綠色金融成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的關(guān)鍵力量

　　綠色金融最初是聯(lián)合國(guó)環(huán)境署為全球可持續(xù)發(fā)展籌集資金而引導(dǎo)的金融可持續(xù)化行動(dòng)，但隨著生態(tài)環(huán)境變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)影響的日益增加，金融機(jī)構(gòu)本身成為全球綠色金融發(fā)展的主要推動(dòng)者。

 

　　目前，中國(guó)是全球綠色金融的引領(lǐng)者，自上而下的政策推動(dòng)和自下而上的實(shí)踐創(chuàng)新密切結(jié)合，形成了具有中國(guó)特色的綠色金融發(fā)展路徑，為保障中國(guó)的綠色發(fā)展發(fā)揮著巨大作用。

 

　　現(xiàn)實(shí)意義

 

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露曾指出：“生態(tài)環(huán)境問(wèn)題，歸根到底是發(fā)展方式問(wèn)題。”只有改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，采取節(jié)能減排新技術(shù)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展，才能從根本上解決生態(tài)環(huán)境危機(jī)問(wèn)題。

 

　　綠色金融是綠色發(fā)展的必要保障。

 

　　一方面，綠色發(fā)展需要金融資金，必須獲得綠色金融支持。僅僅依靠財(cái)政資金支持，很難滿(mǎn)足綠色發(fā)展的資金需求。生態(tài)文明建設(shè)和綠色發(fā)展在實(shí)際落實(shí)過(guò)程中，會(huì)轉(zhuǎn)化為綠色技術(shù)、綠色項(xiàng)目、綠色產(chǎn)業(yè)。這些綠色的新技術(shù)、新項(xiàng)目、新產(chǎn)業(yè)，因?yàn)閹в泄参锲返奶匦?，是由以前的?cái)政供給轉(zhuǎn)化而來(lái)，具有收益較低、投資回報(bào)期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，而且金融機(jī)構(gòu)剛進(jìn)入這些原來(lái)由財(cái)政供給轉(zhuǎn)型為金融供給的綠色項(xiàng)目領(lǐng)域，對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)還不太了解，容易導(dǎo)致傳統(tǒng)金融不愿意支持這些對(duì)他們相對(duì)陌生的綠色項(xiàng)目領(lǐng)域。進(jìn)而，代表著綠色發(fā)展和綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新動(dòng)力的綠色技術(shù)、綠色項(xiàng)目、綠色產(chǎn)業(yè)就會(huì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中因?yàn)槿谫Y瓶頸而被淘汰。因此，必須通過(guò)實(shí)施綠色金融政策，為綠色技術(shù)、綠色項(xiàng)目和綠色產(chǎn)業(yè)提供市場(chǎng)化的資金保障。

 

　　另一方面，金融監(jiān)管部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)涉及的利益相關(guān)者是最廣泛的。在現(xiàn)代社會(huì)，幾乎沒(méi)有人不需要到金融機(jī)構(gòu)存錢(qián)或者理財(cái)，也幾乎沒(méi)有產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不需要金融的支持。通過(guò)推行綠色金融制度建設(shè)，明確金融監(jiān)管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)的生態(tài)環(huán)境責(zé)任，一旦金融機(jī)構(gòu)所投資的項(xiàng)目產(chǎn)生了環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和事故，金融機(jī)構(gòu)就必須承擔(dān)法律責(zé)任和經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)轉(zhuǎn)化為生態(tài)環(huán)境治理的社會(huì)監(jiān)管部門(mén)，對(duì)其所投資的項(xiàng)目進(jìn)行環(huán)境審核和審查，確保污染項(xiàng)目不會(huì)進(jìn)入他們的投資名單。通過(guò)綠色金融制度建設(shè)給予綠色銀行以正向激勵(lì)，培育和激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的生態(tài)環(huán)保責(zé)任和憂(yōu)患意識(shí)，金融機(jī)構(gòu)就可以通過(guò)開(kāi)發(fā)各種綠色金融產(chǎn)品，吸引和推動(dòng)客戶(hù)的綠色儲(chǔ)蓄和綠色消費(fèi)。例如建立專(zhuān)門(mén)的生態(tài)環(huán)保賬戶(hù)、綠色信用卡、為綠色產(chǎn)業(yè)專(zhuān)門(mén)推出居民理財(cái)產(chǎn)品和賬戶(hù)以及為綠色消費(fèi)專(zhuān)門(mén)推出居民消費(fèi)型綠色信貸等，進(jìn)而推動(dòng)和培養(yǎng)全民的綠色消費(fèi)、綠色投資理念。

 

