投資界為什么都愛(ài)“椰子雞（ESG）”——淺談ESG投資的本質(zhì)

 

ESG的環(huán)境指標(biāo)（E）可以大致分為以下幾類：正面環(huán)境指標(biāo)——例如企業(yè)的環(huán)境管理、環(huán)境政策獲得的第三方認(rèn)證、綠色技術(shù)的專利數(shù)量、新能源使用量等；負(fù)面環(huán)境指標(biāo)：包括企業(yè)的污染物排放量、收到環(huán)境處罰的次數(shù)等。根據(jù)A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，負(fù)面環(huán)境指標(biāo)對(duì)個(gè)股的影響最大。負(fù)面環(huán)境事件沖擊會(huì)直接影響企業(yè)在資本市場(chǎng)的形象，而環(huán)保監(jiān)管可能導(dǎo)致的階段性停產(chǎn)將給企業(yè)的產(chǎn)能釋放帶來(lái)較大不確定性。這些都會(huì)影響企業(yè)的短期的業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性。

 

社會(huì)責(zé)任（S）方面，強(qiáng)調(diào)企業(yè)與其利益相關(guān)方的和諧共生。最直觀的是人力資源指標(biāo)，通過(guò)公司的人才管理政策反應(yīng)公司的工作效率；產(chǎn)品管理與客戶責(zé)任則是一脈相承，反映公司的“產(chǎn)品力”；社區(qū)發(fā)展則服務(wù)于公司“品牌力”建設(shè)，從而長(zhǎng)期保持讓終端消費(fèi)者支付溢價(jià)的能力。

 

公司治理（G）方面，我們需要衡量的方面有以下幾點(diǎn)：①公司的研發(fā)效率：管理層是否有能力協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)各有所長(zhǎng)的研究人員，并激勵(lì)團(tuán)隊(duì)中的每一位專家發(fā)揮最大的生產(chǎn)力。②公司的高管關(guān)系：高管之間存在矛盾的企業(yè)，日常的內(nèi)耗難免會(huì)讓業(yè)務(wù)主線不清晰，發(fā)展方向不確定，進(jìn)而影響企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展。③管理層對(duì)創(chuàng)新的態(tài)度：公司在某個(gè)階段面臨發(fā)展瓶頸時(shí)，管理層或相應(yīng)的員工激勵(lì)機(jī)制是否能夠驅(qū)動(dòng)企業(yè)不斷創(chuàng)新，而不是停滯甚至退步。

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