楊德龍：大力發(fā)展新能源是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的最佳途徑！

　　周五滬深兩市午后震蕩下挫，汽車、券商、白酒等板塊相對(duì)活躍，新能源板塊全天表現(xiàn)突出，我一直建議大家重點(diǎn)關(guān)注光伏和新能源汽車板塊龍頭，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨。周五整個(gè)新能源汽車板塊大幅上漲，多只龍頭股大幅回升，帶來(lái)了很強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。

 

　　我國(guó)提出2030年“碳達(dá)峰”、2060年“碳中和”，要想實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，一定要發(fā)展新能源，從而替代傳統(tǒng)能源，減少碳排放，最終實(shí)現(xiàn)碳中和。因此從政策的角度和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度來(lái)看，新能源都有比較大的發(fā)展空間，建議投資者可以積極關(guān)注新能源板塊，關(guān)注我管理的“前海開源清潔能源主題基金”，即主要投資于節(jié)能減排和新能源方向。

 

　　2019年我就提出，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨，人類對(duì)于石化能源的依賴勢(shì)必要逐步降低，因?yàn)槭茉磳儆诓豢稍偕Y源，最終有枯竭的一天。因此，必須通過(guò)減少對(duì)于煤炭、石油等化石能源的依賴，尋找太陽(yáng)能、風(fēng)能、核電等新能源才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)減少碳排放，防止全球氣候變暖。

 

　　前段時(shí)間召開了全球氣候大會(huì)，美國(guó)宣布重返《巴黎氣候協(xié)定》，提出2050年實(shí)現(xiàn)“碳中和”，歐洲同樣也提出2050年“碳中和”的目標(biāo)。只有世界各國(guó)聯(lián)手才能夠共同實(shí)現(xiàn)全球碳排放減少，從而防止全球氣候變暖。

 

　　當(dāng)前《巴黎氣候協(xié)定》的調(diào)控目標(biāo)是全球溫度不能上升超過(guò)1.5度，防止兩極的冰川融化、海平面上升，導(dǎo)致一些低海拔的地區(qū)被海水淹沒(méi)。而更重要的是一旦氣候變暖，可能會(huì)打亂全球生態(tài)，從而對(duì)全球氣候造成更大的沖擊，各種惡劣的氣候可能頻繁出現(xiàn)。因此，大力發(fā)展新能源不僅是我國(guó)的目標(biāo)，也是全人類的目標(biāo)，只有像中美這樣的碳排放大國(guó)聯(lián)手才能夠真正的實(shí)現(xiàn)“碳中和”。

 

　　從投資的角度來(lái)看，要想達(dá)成“碳中和”目標(biāo)必然要采取兩方面措施。一方面對(duì)于傳統(tǒng)能源的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，減少對(duì)于煤炭、石油等化石能源的依賴，增加新能源占比，特別像是光伏、風(fēng)電、核電、水電等。

 

　　目前，我國(guó)水資源開發(fā)已經(jīng)接近飽和，核電也基本上布局相對(duì)完整，能夠大力發(fā)展的主要是光伏，也就是太陽(yáng)能，所以光伏板塊的機(jī)會(huì)將會(huì)非常大。過(guò)去兩年光伏板塊已經(jīng)出現(xiàn)了大幅上升，而我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)完成了自由競(jìng)爭(zhēng)階段，進(jìn)入到寡頭壟斷階段，行業(yè)龍頭股的優(yōu)勢(shì)比較明顯。

 

　　此外，技術(shù)的進(jìn)步也推動(dòng)了光伏發(fā)電成本的下降，目前光伏發(fā)電的上網(wǎng)電價(jià)已經(jīng)降到0.3元/千瓦時(shí)，和燃煤發(fā)電已經(jīng)有了一定的競(jìng)爭(zhēng)力，這勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

 

　　第二就是節(jié)能減排，例如傳統(tǒng)的燃油車轉(zhuǎn)向新能源汽車，通過(guò)鋰電池或者是氫能源等新的形式來(lái)驅(qū)動(dòng)汽車，從而實(shí)現(xiàn)零排放，所以大力發(fā)展新能源汽車成為世界各國(guó)的一個(gè)重要政策目標(biāo)。雖然我國(guó)在新能源汽車方面走在世界前列，新能源汽車的銷量全球第一，但新能源汽車的滲透率只有5%左右，將來(lái)上升的空間依舊非常大。

 

　　根據(jù)工信部的規(guī)劃，到2025年，新能源汽車的占比要達(dá)到20%，也就是四年四倍的增長(zhǎng)空間。而如果最終實(shí)現(xiàn)對(duì)燃油車的完全替代，也就是實(shí)現(xiàn)百分之百的市占率，相對(duì)于現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，將會(huì)帶來(lái)20倍的空間。

