可再生能源配額制政策深度研究

風(fēng)電板塊由于受到限電以及可再生能源補貼缺口帶來補貼應(yīng)收持續(xù)增加等問題，行業(yè)的估值一直承壓。隨著中國配額制政策的發(fā)布，我們認為風(fēng)電項目的消納問題有望妥善解決，隨之也為綠證等方式帶來新的補貼資金來源帶來了希望。我們預(yù)期配額制政策將有望成為觸發(fā)行業(yè)價值重估的催化劑，可提振目前較為低迷的行業(yè)估值。我們認為目前受限電影響較高的風(fēng)電企業(yè)將有望獲得最多的短期收益。我們目前的行業(yè)首選是華電福新。華電福新2018 年的限電率約10%，并且隨著公司的水電業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)，火電燃料成本有所下降，我們預(yù)期公司將在2019 年獲得較好的盈利增速。