表的碳金融衍生品交易，對(duì)碳市場(chǎng)的發(fā)展至關(guān)重要。以碳期貨等衍生品為代表的碳金融工具雖然源于碳現(xiàn)貨，但由于衍生品資金占用少、具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避作用、價(jià)格透明度高、公允性強(qiáng)的特點(diǎn)，從過往國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看其交易量遠(yuǎn)大于碳現(xiàn)貨交易。在中國(guó)，碳現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)分屬于不同的監(jiān)管部門，現(xiàn)貨由生態(tài)環(huán)境部監(jiān)管，期貨由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，各試點(diǎn)碳市場(chǎng)不具備碳期貨交易的權(quán)限，因此大多只開展了碳現(xiàn)貨交易，僅有部分試點(diǎn)市場(chǎng)嘗試開展了碳遠(yuǎn)期交易。支持探索碳金融衍生品交易體現(xiàn)了碳市場(chǎng)的監(jiān)管協(xié)同。另外，《指導(dǎo)意見》也提出要擴(kuò)大碳市場(chǎng)交易主體覆蓋范圍，適時(shí)納入投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人。碳金融衍生品的引入和更大范圍交易者的參與將有助于增加碳市場(chǎng)的交易規(guī)模，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，從而促進(jìn)發(fā)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一且真實(shí)的碳價(jià)。

 

《指導(dǎo)意見》還提出要探索設(shè)立以碳減排量為項(xiàng)目效益量化標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)化碳金融投資基金，有助于提高對(duì)減排項(xiàng)目的資金支持力度，減少減排項(xiàng)目初始融資難度，幫助其形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流預(yù)期，從而提高項(xiàng)目對(duì)社會(huì)資本的吸引力。而以碳減排量為項(xiàng)目效益量化標(biāo)準(zhǔn)這種方式將推動(dòng)基金切實(shí)投向具有更高減排作用的項(xiàng)目。

 

《指導(dǎo)意見》鼓勵(lì)企業(yè)和機(jī)構(gòu)在投資活動(dòng)中納入碳價(jià)格因素，建立內(nèi)部碳定價(jià)機(jī)制，促進(jìn)形成更合理的投資決策流程與投資模式。尤其是在回報(bào)周期較長(zhǎng)的項(xiàng)目投資中充分考慮碳價(jià)格的預(yù)期增長(zhǎng)，有助于企業(yè)更好地判斷項(xiàng)目的投資可行性并進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理。內(nèi)部碳定價(jià)機(jī)制也將提高企業(yè)和機(jī)構(gòu)對(duì)低碳項(xiàng)目的投資積極性，減少對(duì)化石能源項(xiàng)目與粗放型工業(yè)項(xiàng)目的投資，促進(jìn)資本向低碳項(xiàng)目的傾斜。 禸嫆@唻洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