　　從目前我國(guó)推行綠色金融的效果來(lái)看，由央行牽頭七部委聯(lián)合推出了一系列綠色金融政策。例如，央行將綠色金融指標(biāo)納入宏觀(guān)審慎評(píng)估指標(biāo)體系、將綠色金融債單獨(dú)審批單獨(dú)定價(jià)、采取再貸款等政策工具予以支持，對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了相當(dāng)大的激勵(lì)作用。截至2019年年末，我國(guó)綠色金融融資余額超過(guò)了10萬(wàn)億元，處于國(guó)際領(lǐng)先地位。而且，綠色金融政策的實(shí)施調(diào)動(dòng)了800萬(wàn)金融從業(yè)者參與到綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境治理體系中，他們?cè)阢y行信貸審核中通過(guò)盡職調(diào)查識(shí)別污染項(xiàng)目，切斷污染項(xiàng)目的資金供給；識(shí)別綠色項(xiàng)目，給予綠色項(xiàng)目更低利率更快捷的資金支持。通過(guò)綠色信用卡、綠色儲(chǔ)蓄、綠色消費(fèi)信貸等綠色金融產(chǎn)品調(diào)動(dòng)更多居民、企業(yè)、機(jī)構(gòu)參與到綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境治理體系中。2019年12月，陳雨露在“中國(guó)金融學(xué)術(shù)年會(huì)暨中國(guó)金融論壇年會(huì)”上發(fā)表演講，提出氣候變化是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和金融體系結(jié)構(gòu)性變化的重大因素之一，具有“長(zhǎng)期性、結(jié)構(gòu)性、全局性”特征，正在引起全球中央銀行的重視。中國(guó)人民銀行將重點(diǎn)關(guān)注氣候變化對(duì)金融行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域和宏微觀(guān)審慎監(jiān)管的影響，探索將氣候變化風(fēng)險(xiǎn)作為參數(shù)納入“雙支柱”調(diào)控框架的可行性和框架修正路徑。這些政策引導(dǎo)，進(jìn)一步激發(fā)了金融機(jī)構(gòu)投資綠色產(chǎn)業(yè)的積極性，為綠色金融供給端注入了新動(dòng)能。

 

　　發(fā)展近況

 

　　過(guò)去一年中，在央行等部委以及各級(jí)政府的推動(dòng)下，我國(guó)綠色金融在體制機(jī)制建設(shè)、綠色金融產(chǎn)品與市場(chǎng)的完善以及對(duì)綠色發(fā)展的支持等各方面都有了快速發(fā)展。

 

　?。ㄒ唬┚G色金融體系發(fā)展日趨完善

 

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年末，我國(guó)綠色貸款余額達(dá)到10.22萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)15.4%，比同期企業(yè)及其他單位貸款增速高4.9個(gè)百分點(diǎn)，余額占企事業(yè)單位貸款余額的10.4%；綠色貸款的不良率僅為0.73%，較2020年上半年全國(guó)貸款不良率平均水平2.10%低1.37%。國(guó)際綠色債券發(fā)行規(guī)模達(dá)到2577億美元（約1.8萬(wàn)億元人民幣），較去年同期增長(zhǎng)51.06%。我國(guó)發(fā)行了313億美元符合CBI國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的綠色債券，位列全球綠債發(fā)行規(guī)模第二位，僅次于美國(guó)的513億美元。根據(jù)我國(guó)綠債標(biāo)準(zhǔn)，2019年我國(guó)150個(gè)發(fā)行主體在境內(nèi)外發(fā)行了貼標(biāo)綠色債券214只，發(fā)行金額3390.62億元人民幣。綠色債券發(fā)行主體行業(yè)共覆蓋了16個(gè)二級(jí)行業(yè)，其中銀行業(yè)發(fā)行的綠債規(guī)模為773.5億元，占比32%；公用事業(yè)主體發(fā)行規(guī)模542.6億元，占比22%；交通運(yùn)輸業(yè)排在第三，占比11%。

 

　　CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2019年至今，市場(chǎng)上共計(jì)新發(fā)行13只綠色公募基金，其中股票型基金6只，混合型基金4只，債券型基金3只。2005年至2013年的十幾年間ESG類(lèi)基金發(fā)展較為緩慢，每年新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量在1至4只不等；2014年至2016年為ESG類(lèi)基金產(chǎn)品集中暴發(fā)期，季度存量基金管理規(guī)模躍升至560億元左右；2017年至2019年，雖然產(chǎn)品新發(fā)節(jié)奏有所放緩，但季度存量基金管理規(guī)?；痉€(wěn)定在500億元至700億元左右。

 

