2022 戰(zhàn)略與預(yù)測(cè)！“雙碳”背景下的投資機(jī)會(huì)

" 雙碳 " 有可能長(zhǎng)時(shí)間地成為這一輪結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)的主線，且輻射范圍不局限于新能源行業(yè)，很多周期行業(yè)、制造行業(yè)都會(huì)受到深遠(yuǎn)影響。

 

無(wú)論是新能源本身及其應(yīng)用，還是傳統(tǒng)企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型，都蘊(yùn)含著無(wú)限的商機(jī)。從 2020 年 " 雙碳 " 目標(biāo)的提出到 2021 年 "1+N" 頂層設(shè)計(jì)的頒布，再到最新中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)，" 雙碳 " 工作的思路愈發(fā)清晰。

 

不只是新能源

 

在過(guò)去一年里，無(wú)論是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還是全球市場(chǎng)均有所恢復(fù)。在此背景下，部分產(chǎn)能利用率高位和產(chǎn)能供給存在滯后期的上游資源行業(yè)形成了供需缺口。廣發(fā)證券 ( 000776 ) 首席策略分析師戴康表示，從產(chǎn)能的視角來(lái)看，碳中和帶來(lái)的供給收縮對(duì)于行業(yè)有一定的漲價(jià)預(yù)期。2016 年以來(lái)的供給側(cè)改革和之后供給收縮的常態(tài)，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)能供給在低位，而 2021 年的產(chǎn)能利用率在持續(xù)的高位，所以它處于供需緊平衡的狀態(tài)。除了上游資源的漲價(jià)之外，供需缺口潛在擴(kuò)張，中游制造、可選消費(fèi)行業(yè)也有一些漲價(jià)的潛力。

 

從中期來(lái)看，供需緊平衡的行業(yè)還是可以繼續(xù)去觀察它的投資機(jī)會(huì)。包括實(shí)現(xiàn) "3060" 碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，需要實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，增加新能源的占比。戴康認(rèn)為，除了政策扶持、新能源技術(shù)及技術(shù)迭代升級(jí)之外，還需要一些行政手段壓縮高耗能產(chǎn)業(yè)的占比。從供需缺口和新能源的角度來(lái)講，能源的轉(zhuǎn)型可能帶來(lái)機(jī)會(huì)。

 

從整個(gè)新能源的角度來(lái)講，新能源車(chē)、光伏、建筑的節(jié)能減排，甚至包括環(huán)保產(chǎn)業(yè)，這些在 " 雙碳 " 政策的大背景下，在整個(gè)能源轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，從先立后破的角度來(lái)講，都將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。

 

盡管 2021 年傳統(tǒng)能源與新能源股票都有過(guò)不錯(cuò)的表現(xiàn)，但實(shí)體層面還是出現(xiàn)了復(fù)雜矛盾的現(xiàn)象。對(duì)于傳統(tǒng)能源緊張和價(jià)格上漲，中信建投證券首席策略官陳果分析稱，首先，要明確能源轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的結(jié)果，而不是相反。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和能源轉(zhuǎn)型在短期步調(diào)不一致，但長(zhǎng)期還是會(huì)回到主線，回到新能源。其次，在發(fā)展、轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，供給快速變化，可經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型沒(méi)有那么快，在資本市場(chǎng)上也體現(xiàn)為一種投資機(jī)會(huì)。

 

陳果建議，資本市場(chǎng)的投資者要區(qū)分長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期問(wèn)題。2021 年人們看到上游舊能源和新能源都有機(jī)會(huì)，但是從能源轉(zhuǎn)型這個(gè)大趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，碳中和是長(zhǎng)周期，新能源是長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。新能源革命為相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)很多衍生的投資機(jī)會(huì)，包括未來(lái)的儲(chǔ)能，都是增量變革。此外，未來(lái)會(huì)有新的市場(chǎng)化機(jī)制和平臺(tái)，也會(huì)帶來(lái)機(jī)會(huì)。比如碳交易平臺(tái)，碳減排處理控制能力比較強(qiáng)的公司，實(shí)際上又獲得了新的 " 雙碳 " 紅利或者 " 雙碳 " 資產(chǎn)，這些都是新增的機(jī)會(huì)。

 

巨額投入 中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在 " 綠色金融和氣候政策 " 高級(jí)別研討會(huì)上曾表示，預(yù)計(jì) 2030 年前中國(guó)碳減排需要每年投入 2.2 萬(wàn)億，在 2030 至 2060 年，每年投入的數(shù)字會(huì)更大。圖片 /TUCHONG

作為從事一線低碳基金工作的基金經(jīng)理，匯豐晉信基金研究總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬認(rèn)為，碳中和、碳達(dá)峰有可能長(zhǎng)時(shí)間地成為這一輪結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)的主線，且輻射范圍不局限于新能源行業(yè)，很多周期行業(yè)、制造行業(yè)都會(huì)受到深遠(yuǎn)影響。由此，投資機(jī)會(huì)和變化將從三方面體現(xiàn)：第一是電力，只要和電相關(guān)，新能源發(fā)電、新能源汽車(chē)、光伏、風(fēng)電、核電等等，電的使用端、存儲(chǔ)端和運(yùn)輸端，都將迎來(lái)巨大的投資變化和機(jī)會(huì)。第二是周期制造的龍頭公司。既要完成 " 雙碳 " 目標(biāo)，又要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這將促使周期行業(yè)進(jìn)入的門(mén)檻和壁壘大幅提高，而龍頭公司有大量的研發(fā)支出，他們會(huì)充分受益于盈利中樞的提升和估值中樞的提升。第三是環(huán)?？萍脊尽Ｐ抡瞥霾痪?，創(chuàng)業(yè)企業(yè)、科學(xué)家、教授的產(chǎn)品有可能在未來(lái)幾年迸發(fā)，在增加很少成本的情況下降碳。由此，未來(lái)幾年，環(huán)?？萍脊净?qū)⒄Q生很多超級(jí)成長(zhǎng)股。

 

從地理區(qū)位的角度來(lái)看，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院院長(zhǎng)王遙認(rèn)為，基于能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整也將呈現(xiàn)新的發(fā)展路徑，西部及北部地區(qū)可能將因?yàn)榭稍偕茉吹耐怀鰞?yōu)勢(shì)而培育新的產(chǎn)業(yè)集群，帶來(lái)新的發(fā)展生機(jī)。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他表示，" 雙碳 " 目標(biāo)的設(shè)立，為其在新能源、新型基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域帶來(lái)大量投資機(jī)會(huì)，為其未來(lái)的發(fā)展提供了新機(jī)遇。 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com