黃世忠：金融機構(gòu)氣候信息披露的挑戰(zhàn)與機遇

 

氣溫上升導(dǎo)致海平面上升、森林火災(zāi)和極端天氣等諸多危害，對經(jīng)濟、環(huán)境和社會的可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成嚴重威脅。聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會（IPCC）2022年2月28日發(fā)布了長達3675頁的評估報告，指出氣候變化的影響比預(yù)期更加廣泛和嚴重，警告人類若不加大溫室氣體減排力度，改變氣溫上升的機會窗口將很快關(guān)閉。聯(lián)合國秘書長古特雷斯將這份評估報告稱為“人類痛苦的地圖集，是對失敗的氣候領(lǐng)導(dǎo)力的嚴厲指控（Levin et al,2022）。”為了人類的可持續(xù)發(fā)展，加速低碳轉(zhuǎn)型、重構(gòu)凈零排放的經(jīng)濟體系勢在必行。

 

凈零排放的經(jīng)濟體系不可能一蹴而就，既需要改變生產(chǎn)生活方式，也需要撬動金融資本為低碳轉(zhuǎn)型提供資金支持。聯(lián)合國氣候行動與融資特使、英格蘭銀行前行長馬克.卡尼（Mark Carney）認為，實現(xiàn)凈零排放目標(biāo)，全球在未來30年內(nèi)需要投入100萬億美元至130萬億美元的資金。我國要實現(xiàn)“雙碳目標(biāo)”，同樣需要投入不菲的資金，未來30至40年，我國對綠色低碳的投資需求介于139萬億元至487萬億元之間（北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院課題組，2021）。面對低碳轉(zhuǎn)型如此巨額的資金需求，金融機構(gòu)不應(yīng)也不會缺席。2021年11月在英國格拉斯哥召開的《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第26次締約方大會（COP 26）的“融資日”上，來自45個國家管理了130萬億美元資產(chǎn)的450多家金融機構(gòu)組成的“格拉斯哥凈零金融聯(lián)盟”（GFANZ）承諾為低碳轉(zhuǎn)型提供融資和投資，致力于實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》提出將全球氣溫上升控制在工業(yè)革命前1.5℃內(nèi)的控溫目標(biāo)。作為經(jīng)濟社會發(fā)展的最大資金提供者，金融機構(gòu)有義務(wù)也有能力在低碳轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展發(fā)揮獨特的核心作用。離開金融機構(gòu)的資金支持，低碳轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展如果不是紙上談兵，就是緣木求魚。從這個意義上說，金融機構(gòu)肩負著加速自身低碳轉(zhuǎn)型和通過投融資賦能企業(yè)綠色發(fā)展的雙重責(zé)任。

 

低碳轉(zhuǎn)型為金融機構(gòu)大力發(fā)展綠色金融提供了千載難逢的契機。發(fā)展綠色金融具有雙重意義：一是綠色金融有助于將金融資本導(dǎo)向環(huán)境友好型、環(huán)保擔(dān)當(dāng)型的行業(yè)和企業(yè)，壓減棕色資產(chǎn)（Brown Assets）[1]規(guī)模，降低氣候風(fēng)險敞口，防范綠天鵝風(fēng)險[2]（Green Swan Risk），進而推動金融機構(gòu)自身的可持續(xù)發(fā)展，促進金融穩(wěn)定；二是綠色金融有助于防止金融資本流向高耗能、高污染、高排放等環(huán)境不友好、環(huán)保不擔(dān)當(dāng)?shù)男袠I(yè)和企業(yè)，實現(xiàn)《巴黎協(xié)議》的控溫目標(biāo)，進而促進經(jīng)濟社會低碳轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展，實現(xiàn)人與自然和諧共生。

 

綠色金融的發(fā)展高度依賴于可持續(xù)發(fā)展報告提供高質(zhì)量的氣候信息。金融機構(gòu)研發(fā)綠色金融產(chǎn)品、優(yōu)化綠色投融資組合、開展氣候情景分析、評估氣候風(fēng)險敞口評估等，都離不開其價值鏈中交易對手提供高質(zhì)量的環(huán)境信息，尤其是溫室氣體排放信息。相較于其他經(jīng)濟部門或行業(yè)，金融機構(gòu)歷來都是可持續(xù)發(fā)展報告的最重要使用者，其對高質(zhì)量氣候信息的渴望和需求，成為推動世界各國可持續(xù)發(fā)展報告發(fā)展的重要力量。根據(jù)歐洲財務(wù)報告咨詢組（EFRAG）2022年1月發(fā)布的《信息質(zhì)量特征》概念指引工作稿，高質(zhì)量氣候信息可界定為具有相關(guān)性（包括預(yù)測價值和反饋價值）和如實表述（包括完整性、中立性和準(zhǔn)確性）等基礎(chǔ)性質(zhì)量特征和可比性、可驗證性、可理解性和及時性等提升性質(zhì)量特征的氣候信息。

 

金融機構(gòu)在可持續(xù)發(fā)展報告中同時扮演著編制者和使用者的雙重角色（European Reporting Lab,2021）。作為編制者，金融機構(gòu)有義務(wù)充分披露可持續(xù)發(fā)展信息，便于利益相關(guān)者對其可持續(xù)發(fā)展能力進行評估。作為使用者，金融機構(gòu)有權(quán)利從其投融資業(yè)務(wù)的所涉及的客戶獲取可持續(xù)發(fā)展信息，以便對其投融資客戶的可持續(xù)發(fā)展前景進行評估。氣候變化已成為社會公眾的重要關(guān)切，氣候信息（特別是溫室氣體排放信息）披露理應(yīng)成為可持續(xù)發(fā)展報告的最重要內(nèi)容。因此，金融機構(gòu)既是氣候信息披露的提供者，也是氣候信息披露的使用者。作為氣候信息披露的提供者，金融機構(gòu)必須履行其溫室氣體排放情況、減排目標(biāo)、減排實效等環(huán)境信息的披露義務(wù)，為利益相關(guān)者評估金融機構(gòu)的環(huán)境影響提供有用的信息。作為氣候信息披露的使用者，金融機構(gòu)需要從其貸款和投資客戶獲取溫室氣體排放、脫碳行動方案、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、節(jié)能減排效果等環(huán)境信息，以便評估氣候變化對其客戶的經(jīng)營戰(zhàn)略、商業(yè)模式、經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量和企業(yè)價值的影響，為防范和緩釋氣候風(fēng)險提供決策依據(jù)。

 

金融機構(gòu)在氣候信息披露方面所扮演的雙重角色，使其承當(dāng)了比企業(yè)更多的環(huán)境責(zé)任，面臨著比企業(yè)更大的挑戰(zhàn)。正因如此，不論是國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會（ISSB）在制定國際可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則（ISDS），還是EFRAG在制定歐洲可持續(xù)發(fā)展報告準(zhǔn)則（ESRS）時都認為，必須充分考慮金融機構(gòu)在應(yīng)對氣候變化中扮演的雙重角色，提出的氣候信息披露要求應(yīng)當(dāng)契合金融機構(gòu)的特點，既要考慮其信息披露的特殊性，也要顧及其信息披露的挑戰(zhàn)性。唯有如此，才能促使金融機構(gòu)提供和獲取高質(zhì)量的環(huán)境信息特別是溫室氣體排放信息，便于利益相關(guān)者評估金融機構(gòu)實現(xiàn)凈零排放目標(biāo)和助力實體經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型所取得的成效和不足。