　　目前，我國(guó)綠色保險(xiǎn)服務(wù)主要有企業(yè)環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)和養(yǎng)殖保險(xiǎn)理賠與病死畜禽無(wú)害化處理聯(lián)動(dòng)兩類(lèi)，對(duì)應(yīng)了兩種相對(duì)成熟的綠色保險(xiǎn)險(xiǎn)種。前者通過(guò)提供環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)場(chǎng)勘察與評(píng)估、出具風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告、提出相關(guān)安全建議和進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)防范培訓(xùn)等手段，推動(dòng)企業(yè)降低環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)；后者將無(wú)害化處理作為保險(xiǎn)理賠的前置條件，有利于降低對(duì)應(yīng)的理賠風(fēng)險(xiǎn)。截至2019年末，我國(guó)保險(xiǎn)資金以債權(quán)投資計(jì)劃形式進(jìn)行綠色投資的總體注冊(cè)規(guī)模達(dá)6854.25億元。

 

　　此外，全國(guó)各地在綠色保險(xiǎn)創(chuàng)新方面推出了具有地方特色的創(chuàng)新產(chǎn)品。典型的包括：

 

　　（1）環(huán)責(zé)險(xiǎn)“湖州模式”。湖州市金融辦、環(huán)保局、保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)、人保財(cái)險(xiǎn)建立協(xié)作機(jī)制，推廣環(huán)責(zé)險(xiǎn)的“保險(xiǎn)+服務(wù)+監(jiān)管+信貸”新模式。該模式將保險(xiǎn)機(jī)制納入環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)防控與日常監(jiān)管體系，第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)投保企業(yè)進(jìn)行事前和事中的環(huán)境體檢和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，保險(xiǎn)公司將企業(yè)體檢風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與保費(fèi)掛鉤，環(huán)保部門(mén)根據(jù)企業(yè)參保情況、落實(shí)整改情況實(shí)施差別化的監(jiān)管措施，銀行機(jī)構(gòu)采取差別化的金融服務(wù)措施。2019年，湖州市環(huán)責(zé)險(xiǎn)基本實(shí)現(xiàn)了全市各縣區(qū)全覆蓋，保險(xiǎn)公司完成體檢102家，簽單47家，提供保額8180萬(wàn)元，保費(fèi)收入161.81萬(wàn)元。

 

　　（2）安環(huán)險(xiǎn)“衢州模式”。衢州推出的“安環(huán)險(xiǎn)”首次將安全生產(chǎn)和環(huán)境污染保障合二為一，包含安全生產(chǎn)、環(huán)境污染以及?；愤\(yùn)輸三項(xiàng)保險(xiǎn)責(zé)任，企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程的不同風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行自行組合，實(shí)現(xiàn)對(duì)化工產(chǎn)品全生命周期管理。通過(guò)“政保合作”機(jī)制，“監(jiān)管+保險(xiǎn)+服務(wù)+科技”為安全生產(chǎn)責(zé)任險(xiǎn)提供“衢州模式”。2019年，衢州市“安環(huán)險(xiǎn)”參保企業(yè)已達(dá)283家，保障人數(shù)3.5萬(wàn)人，為企業(yè)提供超過(guò)190億元風(fēng)險(xiǎn)保障，聘請(qǐng)服務(wù)機(jī)構(gòu)為全市參保企業(yè)累計(jì)提供了5387次現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)，共發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患8954條，隱患整改率達(dá)到90%。

 

　?。?）生態(tài)環(huán)境綠色保險(xiǎn)“寧波模式”。2019年5月，寧波市北侖區(qū)在環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新“保險(xiǎn)+服務(wù)+補(bǔ)償”模式，形成環(huán)境污染防控綜合險(xiǎn)“生態(tài)環(huán)境綠色保險(xiǎn)”。其中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)環(huán)境污染事故經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任；第三方環(huán)保服務(wù)機(jī)構(gòu)為投保企業(yè)提供全流程、全方位專(zhuān)業(yè)環(huán)保服務(wù)，并指導(dǎo)企業(yè)開(kāi)展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)防控；第三方環(huán)保服務(wù)機(jī)構(gòu)向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)，如因其服務(wù)缺失造成投保企業(yè)直接經(jīng)濟(jì)損失的，由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照保險(xiǎn)合同約定負(fù)責(zé)補(bǔ)償。

 

　　據(jù)北侖區(qū)生態(tài)環(huán)境局統(tǒng)計(jì)，截至2020年5月，生態(tài)環(huán)境綠色保險(xiǎn)已覆蓋北侖120余家企業(yè)，涉及從事化工、電鍍、紡織染整、制藥、造紙、鑄造、水泥和危險(xiǎn)化學(xué)品運(yùn)輸、儲(chǔ)存等領(lǐng)域，現(xiàn)已逐步向全市推廣。

 

