多目標約束與綠色金融支持生態(tài)文明發(fā)展的思考

 

從綠色金融角度來看，環(huán)保領域項目推進難的問題集中在融資難背景下政府主導意愿不足，去杠桿與防范系統(tǒng)性金融風險對地方政府與金融機構的雙向嚴監(jiān)管，以及部分環(huán)保上市公司融資違約傾向，這些都給綠色金融做強做大帶來一定的不利影響。

 

（一）環(huán)保項目的公益屬性決定了政府需要深度參與

 

環(huán)保包括低碳經(jīng)濟、循環(huán)經(jīng)濟與環(huán)境友好型項目三大領域，無論是節(jié)能減排（如市政供熱與污水處理）、資源循環(huán)利用（如生物質(zhì)發(fā)電、廚余垃圾處理）或者是礦山生態(tài)植被修復等項目，都在不同程度上體現(xiàn)為公共產(chǎn)品或者準公共產(chǎn)品屬性，客觀上依賴政府的專項補貼、可行性缺口補助，甚至是政府全額付費，需要政府主導并深度有效參與。如果政府相應的主導作用缺失與功能缺位，很容易導致項目推而不動，行之無效。

 

（二）地方政府債務管理要求抑制了非重點項目融資

 

當前地方政府債務管理提上中央重要議事日程，并作為重要工作來抓。各級政府也面臨降杠桿以及化解到期債務的巨大壓力，地方政府過去依賴的房地產(chǎn)行業(yè)落實“房住不炒”相關政策以后，儲備土地出讓數(shù)量與價格明顯低于預期。同時，全國范圍內(nèi)推行的企業(yè)減稅增效措施，導致地方政府財政收入自求平衡壓力進一步加大，在地方政府存量債務管理壓力尚且較大的情況下，推動地方政府開展各類環(huán)保項目融資，空間的確有限。

 

（三）防范系統(tǒng)性金融風險客觀上降低了融資業(yè)務投放效率

 

防范系統(tǒng)性金融風險作為黨和國家近期提出的三大攻堅戰(zhàn)之一，具有特殊的歷史背景與重要意義，也是保證順利實現(xiàn)經(jīng)濟結構調(diào)整升級與經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的重要保障。目前強監(jiān)管形勢下，金融機構多選擇更為審慎的風險管理策略，授權審批層級也逐步上收，對融資項目審查也趨向更嚴格，這在一定程度上降低了綠色金融類業(yè)務的投放效率。

 

（四）環(huán)保上市公司風險頻出加大了市場緊張氣氛

 

近期，一些民營環(huán)保上市公司因參與PPP項目貪多求快等原因，對項目不可預估風險考慮不足，大量項目資金投入而項目未能按期投產(chǎn)，導致資金鏈緊張而股價連續(xù)受挫，最終不得不考慮轉(zhuǎn)讓股票自救，這種緊張氣氛在一定程度上給民營上市公司融資帶來較大不利影響。

 

筆者推算，民營環(huán)保上市公司境況尚且如此，民營非上市公司的融資環(huán)境可能更加舉步維艱。然而，每一個公司逐步成長直至上市，其發(fā)展的每一步離不開金融機構的支持與合作，尤其是技術開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化應用類企業(yè)，在這一緊張氣氛下可能失去參與生態(tài)文明建設的良好發(fā)展機遇，也不利于實體經(jīng)濟多元繁榮。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com