導(dǎo)讀：碳定價(jià)是國(guó)際社會(huì)采用經(jīng)濟(jì)手段治理碳排放的金融工具之一。但目前國(guó)際碳價(jià)整體水平偏低，難以發(fā)揮價(jià)格治理功能。路透社調(diào)查得出：若 2050 年實(shí)現(xiàn)凈零排放，每噸碳的全球平均價(jià)格需要大幅提高至 100 美元或更高。這意味著，排放配額或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)生產(chǎn)要素，即企業(yè)資產(chǎn)或成本管理對(duì)象。中國(guó)在 2021 年已經(jīng)啟動(dòng)全國(guó)碳交易市場(chǎng)，為參與全球碳定價(jià)、碳關(guān)稅、全球碳市場(chǎng)聯(lián)通機(jī)制設(shè)計(jì)等問(wèn)題提供了參與、對(duì)話和博弈的基礎(chǔ)。氫云鏈估算，中短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)碳價(jià)至少達(dá)到 300 元以上，企業(yè)才有動(dòng)力推動(dòng)低碳技術(shù)改造，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)碳排放的治理功能。 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
碳價(jià)達(dá)到多少才能符合《巴黎協(xié)定》控制全球變暖不超過(guò) 1.5-2 攝氏度目標(biāo)要求？近期，歐美國(guó)家提出要通過(guò)大幅提高碳價(jià)的氣候治理思路是否可行？這些問(wèn)題懸而未決。近日，路透社對(duì)來(lái)自世界各地約 30 位氣候經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查得出：到 2050 年實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)，每噸碳的全球平均價(jià)格需要大幅提高至 100 美元或更高！同時(shí)，國(guó)際能源署對(duì)外宣稱，" 目前各國(guó)政府的碳減排承諾不足實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，需要全球平均碳價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)際貨幣基金組織（IMF）建議的每噸 75 美元水平。" 可見(jiàn)，歐美國(guó)家大幅提高碳價(jià)的趨勢(shì)基本確定的。
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截至 2020 年 12 月，127 個(gè)國(guó)家、823 個(gè)城市、101 個(gè)地區(qū)和 1541 家公司承諾在本世紀(jì)中葉前實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)。但令人尷尬的是，目前 G20 經(jīng)濟(jì)體的碳排放價(jià)格在每噸碳排放 3-60 美元之間，許多大型新興經(jīng)濟(jì)體，如巴西、印度、印度尼西亞，仍然沒(méi)有形成碳排放交易市場(chǎng)。此外，由于大多數(shù)新興國(guó)家和一些發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)依賴以化石燃料為基礎(chǔ)的能源來(lái)滿足其基本經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，一下子大幅提高碳價(jià)容易形成 " 滯脹 " 引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退或者降低產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的呼聲不斷。所以，現(xiàn)階段，依靠提高碳價(jià)一個(gè)維度倒逼讓全球企業(yè)減排可能脫離實(shí)際、難以維持。
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圖表 1 路透社全球最低平均碳價(jià)格調(diào)查圖表 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
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見(jiàn)圖表 2、3，目前只有歐盟的碳價(jià)達(dá)到每噸 100 美元要求。中國(guó)、美國(guó)、日本、韓國(guó)市場(chǎng)的碳價(jià)一直處于較低價(jià)位，距離提高到 100 美元的目標(biāo)差距較大！國(guó)際天然氣緊缺導(dǎo)致價(jià)格暴漲背景下，歐盟的碳價(jià)格從年初 23 歐元左右漲到近期 90 歐元（約合 102 美元），而中國(guó)于 7 月 16 日剛剛啟動(dòng)了全國(guó)碳排放交易體系，開(kāi)盤價(jià)為每噸 48 元人民幣（7.51 美元），隨后在 40-50 之間呈箱式震蕩。
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圖表 2 歐洲和中國(guó)碳交易市場(chǎng)行情 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com
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圖表 3 2021 年主要國(guó)家部分碳交易體系情況
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既然高碳價(jià)格不容易被發(fā)展中國(guó)家接受，那么，該如何通過(guò)價(jià)格調(diào)整，發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)格治理碳排放的功能？國(guó)際專家繼續(xù)提出兩個(gè)補(bǔ)充方案： 本文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