　　2019年全球的碳市場(chǎng)呈現(xiàn)多層次廣覆蓋的局面。多層次包括多個(gè)主權(quán)國(guó)家的歐盟碳市場(chǎng)，哈薩克斯坦、墨西哥、新西蘭、韓國(guó)和瑞士等5個(gè)國(guó)家級(jí)碳市場(chǎng)，16個(gè)區(qū)域碳市場(chǎng)和7個(gè)城市級(jí)碳市場(chǎng)等。廣覆蓋指現(xiàn)有碳市場(chǎng)覆蓋了全球42%的GDP、1/6的人口以及9%的溫室氣體排放。從全球主要碳市場(chǎng)的碳價(jià)格趨勢(shì)看，價(jià)格短期震蕩明顯，2017年以來(lái)，歐盟碳價(jià)改革后走出低谷一路上揚(yáng)，韓國(guó)、新西蘭、加州-魁北克碳價(jià)自開(kāi)市以來(lái)一路走強(qiáng)，RGGI（區(qū)域碳污染減排計(jì)劃）和中國(guó)試點(diǎn)碳市場(chǎng)則有漲有跌。

 

　　目前中國(guó)已有九個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)，包括北京、天津、上海、湖北、重慶、廣東、深圳、福建和四川。2019年，8個(gè)區(qū)域二級(jí)市場(chǎng)線(xiàn)上線(xiàn)下共計(jì)成交碳配額現(xiàn)貨8666.8萬(wàn)噸（四川暫無(wú)配額交易）。其中，廣東市場(chǎng)配額累計(jì)成交量最高，成交4538.4萬(wàn)噸，占比超過(guò)各市場(chǎng)當(dāng)年總成交的50%；其次為深圳市場(chǎng)，配額累計(jì)成交1457.7萬(wàn)噸，約占總成交的20%；湖北、北京、上海市場(chǎng)配額成交量接近，分別為780.1萬(wàn)噸、705.2萬(wàn)噸、682.8萬(wàn)噸，分別約占總成交的8%；福建、天津、重慶市場(chǎng)總成交量較小，分別為340.5萬(wàn)噸、113.1萬(wàn)噸、48.9萬(wàn)噸，共計(jì)占比6%左右。總體上，2019年各市場(chǎng)配額交易總量較2018年增長(zhǎng)了11%。其中廣東、重慶市場(chǎng)交易量漲幅明顯，分別上漲了60%和88%；上海、福建市場(chǎng)交易量略有上漲，漲幅在15%左右；深圳、北京、湖北、天津市場(chǎng)交易量則出現(xiàn)下滑，其中天津、湖北市場(chǎng)降幅超過(guò)30%，北京、深圳市場(chǎng)降幅在20%左右。2019年，中國(guó)各區(qū)域碳市場(chǎng)的配額公開(kāi)交易成交均價(jià)不一，其中北京市場(chǎng)成交均價(jià)最高，達(dá)78.8元/噸，依次是上海40.5元/噸，湖北32.1元/噸，廣東23.1元/噸，福建16.3元/噸，深圳13.7元/噸，天津13.6元/噸，重慶市場(chǎng)成交均價(jià)最低，為9.7元/噸。

 

　　2019年，我國(guó)支持綠色金融發(fā)展的財(cái)政政策不斷優(yōu)化，整體的支持力度進(jìn)一步加大，涵蓋的領(lǐng)域和范圍不斷拓寬。財(cái)政部共安排了250億元中央財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)資金用于大氣污染防治，190億元用于水污染防治，50億元用于土壤污染防治。同時(shí)，財(cái)政部安排了152億元資金用于冬季取暖試點(diǎn)地區(qū)的取暖改造，41.84億元用于農(nóng)村環(huán)境整治專(zhuān)項(xiàng)資金，811億元用于重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)轉(zhuǎn)移支付。2019年，我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重8.98%，比2018年提高了0.87%。國(guó)家財(cái)政在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的財(cái)政支出為7444億元，比2018年的6297.61億元同比增加18.2%。

 

　?。ǘ└骶G色金融試驗(yàn)區(qū)立足當(dāng)?shù)刭Y源稟賦逐漸形成不同特色的發(fā)展和創(chuàng)新模式

 

　　2019年至2020年，全國(guó)各綠色金融試驗(yàn)區(qū)也從綠色金融供給與需求兩端共同發(fā)力，系統(tǒng)推進(jìn)了綠色金融發(fā)展。

 

　　各試驗(yàn)區(qū)的綠色金融事業(yè)部及專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)增長(zhǎng)迅速，截至2020年6月末，全國(guó)各綠色金融試驗(yàn)區(qū)綠色金融事業(yè)部或?qū)I(yíng)機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)215家，較2019年增加了30家。浙江衢州和浙江湖州數(shù)量領(lǐng)先，分別為65家和39家。綠色信貸規(guī)模逐漸擴(kuò)大，綠色信貸余額占比不斷提升。綠色信貸余額占比最高的試驗(yàn)區(qū)是哈密，占比34.02%。綠色信貸質(zhì)量較好，各試驗(yàn)區(qū)綠色信貸不良率均低于1%，低于全國(guó)貸款不良率平均水平2.10%。而且試驗(yàn)區(qū)結(jié)合自身資源稟賦，從政策支撐、組織架構(gòu)、產(chǎn)品創(chuàng)新等等多個(gè)方面創(chuàng)新。截至2020年6月末，各試驗(yàn)區(qū)創(chuàng)新模式總量達(dá)279個(gè)，其中，廣東廣州、貴州貴安新區(qū)分別為117個(gè)和62個(gè)。

