碳金融發(fā)展水平影響因素分析

一、行業(yè)背景

碳金融的發(fā)展態(tài)勢受到其所處的經(jīng)濟金融環(huán)境的巨大影響。一國的經(jīng)濟水平一般基于產(chǎn)出的角度來衡量。例如，GDP 可以在一定程度上衡量一國的綜合實力， 居民可支配收入可反映人民生活水平， 外貿(mào)進出口總額體現(xiàn)一國對外經(jīng)濟交往的深度和規(guī)模， 而國內(nèi)的通貨膨脹率則是一國物價水平的投影。至于金融發(fā)展水平的衡量，境內(nèi)外籌資總額可用于衡量金融市場籌資功能強弱； 作為金融業(yè)主干的銀行業(yè)， 其盈利狀況可以側(cè)面反映金融業(yè)的穩(wěn)定收入，其私人貸款占GDP 比重可以體現(xiàn)金融機構對國民經(jīng)濟發(fā)展的貢獻，其流動比率、存貸款比率則是金融穩(wěn)定的考核指標。此外，頗具活力的證券業(yè)也對整個金融業(yè)發(fā)揮著不可忽視的作用。機構投資者持股比和交易股票市值分別體現(xiàn)股票市場的結構和規(guī)模。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

  二、市場建設 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

對于碳金融這一新興行業(yè)而言，當務之急是進行市場建設，即深化金融發(fā)展，形成完善的碳金融服務體系。一般而言，金融發(fā)展可從兩個方面來衡量，一是金融效率，二是金融創(chuàng)新。金融效率的提高意味著金融體系在動員儲蓄、配置資金等方面功能得到增強。宋漢光（2011）認為金融體系的動員儲蓄能力可采用以下指標評價：（1）存款增加額/（GDP-最終消費），反映動員全社會儲蓄的能力；（2）人均儲蓄存款增加額/居民可支配收入， 反映動員私人儲蓄的能力；（3）金融體系貸款增加額/存款增加額，反映吸收的儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的能力[6]。Jeffrey Wurgler（2000）認為行業(yè)的資本配置效率可由模型得到①。鑒于金融工具對碳金融起著重大媒介作用，可選用股票、債券、基金、期權、期貨等各類金融工具交易額的增長速度來衡量金融創(chuàng)新。

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  三、業(yè)務發(fā)展 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

從業(yè)務內(nèi)容來看，碳金融致力于減少二氧化碳的排放，從事相關的碳排放權及其衍生品交易，以及CDM 項目開發(fā)。碳交易量充分反映該行業(yè)的發(fā)展規(guī)模，EUA 及CER 的價格體現(xiàn)該行業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，年減排量和低碳指數(shù)則綜合考察目標實現(xiàn)程度。同時，具體業(yè)務的開展離不開相關政策法規(guī)的支持，如綠色信貸、碳信息披露、低碳產(chǎn)品標準、碳稅、高碳排放行業(yè)的限入等。

  四、基礎設施 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

任何一個行業(yè)的發(fā)展都離不開基礎設施的建設，而碳金融的核心目標在于減少碳排放，因而相關科學技術和能源利用效率也是其重要影響因素。低碳經(jīng)技術主要有清潔煤利用、再生能源及新能源、高性能電力存儲、重污染行業(yè)清潔生產(chǎn)、智能節(jié)能、生態(tài)產(chǎn)品設計、碳捕獲與埋存、新型動力汽車等相關技術。至于能源效率，可從加工、生產(chǎn)、消費三方面綜合評價。具體到碳金融活動，又有碳排放量、碳排放與經(jīng)濟產(chǎn)出的關系（CO2/GDP，簡稱碳強度）以及與發(fā)電量之間的關系（CO2/TPES，簡稱碳耗電力）三大影響因素。 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com