國際金融行業(yè)碳核算框架評價與借鑒

 

2015年《巴黎協(xié)定》締約后，碳中和成為全球趨勢，我國也提出了2030年力爭碳達峰，2060年努力爭取碳中和的“雙碳”目標(biāo)，標(biāo)志著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將迎來朝向綠色低碳轉(zhuǎn)型的深刻變革。在這一過程中，作為資金融通媒介的金融機構(gòu)，既因業(yè)務(wù)性質(zhì)肩負(fù)著引導(dǎo)社會資金流向綠色低碳領(lǐng)域的重要使命，自身也因運營層面上低碳戰(zhàn)略的執(zhí)行而面臨著轉(zhuǎn)型風(fēng)險。因此，無論從積極響應(yīng)國家政策，還是從自身風(fēng)險規(guī)避的角度出發(fā)，金融機構(gòu)都亟需建立和健全氣候風(fēng)險分析和管理機制。在此背景下，對自身運營、以及投資組合相關(guān)溫室氣體進行核算，是金融機構(gòu)開展轉(zhuǎn)型風(fēng)險分析和環(huán)境信息披露的重要前提，對“雙碳”目標(biāo)的如期實現(xiàn)具有重大意義。

 

首先，對溫室氣體進行核算與披露是金融機構(gòu)提升透明度，順應(yīng)監(jiān)管趨勢的實際需要。近年來監(jiān)管對金融機構(gòu)環(huán)境、社會、治理（ESG）信息披露的規(guī)范和制度日趨嚴(yán)格，特別是金融機構(gòu)投融資活動對環(huán)境影響的相關(guān)信息。我國大量銀行、保險機構(gòu)屬于上市公司，七部委在2016年發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》明確指出，應(yīng)“逐步建立和完善上市公司和發(fā)債企業(yè)強制性環(huán)境信息披露制度”；證監(jiān)會也通過《上市公司治理準(zhǔn)則》對上市公司環(huán)境信息披露進行了統(tǒng)一規(guī)范。2021年8月，人民銀行公布了《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，更是標(biāo)志著我國金融機構(gòu)環(huán)境信息披露進入有政策引導(dǎo)、有依據(jù)可循的階段。在此背景下，金融機構(gòu)對自身經(jīng)營，以及貸款和投資活動所產(chǎn)生的溫室氣體排放進行全面、準(zhǔn)確的核查，并在此基礎(chǔ)上進行及時披露，成為順應(yīng)監(jiān)管趨勢、規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險的實際需要。

 

其次，溫室氣體數(shù)據(jù)是金融機構(gòu)進行情景分析，以應(yīng)對轉(zhuǎn)型風(fēng)險的重要指標(biāo)和參數(shù)。高碳企業(yè)可能在經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型過程中因消費者偏好改變、技術(shù)改造升級、節(jié)能減排措施施行而出現(xiàn)成本上升、盈利收窄甚至虧損等問題，而對高碳企業(yè)的投資貶值會影響金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量，甚至可能形成連鎖反應(yīng)，累及整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。作為應(yīng)對，已有多家金融機構(gòu)開展環(huán)境壓力測試與情景分析，以期厘清相關(guān)業(yè)務(wù)中的高碳資產(chǎn)，鎖定風(fēng)險敞口，規(guī)避轉(zhuǎn)型風(fēng)險，把握轉(zhuǎn)型機遇。在這一過程中，金融機構(gòu)投融資業(yè)務(wù)相關(guān)溫室氣體排放量是金融機構(gòu)運行環(huán)境壓力測試，進行情景分析的必要輸入變量，也是金融機構(gòu)確定排放基準(zhǔn)、設(shè)定“凈零排放”行動目標(biāo)的重要指標(biāo)。對排放數(shù)據(jù)進行核算，是確保相關(guān)指標(biāo)與參數(shù)取值準(zhǔn)確，相關(guān)目標(biāo)設(shè)定正確的首要步驟。

 

最后，高質(zhì)量的環(huán)境信息披露是金融機構(gòu)提升ESG評級，增強投資吸引力的重要抓手。隨著ESG投資理念在全球的普及，機構(gòu)投資者愈發(fā)重視投資對象的ESG風(fēng)險，通定量打分（ESG評級）和定性分析（ESG分析師評價、股東參與策略）等方式將ESG因素納入投資決策過程之中。多項研究顯示，企業(yè)ESG表現(xiàn)與其財務(wù)績效之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。金融機構(gòu) ESG信息披露水平優(yōu)劣直接關(guān)乎ESG評級結(jié)果，進而會影響機構(gòu)投資者對其估值。在此背景下，提升包括溫室氣體排放在內(nèi)的環(huán)境信息披露的頻度與精度，成為金融機構(gòu)提高ESG評級得分，增強自身投資吸引力的重要抓手。越來越多的金融機構(gòu)以環(huán)境信息披露為契機，積極探索開展碳核算活動。