碳金融的內(nèi)涵：隨碳交易市場發(fā)展而不斷擴(kuò)容

碳金融隨著碳排放權(quán)交易市場（以下簡稱“碳市場”）的建立而誕生，其內(nèi)涵也隨碳市場的發(fā)展而不斷擴(kuò)容。具體來看：早期，1998年《京都議定書1》簽署后，各締約方逐漸開始進(jìn)行減排項(xiàng)目的國際合作及減排量的國際貿(mào)易，碳金融概念逐漸 出現(xiàn)。彼時，碳交易覆蓋面相對較窄，主要圍繞碳配額及核證減排量的交易展開；碳金融的概念也相對較窄，主要指一、二 級碳市場中的碳配額及核證減排量交易的相關(guān)金融活動（即狹義碳金融）。例如，2011 年世界銀行對碳金融的定義為“出售 基于項(xiàng)目的溫室氣體減排量或者交易碳排放許可證所獲得的一系列現(xiàn)金流的統(tǒng)稱2”。 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

此后，隨著全球碳交易的不斷發(fā)展，碳交易市場參與主體不斷增加，碳金融覆蓋面不斷增加。除直接參與交易的控排企業(yè)及 機(jī)構(gòu)外，商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)開始增加圍繞碳交易的支持服務(wù)。碳交易參與主體的豐富及金融服務(wù)手段的繁 榮，促進(jìn)了碳金融概念的擴(kuò)容。發(fā)展至今，碳金融泛指服務(wù)于限制碳排放的所有金融活動，既包括碳狹義碳金融，也包括在 碳市場之外為減碳控排行為提供融資和支持服務(wù)的所有金融活動（即廣義的碳金融）。

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碳市場對減排的提效作用在于，推動企業(yè)根據(jù)碳價所反應(yīng)的市場邊際減排成本調(diào)整自身生產(chǎn)經(jīng)營決策，降低全市場減排成本， 而碳金融活動有利于強(qiáng)化碳市場的有效性。其中：狹義碳金融的提效作用有兩條路徑：一是通過豐富交易主體，令交易目標(biāo) 更為多元，進(jìn)而提升碳市場流動性，平滑碳價波動，幫助碳價保持相對穩(wěn)定；二是通過豐富交易工具，令交易主體得以更好 地管理碳價預(yù)期并進(jìn)行風(fēng)險對沖，促進(jìn)合理碳價的發(fā)現(xiàn)。廣義碳金融則主要通過為碳資產(chǎn)提供新的變現(xiàn)途徑，進(jìn)一步提升碳 市場流動性并優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)；并通過支持服務(wù)修正參與者的碳價預(yù)期管理，強(qiáng)化碳市場的價值發(fā)現(xiàn)功能。