 

　　相對(duì)于傳統(tǒng)市場(chǎng)項(xiàng)目，很多綠色項(xiàng)目是從原來(lái)的財(cái)政支持轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)支持的生態(tài)環(huán)境公共物品，具有一次性投資巨大、還款期長(zhǎng)、利潤(rùn)較低的特點(diǎn)，但同時(shí)也有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低收益穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn)。傳統(tǒng)的融資工具無(wú)法很好地發(fā)揮綠色項(xiàng)目未來(lái)收益穩(wěn)定的融資優(yōu)勢(shì)，無(wú)法避開(kāi)抵押擔(dān)保和債務(wù)增加較大等融資劣勢(shì)。為了更好地發(fā)揮綠色項(xiàng)目的融資優(yōu)勢(shì)，避開(kāi)綠色項(xiàng)目的融資劣勢(shì)，國(guó)際領(lǐng)先銀行專(zhuān)門(mén)開(kāi)發(fā)出了綠色項(xiàng)目融資、綠色資產(chǎn)證券化等融資工具，以支持綠色項(xiàng)目獲得更多的綠色資金。截至2020年6月末，全國(guó)各綠色金融試驗(yàn)區(qū)一共開(kāi)展了36單綠色資產(chǎn)證券化項(xiàng)目,金額總計(jì)129.93億元。其中，廣東廣州開(kāi)展了16單，100億元；貴安新區(qū)開(kāi)展了13單，3.52億元。

 

　　各綠色金融試驗(yàn)區(qū)綠色債券類(lèi)型不斷豐富，涵蓋企業(yè)債、公司債、金融債、政府債和中期票據(jù)等多種類(lèi)型。廣東廣州金額為590億元、綠債占比72.96%；贛江新區(qū)158億元、綠債占比81.44%。綠色股權(quán)市場(chǎng)活躍，綠色股權(quán)融資形式不斷完善。截至2020年6月，各試驗(yàn)區(qū)綠色股權(quán)融資共計(jì)5637.75億元，比2019年增加757.04億元。綠色產(chǎn)業(yè)投資基金資金來(lái)源不斷拓寬，截至2020年6月末，廣州市政府投資基金實(shí)際到賬688.43億元。貴安新區(qū)綠色基金實(shí)際到賬335.37億元。

 

　　各綠色金融試驗(yàn)區(qū)積極開(kāi)展碳市場(chǎng)、環(huán)境權(quán)益交易，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。試驗(yàn)區(qū)探索建立排污權(quán)、水權(quán)和用能權(quán)等環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)，2019年交易總額達(dá)37.126億元。廣東廣州交易額居全國(guó)首位，為30.79億元，浙江湖州、貴州貴安新區(qū)分別位于二、三名，環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)成交總額分別3.07億元和1.2億元。

 

　　各綠色金融試驗(yàn)區(qū)對(duì)財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)和稅收減免規(guī)模不斷擴(kuò)大。隨著國(guó)家級(jí)綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)工作的推進(jìn)，各試驗(yàn)區(qū)財(cái)政部門(mén)努力通過(guò)財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)和稅收減免等方式對(duì)綠色金融提供財(cái)政支持。其中，位于沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的廣東廣州財(cái)政支持力度最大，稅收優(yōu)惠888.67億元；浙江衢州和浙江湖州分居二、三位，其中浙江衢州的稅收優(yōu)惠為298.43億元，浙江湖州的稅收優(yōu)惠為263.53億元。

 

　　試驗(yàn)區(qū)積極推進(jìn)政府引導(dǎo)基金工作，建成了以政府產(chǎn)業(yè)基金為引導(dǎo)的基金體系，積極投資綠色產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)資金充分發(fā)揮財(cái)政資金杠桿放大效應(yīng)，增加對(duì)綠色項(xiàng)目投資資本供給。政府引導(dǎo)基金資金實(shí)際到位情況，廣東廣州位列第一位，為225.14億元，貴州貴安新區(qū)和新疆昌吉位列第二、三位，分別為102.654億元和73.7億元。各試驗(yàn)區(qū)政府還建立綠色金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，以促進(jìn)綠色金融發(fā)展。截至2020年6月底，各試驗(yàn)區(qū)政府實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)總額達(dá)9.159億元。

 

