全球能源通脹的新時代

 

全球能源轉(zhuǎn)型對相關(guān)金屬（銅、鎳、鈷、鋰）價格和產(chǎn)值的影響巨大。價格方面，在凈零排放情景下，就趨勢看，能源轉(zhuǎn)型金屬價格將在2030年左右達(dá)到峰值，后續(xù)會有所回落；但整體而言，鈷、鋰和鎳的價格將較2020年平均水平上漲數(shù)百倍，銅價將上漲約60%。產(chǎn)值方面，僅四種能源轉(zhuǎn)型金屬在未來20年內(nèi)的累計產(chǎn)值就能達(dá)到13萬億美元，大致與IEA預(yù)估的凈零排放情景下的原油累計產(chǎn)值相當(dāng)。

 

基于此，有五點(diǎn)政策建議：第一，可信的、全球協(xié)調(diào)的氣候政策可以引導(dǎo)金屬生產(chǎn)投資，從而降低不必要的低碳技術(shù)成本；第二，采礦業(yè)的大量擴(kuò)張可能對環(huán)境產(chǎn)生不利影響，嚴(yán)格的環(huán)境、社會和治理的高標(biāo)準(zhǔn)非常重要。第三，能源轉(zhuǎn)型將產(chǎn)生贏家和輸家，可能需要財政或結(jié)構(gòu)性政策的干預(yù)。第四，減少貿(mào)易壁壘和更嚴(yán)格出口限制的多邊規(guī)則將使金屬市場有效運(yùn)轉(zhuǎn)。第五，建立一個類似于國際能源機(jī)構(gòu)或糧農(nóng)組織的國際金屬機(jī)構(gòu)。

 

風(fēng)險提示：論文理解和翻譯偏差。

 

本期海外論文雙周報圍繞“能源轉(zhuǎn)型”這一主題展開，共選擇三篇論文。

 

第一篇是歐央行執(zhí)委會成員伊莎貝爾在小組會議上的發(fā)言稿，核心結(jié)論是：未來全球?qū)⒚媾R一個能源通脹的新時代，體現(xiàn)為氣候通脹、化石通脹和綠色通脹三大沖擊，央行貨幣政策必須予以應(yīng)對，但不是通過調(diào)整貨幣政策通脹目標(biāo)的方式進(jìn)行。

 

第二篇是Epoch Investment Partners的白皮書，核心結(jié)論是：能源轉(zhuǎn)型具有通脹效應(yīng)，將在未來10年使趨勢通脹率提高25至50個基點(diǎn)，綠色通脹加上去全球化的再通脹效應(yīng)可能足以抵消科技進(jìn)步的通縮影響，因此通脹和名義利率很可能會更高、更不穩(wěn)定。

 

第三篇是IMF的工作論文，核心結(jié)論是：在凈零排放情景下，鈷、鋰和鎳的價格將較2020年平均水平上漲數(shù)百倍，銅價將上漲約60%；此外，金屬產(chǎn)值將增長四倍，僅四種能源轉(zhuǎn)型金屬在未來20年內(nèi)的累計產(chǎn)值就能達(dá)到13萬億美元，其中大部分來自銅和鎳，鋰和鈷的產(chǎn)值相對較少一些。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