方案 1：設(shè)定國(guó)際碳價(jià)格下限。IMF 提出設(shè)定國(guó)際碳價(jià)格的下限以補(bǔ)充和加強(qiáng)《巴黎協(xié)定》相關(guān)條款內(nèi)容的方案，方案要點(diǎn)包括： 本@文$內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
1）設(shè)定價(jià)格下限首先考慮負(fù)責(zé)全球大部分排放的少數(shù)國(guó)家。例如，中國(guó)、歐盟、印度和美國(guó)之間的安排將涵蓋未來(lái)全球二氧化碳排放量的 64%。二十國(guó)集團(tuán) ( G20 ) 大型經(jīng)濟(jì)體之間的協(xié)議將涵蓋 85% 的排放量。
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2）價(jià)格下限是每個(gè)國(guó)家必須實(shí)施的最低碳價(jià)格。如果某國(guó)需要實(shí)現(xiàn)其在《巴黎協(xié)定》下的更高的減排承諾，可以自行設(shè)定高于最低價(jià)的碳價(jià)格。 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m
3）設(shè)定價(jià)格下限必須符合各國(guó)實(shí)際。發(fā)展中國(guó)家可以有更低的價(jià)格下限和簡(jiǎn)單的金融和技術(shù)支持機(jī)制。IMF 建議：到 2030 年，高收入的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)達(dá)到每噸 75 美元的價(jià)格下限，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體如中國(guó)、印度等應(yīng)達(dá)到 50 美元 / 噸，低收入國(guó)家則應(yīng)達(dá)到 25 美元 / 噸。
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方案 2：各國(guó)實(shí)施相同的碳價(jià)格或相同的減排目標(biāo)。歐盟于 2021 年 7 月宣布了 " 讓所有參與者實(shí)施相同的碳價(jià)格 " 這一提議，其他國(guó)家也在考慮這一做法。然而反對(duì)者提出：
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1）引發(fā)公平問(wèn)題。相同的碳價(jià)格或相同的減排目標(biāo)方法的弊端是不允許通過(guò)不同的底線來(lái)解決公平問(wèn)題，也不適應(yīng)由于國(guó)內(nèi)政治或其他原因而難以進(jìn)行碳定價(jià)的國(guó)家。 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
2）政策難以同步。另一種可能性是參與各國(guó)就年度和逐步收緊的排放目標(biāo)達(dá)成一致的制度。然而，這是一場(chǎng)零和游戲：如果一個(gè)國(guó)家推動(dòng)更寬松的減排目標(biāo)，其他國(guó)家就需要執(zhí)行更為更嚴(yán)格的減排計(jì)劃，加大了各國(guó)在減排政策制定方面的不確定性。 本`文-內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
如果沒(méi)有國(guó)際碳價(jià)格下限或類似的安排，各國(guó)可能會(huì)自行采取行動(dòng)，如對(duì)碳密集型進(jìn)口商品征收 " 碳關(guān)稅 "，即 " 邊境調(diào)解稅 "。歐盟提出實(shí)施碳邊境調(diào)節(jié)措施，計(jì)劃從 2023 年起實(shí)施對(duì)其他國(guó)家出口到歐盟的商品征收碳關(guān)稅的單邊貿(mào)易措施；美國(guó)方面雖然沒(méi)有做好準(zhǔn)備，但拜登政府也傾向于支持在美國(guó)邊境向未能履行氣候和環(huán)境義務(wù)的國(guó)家收取類似的 " 碳調(diào)節(jié)費(fèi) "。 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
但從擴(kuò)大全球減排的角度來(lái)看，" 碳關(guān)稅 " 機(jī)制遠(yuǎn)不如設(shè)定國(guó)際碳價(jià)格下限有效。因?yàn)?" 碳關(guān)稅 " 只會(huì)為貿(mào)易產(chǎn)品中包含的碳排放定價(jià)，而不會(huì)為大量非貿(mào)易碳排放行為定價(jià)（例如，來(lái)自電力、僅在國(guó)內(nèi)銷售的產(chǎn)品、建筑和交通等）。 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om
" 碳邊境調(diào)整機(jī)制 " 的歸宿可能取決于歐盟如何設(shè)計(jì)稅收。但這一切都建立在歐盟能夠成功實(shí)施該政策的前提下，具體的談判將會(huì)面臨一系列法律、技術(shù)和社會(huì)公平方面的挑戰(zhàn)。中國(guó)代表認(rèn)為，" 建立全球碳市場(chǎng)、實(shí)行合理的碳定價(jià)，就沒(méi)有必要再實(shí)施碳邊境調(diào)節(jié)措施。此外，碳邊境調(diào)節(jié)措施涉及產(chǎn)品碳足跡核算，非常復(fù)雜，存在很大不確定性。"
氫云鏈認(rèn)為，全球碳中和目標(biāo)下，碳定價(jià)、碳關(guān)稅、全球碳市場(chǎng)聯(lián)通機(jī)制等問(wèn)題必然是未來(lái)大國(guó)博弈的焦點(diǎn)。中國(guó)承諾爭(zhēng)取 2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和，也啟動(dòng)了全國(guó)碳排放市場(chǎng)，初期主要包括電力板塊，未來(lái)將擴(kuò)展到鋼鐵、水泥、化工、交通等多個(gè)行業(yè)。全國(guó)碳排放市場(chǎng)將有利于今后的碳邊境稅的對(duì)話。 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