　　各試驗(yàn)區(qū)還建立了綠色金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。例如，湖州市開(kāi)展了金融機(jī)構(gòu)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試：中美貿(mào)易摩擦壓力測(cè)試；紡織行業(yè)壓力測(cè)試等。廣州市依托廣東省地方金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)平臺(tái)，建立了實(shí)時(shí)高效的綠色金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)及管理信息系統(tǒng)。

 

　　綠色金融試驗(yàn)區(qū)在摸索中走過(guò)了三年的風(fēng)風(fēng)雨雨，形成了一定共識(shí)。各綠色金融試驗(yàn)區(qū)建設(shè)中，都在組織與保障、綠色金融市場(chǎng)與產(chǎn)品建設(shè)、綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面取得了重要進(jìn)展。但通過(guò)三年的摸索，也日益與區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和資源稟賦相結(jié)合，做出了自己的特色。例如廣州以綠色金融供給端為特色和貴安新區(qū)以綠色金融需求端為特色的綠色金融中心創(chuàng)建；湖州的綠色保險(xiǎn)特色產(chǎn)品創(chuàng)新和地方綠色銀行體系創(chuàng)新；衢州的綠色貸款專(zhuān)項(xiàng)統(tǒng)計(jì)信息管理體系、個(gè)人銀行碳賬戶(hù)體系、地方法人機(jī)構(gòu)綠色銀行體系標(biāo)準(zhǔn)等；贛江新區(qū)的綠色市政債、“氣象+價(jià)格”綜合收益保險(xiǎn)等；新疆三大試驗(yàn)區(qū)與絲綢之路相結(jié)合的綠色金融發(fā)展路徑；蘭州新區(qū)以綠色化工+綠色金融為特色的綠色金融發(fā)展路徑等。

 

　?。ㄈ┚G色金融仍然沒(méi)有扭轉(zhuǎn)資金缺口逐年增大的趨勢(shì)，2019年新增綠色資金缺口0.618萬(wàn)億元

 

　　但我們?nèi)匀恍枰吹?，中?guó)綠色資金缺口仍然是巨大的，而且仍然還沒(méi)有扭轉(zhuǎn)資金缺口增大的趨勢(shì)。根據(jù)人民大學(xué)綠色金融團(tuán)隊(duì)的核算，2019年新增綠色金融資金需求為2.048萬(wàn)億元，但2019年新增綠色資金供給只有1.43萬(wàn)億元，2019年新增綠色金融資金缺口0.618萬(wàn)億元。所以，綠色金融資金缺口仍然是增大趨勢(shì)。隨著綠色經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需求以及按照相關(guān)生態(tài)環(huán)境治理和綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)需求，2020年綠色金融資金需求量將增加到2.26萬(wàn)億元，主要包括：新能源汽車(chē)5312億元，清潔可再生能源和生物質(zhì)能5183億元，節(jié)水和水處理2003億元，碳匯工程1352億元，工業(yè)廢氣治理1107億元等。所以，2020年綠色金融任務(wù)更加艱巨。

 

　　待解問(wèn)題

 

　　（一）亟須盡快制定統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，并持續(xù)維護(hù)、更新和完善

 

　　我們必須認(rèn)識(shí)到，綠色金融是實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的工具，而不是目標(biāo)本身。我國(guó)目前推行綠色金融存在的最大問(wèn)題，就是如何將綠色金融真正與綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境保護(hù)相掛鉤。要將綠色金融納入綠色發(fā)展內(nèi)部，使其成為綠色發(fā)展的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力，核心抓手就是建立可以真實(shí)反映綠色發(fā)展需求的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。標(biāo)準(zhǔn)體系必須公開(kāi)透明清晰，接受公眾監(jiān)督，詳細(xì)可執(zhí)行，使企業(yè)可以比較清晰地分辨出哪些是綠色金融支持的綠色項(xiàng)目和綠色技術(shù)。如果不能公開(kāi)或清晰地識(shí)別資金流向的標(biāo)準(zhǔn)，就難以將我國(guó)的綠色金融引導(dǎo)到高質(zhì)量發(fā)展的軌道上。我國(guó)是在生態(tài)環(huán)境資源定價(jià)還不太明晰的情況下推行綠色金融的，實(shí)質(zhì)上是通過(guò)央行等部門(mén)的綠色金融政策對(duì)綠色技術(shù)、綠色項(xiàng)目進(jìn)行一定市場(chǎng)補(bǔ)償和定價(jià)。如果綠色金融標(biāo)準(zhǔn)是模糊的，就會(huì)導(dǎo)致綠色金融無(wú)法很好地服務(wù)于綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境治理。

 