 

　　所以，新能源汽車無(wú)論是整車還是鋰電池，以及上游鈷鋰資源股都具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值，這也是過(guò)去兩年我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一個(gè)觀點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)得到市場(chǎng)越來(lái)越多的認(rèn)可。

 

　　減少碳排放有利于保護(hù)環(huán)境，但是減少碳排放和治理污染并不能直接掛鉤。有人曾計(jì)算，即使澳大利亞的工業(yè)完全停止，使其不排出二氧化碳，但僅僅是澳洲的動(dòng)物排出廢氣也會(huì)使澳大利亞 “碳中和”的目標(biāo)難以達(dá)成，可見(jiàn)要想真正的實(shí)現(xiàn)“碳中和”，困難是非常大的。不僅不能環(huán)境污染，更關(guān)鍵的是不能增加碳的排放，這也就對(duì)我們開發(fā)新能源提出了新的要求。

 

　　地球上一切能源都來(lái)自于太陽(yáng)能，發(fā)展太陽(yáng)能是能源的未來(lái)形式，而開發(fā)氫能源，將會(huì)永久性的解決人類能源問(wèn)題，因?yàn)榈厍蛏暇哂胸S富的水資源，而水里含有大量的氫元素。雖然現(xiàn)在開發(fā)氫能源的成本較高，難以實(shí)現(xiàn)，但我相信隨著技術(shù)進(jìn)步，將來(lái)氫能源的開發(fā)成本會(huì)逐步降低，降到具有實(shí)用價(jià)值，可以大規(guī)模的推廣，因此也可以關(guān)注氫能源的發(fā)展趨勢(shì)。

 

　　回到當(dāng)前的市場(chǎng)，A股市場(chǎng)已經(jīng)逐漸結(jié)束了前期震蕩的階段，進(jìn)入到大幅反彈階段，特別是“行情風(fēng)向標(biāo)”券商股在過(guò)去兩周連續(xù)大漲，具有較強(qiáng)的持續(xù)性，也預(yù)示著后市的行情看會(huì)有更多機(jī)會(huì)。

 

　　我在之前市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候反復(fù)強(qiáng)調(diào)，每一輪大跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金的時(shí)機(jī)，概莫能外。現(xiàn)在這個(gè)策略已經(jīng)奏效，相信在前期抄底的小伙伴已經(jīng)獲得了不錯(cuò)的回報(bào)。堅(jiān)持價(jià)值投資，知易行難。在市場(chǎng)反復(fù)的震蕩過(guò)程中，我們更應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資理念，堅(jiān)定不移的配置優(yōu)質(zhì)白龍馬股或者是優(yōu)質(zhì)基金。

 

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，白龍馬股的股權(quán)價(jià)值具有稀缺性，也具有長(zhǎng)期的增長(zhǎng)空間。雖然從短期的估值來(lái)看，白龍馬股的估值較貴，但白龍馬股的品牌價(jià)值、行業(yè)龍頭地位以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的穩(wěn)定性將會(huì)使它享受比較高的估值溢價(jià)，僅僅看市盈率來(lái)判斷白龍馬股的估值高低有失偏頗，因?yàn)檫@些白龍馬股應(yīng)該享受品牌溢價(jià)、龍頭溢價(jià)或業(yè)績(jī)確定性溢價(jià)，這一點(diǎn)往往是很多投資者忽視的，也是很多投資者過(guò)去幾年踏空白龍馬股行情的根本原因。

 

　　市盈率適用的范圍其實(shí)非常有限，僅僅適用于一些沒(méi)有品牌價(jià)值的工業(yè)行業(yè)估值，也就是對(duì)于工業(yè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，我們看中的是它每年能給我們帶來(lái)多少利潤(rùn)，能帶來(lái)多少分紅。但對(duì)于具有品牌價(jià)值的消費(fèi)品，我們看重的則是企業(yè)的品牌價(jià)值。

 

　　同樣的，對(duì)于具有成長(zhǎng)空間和較高成長(zhǎng)速度的新能源板塊，也不能僅僅只看現(xiàn)在業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)的市盈率，而應(yīng)該展望五年、十年以后，這些成長(zhǎng)行業(yè)變成成熟行業(yè)，開始大量釋放利潤(rùn)的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的市盈率才是合理的。

 

　　要想破解白馬股高估值的困境，我認(rèn)為就要對(duì)這些白龍馬股的內(nèi)在價(jià)值有深刻的認(rèn)識(shí)，財(cái)富的差距往往就是認(rèn)知的差距。