20 國(guó)集團(tuán)（G20）大型經(jīng)濟(jì)體之間達(dá)成的協(xié)議可以涵蓋 85% 的排放，中國(guó)、歐盟、印度、美國(guó)之間的協(xié)議就可以覆蓋未來(lái)全球二氧化碳排放量的 64%。如果中國(guó)、歐盟、印度、美國(guó)在提高碳價(jià)、設(shè)定最低價(jià)格、實(shí)施相同的碳價(jià)格等方面達(dá)成一致，可以演化出一個(gè) " 全球碳市場(chǎng)連通機(jī)制 "，碳市場(chǎng)也將復(fù)制全球金融市場(chǎng)功能、趨勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)其他國(guó)家加大應(yīng)對(duì)氣候變化的努力。
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接下來(lái)科普下，對(duì)企業(yè)而言，碳價(jià)為何重要？碳價(jià)如何影響二氧化碳減排？碳價(jià)是將外部環(huán)境污染成本內(nèi)部化的一種治理方式。說(shuō)得簡(jiǎn)單點(diǎn)，碳價(jià)對(duì)企業(yè)影響有兩類：一種是市場(chǎng)手段調(diào)配。配額不夠的高碳企業(yè)，可以在市場(chǎng)上購(gòu)買碳排放配額來(lái)滿足企業(yè)高碳生產(chǎn)權(quán)；另一種是改變生產(chǎn)方式。高碳生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)低碳清潔技術(shù)創(chuàng)新，如 CCUS 等來(lái)主動(dòng)減少排放。
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這兩種方式都需要增加企業(yè) " 綠色成本 "，或者 " 綠色溢價(jià) "。本文將綠色溢價(jià)定義為高碳生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)改造綜合成本－購(gòu)買碳配額成本的余額： 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com
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（1）如果碳價(jià)太低，綠色溢價(jià)≥ 0，高碳生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)去市場(chǎng)購(gòu)買排放配額等方式更經(jīng)濟(jì)，也可以滿足高碳生產(chǎn)需求，沒(méi)有動(dòng)力去做低碳技術(shù)創(chuàng)新； 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
（2）當(dāng)碳價(jià)足夠高，綠色溢價(jià)≤ 0：倒逼高碳生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，改變生產(chǎn)方式減排，甚至可以通過(guò)碳減排認(rèn)證體系獲取 CCER，對(duì)外出售 CCER 獲取額外收益。
對(duì)于中國(guó)而言，每噸 48 元人民幣（7.51 美元）距離 IMF 建議的每噸 50 美元 / 噸的價(jià)格下限還有不小距離。本文根據(jù)生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院發(fā)布的《中國(guó)二氧化碳捕集、利用與封存（CCUS）年度報(bào)告（2021）—中國(guó) CCUS 路徑研究》數(shù)據(jù)，目前我國(guó) CCUS 的成本約在 500-1000 元 / 噸二氧化碳，預(yù)期 2030 年，我國(guó)全流程 CCUS（按 250 千米運(yùn)輸計(jì)）技術(shù)成本為 310-770 元 / 噸二氧化碳，到 2060 年，將逐步降至 140-410 元 / 噸二氧化碳。
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基于以上分析，本文判斷目前的碳定價(jià)機(jī)制（總量確定、逐年減少配額）和實(shí)現(xiàn)凈零排放的壓力將導(dǎo)致全球碳交易價(jià)格大概率呈現(xiàn)加速度上漲趨勢(shì)。 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
本文判斷：中短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)碳稅 / 碳價(jià)至少需要達(dá)到 300 元 / 噸（即約為 CCUS 成本的一半），才能引導(dǎo)企業(yè)主動(dòng)開(kāi)展 CCUS 技術(shù)改造，發(fā)揮碳交易市場(chǎng)對(duì) CO2 排放價(jià)格治理功能；如果碳價(jià)太低，容易將企業(yè)引導(dǎo)至購(gòu)買排放配額從而逃避技術(shù)改造減排的任務(wù)。 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
此外，本文測(cè)算的 300 元 / 噸與 IMF 提出對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體如中國(guó)、印度等應(yīng)達(dá)到 50 美元 / 噸的數(shù)字也基本保持一致，也在國(guó)際研究文獻(xiàn)估算范圍（37-277 美元）之內(nèi)。
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