　　綠色金融和非綠色金融最重要的區(qū)別是投資對(duì)象是否具有生態(tài)環(huán)保效益。綠色金融資金是否能夠真正投入到綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境治理中，不僅是維護(hù)綠色金融純潔性和可持續(xù)性的需求，也是國(guó)家綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境保護(hù)及治理的急迫需求。目前，我國(guó)的綠色技術(shù)、綠色項(xiàng)目、綠色產(chǎn)業(yè)已經(jīng)因?yàn)橘Y金嚴(yán)重不足而陷入困境，生態(tài)環(huán)境治理資金缺口巨大，急需大量資金投入，如果沒(méi)有公開(kāi)透明清晰的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，就很難引導(dǎo)央行運(yùn)用政策工具撬動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)資金真正投入到生態(tài)環(huán)境保護(hù)和治理中。

 

　　綠色金融標(biāo)準(zhǔn)不僅需要公開(kāi)透明，還必須要定期維護(hù)更新，因?yàn)榫G色技術(shù)在不斷發(fā)展，綠色產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也在不斷變化中。例如，垃圾處理項(xiàng)目，在2017年，只要是垃圾處理項(xiàng)目，無(wú)論是垃圾填埋還是垃圾焚燒等，都可以歸類(lèi)為綠色項(xiàng)目。到2018年，在垃圾填埋方面，只有建立了滲漏防護(hù)的垃圾填埋項(xiàng)目，才能歸類(lèi)為綠色項(xiàng)目，如果沒(méi)有建立滲漏防護(hù)，填埋的垃圾就有可能滲漏污染地下水，反而成為地下水污染的潛在危險(xiǎn)因素。到2020年8月，國(guó)家發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部又聯(lián)合印發(fā)了《城鎮(zhèn)生活垃圾分類(lèi)和處理設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)實(shí)施方案》，該方案指出：垃圾處理以焚燒為主，2023年基本實(shí)現(xiàn)原生生活垃圾零填埋。原則上地級(jí)以上城市以及具備焚燒處理能力的縣（市、區(qū)），不再新建原生生活垃圾填埋場(chǎng)。按照這個(gè)實(shí)施方案，大部分垃圾填埋項(xiàng)目就不能再歸類(lèi)為綠色項(xiàng)目。例如，2019年2月，工業(yè)和信息化部、國(guó)家機(jī)關(guān)事務(wù)管理部、國(guó)家能源局三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指出綠色數(shù)據(jù)中心的核心指標(biāo)值是PUE1.4以下。按照這個(gè)指導(dǎo)意見(jiàn)，PUE值低于1.4以下的綠色大數(shù)據(jù)中心就應(yīng)該納入綠色金融支持范疇。

 

　　因此，隨著綠色技術(shù)的不斷升級(jí)，綠色金融支持的目錄也應(yīng)當(dāng)不斷更新。只有我們不斷完善和維護(hù)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，才能實(shí)現(xiàn)綠色資金與綠色技術(shù)、綠色產(chǎn)業(yè)的精準(zhǔn)對(duì)接。

 

　?。ǘ┴巾毤訌?qiáng)綠色項(xiàng)目設(shè)計(jì)包裝環(huán)節(jié)

 

　　綠色金融是金融而不是財(cái)政，所以項(xiàng)目的還款來(lái)源必須穩(wěn)定清晰。很多綠色項(xiàng)目之所以找不到資金，一是因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)；二是因?yàn)榫G色項(xiàng)目沒(méi)有設(shè)計(jì)包裝。很多綠色項(xiàng)目原來(lái)是由財(cái)政供給，因此只有設(shè)計(jì)合理的收費(fèi)機(jī)制，才能由財(cái)政供給轉(zhuǎn)向金融供給。從財(cái)政支持轉(zhuǎn)化為金融供給最核心的要素是付費(fèi)機(jī)制的轉(zhuǎn)化，以前是通過(guò)國(guó)家稅收收費(fèi)，如何通過(guò)綠色項(xiàng)目設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)收費(fèi)是關(guān)鍵。例如污水處理費(fèi)就是通過(guò)包含在水費(fèi)中一起征收，然后再轉(zhuǎn)給污水處理公司，來(lái)解決公共物品的付費(fèi)問(wèn)題。付費(fèi)機(jī)制的設(shè)計(jì)原則是根據(jù)物質(zhì)平衡原理，居民購(gòu)買(mǎi)了多少水使用，就會(huì)等量排放多少?gòu)U水。當(dāng)綠色項(xiàng)目設(shè)計(jì)包裝好，收益可以達(dá)到金融機(jī)構(gòu)的最低門(mén)檻，綠色金融政策就可以推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)為這些生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目融資。

 

