相比碳價(jià)波動(dòng)，更讓人關(guān)心的是交易量

生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《2021、2022年度全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》，除了配額收緊這個(gè)在年前《征求意見(jiàn)稿》發(fā)布之時(shí)就引起熱議的變化之外，這次《實(shí)施方案》中“借碳“政策的落地是最引人關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)方案履約豁免機(jī)制及靈活機(jī)制，對(duì)配額缺口率在 10%及以上的重點(diǎn)排放單位，確因經(jīng)營(yíng)困難無(wú)法完成履約的，可從 2023 年度預(yù)分配配額中預(yù)支部分配額完成履約，預(yù)支量不超過(guò)配額缺口量的 50%。

 

借碳和配額收緊無(wú)疑會(huì)對(duì)今年的碳市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，具體碳價(jià)會(huì)跌還是小幅增長(zhǎng)，因?yàn)闆](méi)有詳細(xì)的數(shù)據(jù)來(lái)構(gòu)建模型，拾余并不能給出令自己信服的推斷，但有一些數(shù)據(jù)可以給大家分享：根據(jù)新的配額基準(zhǔn)線，2021年配額收緊區(qū)間在6.3%-18.4%之間，由于元素碳含量缺省值以及電力排放因子的減小，企業(yè)核證碳排放量也將會(huì)下降8%左右（已經(jīng)開(kāi)展碳實(shí)測(cè)的企業(yè)沒(méi)有變化），再考慮到上一個(gè)履約年度有市場(chǎng)上約3.5億噸的配額盈余（約占全國(guó)重點(diǎn)排放企業(yè)碳排放總量的8%），幾項(xiàng)因素疊加后其實(shí)今年的配額整體上與實(shí)際核查后碳排放量應(yīng)該是接近均衡的，這也是本次引入盈虧平衡值概念的重要成果，其中配額略微小于碳排放量是正常的，市場(chǎng)總得需要一個(gè)減碳的趨勢(shì)和壓力，倒是第一個(gè)履約期的配額超發(fā)是碳市場(chǎng)建設(shè)初期才有的不正常現(xiàn)象。在當(dāng)前碳價(jià)與降碳成本幾乎無(wú)關(guān)的情況下，碳價(jià)漲跌完全由供需以及交易主體的預(yù)期甚至是管理部門(mén)的調(diào)控來(lái)決定。

 

相比于碳價(jià)，拾余對(duì)我國(guó)當(dāng)下的碳市場(chǎng)最關(guān)心的是交易量，無(wú)論是配額緊縮還是“借碳”政策，對(duì)今年的碳交易量在拾余看來(lái)都是一種抑制。我國(guó)雖然擁有全世界最大的碳市場(chǎng)，但2-3%的換手率無(wú)疑讓場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外的人都感覺(jué)尷尬，

 

 

根據(jù)截止到3月16日最新的累計(jì)交易數(shù)據(jù)，全國(guó)碳市場(chǎng)開(kāi)市以來(lái)累計(jì)交易量2.3億噸，非履約期鮮有零星的交易，甚至兩年的時(shí)間累計(jì)交易量都沒(méi)有超過(guò)第一個(gè)履約期超發(fā)的配額量。當(dāng)前我國(guó)碳市場(chǎng)交易以購(gòu)碳履約為主（根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期報(bào)告》顯示，847家企業(yè)在第一履約周期存在配額缺口，缺口總量約為1.88億噸），在當(dāng)前政策不變的情況下今年作為履約期的碳市場(chǎng)交易量大概率還會(huì)受配額缺口數(shù)量和“借碳”比例決定。

 

另外，采用盈虧平衡法來(lái)確定配額總量，配額盈余企業(yè)的惜售問(wèn)題值得市場(chǎng)管理者密切關(guān)注，基于當(dāng)前一些配額盈余的大型央企的資產(chǎn)管理機(jī)制，根本不是惜售問(wèn)題，而是根本不允許賣(mài)。關(guān)于這一點(diǎn)《實(shí)施方案》給出“全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)電行業(yè) 2019—2020 年度配額結(jié)轉(zhuǎn)相關(guān)規(guī)定另行發(fā)布”，拾余說(shuō)碳認(rèn)為根據(jù)碳市場(chǎng)的交易情況，不排除監(jiān)管部門(mén)會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策強(qiáng)制將盈余配額趕入碳市場(chǎng)進(jìn)行交易的可能。

 

基于碳市場(chǎng)規(guī)則的不斷完善和馬上到來(lái)的碳市場(chǎng)擴(kuò)容以及CCER重新啟動(dòng)，接下來(lái)的碳市場(chǎng)定會(huì)不斷有接二連三的里程碑意義的事件發(fā)生，無(wú)論如何，一個(gè)價(jià)格穩(wěn)定蓬勃發(fā)展的碳市場(chǎng)是管理部門(mén)最希望看到的，發(fā)展初期的一系列問(wèn)題都會(huì)隨著市場(chǎng)的發(fā)展一步步解決。