　　目前，從全球來(lái)看，有越來(lái)越多的綠色項(xiàng)目正從財(cái)政供給轉(zhuǎn)化為金融供給，其中最關(guān)鍵的轉(zhuǎn)化環(huán)節(jié)就是收費(fèi)機(jī)制的設(shè)計(jì)和市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制的包裝。例如生物多樣性，以前一直是財(cái)政供給，從2019年也開(kāi)始嘗試向金融供給和市場(chǎng)化運(yùn)作的轉(zhuǎn)型。世界各國(guó)都創(chuàng)新出各種收費(fèi)機(jī)制和市場(chǎng)化運(yùn)作模式，并互相進(jìn)行交流和討論。而生態(tài)環(huán)境治理中市場(chǎng)化最成熟的板塊城市污水治理，最初也還是財(cái)政供給，是經(jīng)過(guò)了18年的付費(fèi)機(jī)制設(shè)計(jì)和市場(chǎng)化運(yùn)作嘗試，其市場(chǎng)化運(yùn)作和金融供給模式才逐漸穩(wěn)定和成熟。目前城市生活污水處理板塊，收益率可以達(dá)到9%左右，工業(yè)污水處理板塊可以達(dá)到15%以上。因?yàn)槭袌?chǎng)化運(yùn)作，刺激了承擔(dān)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)努力提高污水處理效率，降低污水處理成本，因地制宜地開(kāi)發(fā)出各種降低成本的項(xiàng)目設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)模式。例如，在一些土地特別緊張的城市，推出了地下污水處理廠(chǎng)和地上綠地公園的聯(lián)動(dòng)設(shè)計(jì)等，以降低土地占用成本。

 

　?。ㄈ┴巾毥?zhuān)門(mén)的綠色金融技術(shù)部門(mén)，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、評(píng)估綠色項(xiàng)目，并定期公開(kāi)發(fā)布，促進(jìn)其與金融機(jī)構(gòu)的對(duì)接

 

　　綠色金融目前出現(xiàn)了嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，一方面綠色資金找不到合適的綠色項(xiàng)目；另一方面，大量的綠色項(xiàng)目嚴(yán)重缺乏綠色資金的支持。這是因?yàn)楹芏嗑G色項(xiàng)目還沒(méi)有經(jīng)過(guò)設(shè)計(jì)包裝，收費(fèi)機(jī)制和市場(chǎng)化運(yùn)作模式還有待完善，所以無(wú)法滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)的融資條件。原則上，所有財(cái)政支持的綠色項(xiàng)目都是可以通過(guò)付費(fèi)機(jī)制的重新設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)化為金融支持的項(xiàng)目，因?yàn)樨?cái)政供給和金融支持，其本質(zhì)區(qū)別就是付費(fèi)機(jī)制的差異。但付費(fèi)機(jī)制的設(shè)計(jì)不僅是綠色金融技術(shù)問(wèn)題，還是各方利益協(xié)調(diào)問(wèn)題，因此，必須在政府層面設(shè)立綠色金融的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，根據(jù)國(guó)家和區(qū)域的綠色發(fā)展需求，協(xié)調(diào)各方利益，設(shè)計(jì)出合適的綠色項(xiàng)目市場(chǎng)化付費(fèi)機(jī)制以及各種資源的資本化方案，并定期向金融機(jī)構(gòu)發(fā)布和對(duì)接。

 

　?。ㄋ模┴巾氈贫ǜ嗉?lì)綠色股權(quán)融資的政策，以解決綠色債權(quán)融資與綠色股權(quán)融資不匹配的問(wèn)題

 

　　在中國(guó)綠色金融發(fā)展中，存在股權(quán)融資和債權(quán)融資不匹配的問(wèn)題。目前中國(guó)綠色融資余額已經(jīng)超過(guò)了10萬(wàn)億元，但其中的95%是來(lái)自綠色信貸，2%是來(lái)自綠色債券，這兩項(xiàng)綠色債權(quán)融資占整個(gè)綠色融資余額的97%。來(lái)自綠色證券和綠色基金的綠色股權(quán)融資占比僅為3%。而且綠色債權(quán)融資和綠色股權(quán)融資資金增長(zhǎng)的激勵(lì)也來(lái)自不同層級(jí)的政府。綠色債權(quán)融資占比最大的是綠色信貸，占綠色融資余額的95%以上，主要是來(lái)自央行三大政策工具的激勵(lì)，包括將綠色金融指標(biāo)納入宏觀(guān)審慎評(píng)估體系、綠色金融債的單獨(dú)審批制度、將綠色金融也納入再貸款支持等。來(lái)自中央政府層面自上而下的政策推動(dòng)。而綠色股權(quán)市場(chǎng)，中央政府層面的政策激勵(lì)效果還沒(méi)有顯著顯現(xiàn)出來(lái)，主要來(lái)自地方政府的綠色政府引導(dǎo)基金的推動(dòng)。建議出臺(tái)更多激勵(lì)綠色股權(quán)融資的政策，使綠色債權(quán)融資與綠色股權(quán)融資相匹配。 

 

　?。ㄗ髡呦抵袊?guó)人民大學(xué)生態(tài)金融研究中心副主任、環(huán)境學(xué)院環(huán)境經(jīng)濟(jì)與管理系教授、博士生導(dǎo)師）