馬蔚華：雙碳來(lái)臨時(shí)候，銀行信貸資產(chǎn)確實(shí)處于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)

 “銀行業(yè)不能等閑看待高碳企業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在有300萬(wàn)億的信貸總量，但是我們綠色信貸余額只有12萬(wàn)億，只有不到4%。所以雙碳來(lái)臨的時(shí)候，銀行的信貸資產(chǎn)確實(shí)處于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)。”7月24日，招商銀行原行長(zhǎng)、國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金理事長(zhǎng)馬蔚華在“2021青島-中國(guó)財(cái)富論壇”上表示。

 

招商銀行原行長(zhǎng)、國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金理事長(zhǎng)  馬蔚華

 

馬蔚華表示，今年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是交了一個(gè)亮麗的答卷，穩(wěn)中向好、穩(wěn)中加速，但是居安思危。從指標(biāo)看，有幾個(gè)指標(biāo)是在榮枯線以下。

 

從走勢(shì)看，第一是消費(fèi)恢復(fù)、消費(fèi)疲軟。第二，基建投資疲軟。第三是出口不景氣。

 

從風(fēng)險(xiǎn)看，第一是外部因素。第二是放水的美聯(lián)儲(chǔ)的政策轉(zhuǎn)向和流動(dòng)性拐點(diǎn)。第三是由于去杠桿過(guò)程中，一些企業(yè)可能面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

 

“為了應(yīng)對(duì)氣候變化和推動(dòng)低碳轉(zhuǎn)型，可能有政策的出臺(tái)和技術(shù)的變革，此外加上碳排放政策的強(qiáng)度和科技革命的力度，可能會(huì)引發(fā)高碳資產(chǎn)的重新定價(jià)，從而導(dǎo)致金融資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。”馬蔚華如是表示，

 

于此同時(shí)，馬蔚華指出，金融機(jī)構(gòu)一定要關(guān)注碳排放過(guò)程中，高碳企業(yè)轉(zhuǎn)型給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。清華綠色金融中心做過(guò)一次國(guó)內(nèi)的壓力測(cè)試，如果你繼續(xù)給這些高碳企業(yè)貸款，比如說(shuō)煤電行業(yè)，現(xiàn)在的不良率3%，10年后就會(huì)上升到22%以上。

 

最后，馬蔚華從三方面建言銀行業(yè)要如何應(yīng)對(duì)。

 

第一是，密切關(guān)注高碳企業(yè)的轉(zhuǎn)型，建立綠色轉(zhuǎn)型基金，特別是政府要明確達(dá)峰與綜合的時(shí)間表、路線圖，催促高碳企業(yè)制定轉(zhuǎn)型方案，銀行業(yè)要陸續(xù)退出。

 

第二是，優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制，解決綠色金融外部化內(nèi)部性的問(wèn)題，讓那些做貢獻(xiàn)的企業(yè)得到好處，排污多的企業(yè)受到損失，這種激勵(lì)機(jī)制很重要。

 

第三是培養(yǎng)綠色金融和可持續(xù)生態(tài)環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)ESG、SDG，給市場(chǎng)提供新的價(jià)值評(píng)估數(shù)據(jù)，可以促進(jìn)消除政府、監(jiān)管部門與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱，把綠色金融的門檻降低。

 

以下為部分發(fā)言實(shí)錄：

 

馬蔚華：非常高興又來(lái)參加財(cái)富論壇，作為一個(gè)青島財(cái)富論壇最早的參與者和推動(dòng)者，看到青島的經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，財(cái)富的貢獻(xiàn)、財(cái)富管理的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，這使我感到很欣慰。我講一下題目，后疫情時(shí)代金融風(fēng)險(xiǎn)。

 

今年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是交了一個(gè)亮麗的答卷，穩(wěn)中向好、穩(wěn)中加速，但是居安思危，復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)不可小看，從指標(biāo)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，有些指標(biāo)是回落的，有些指標(biāo)是疲軟的，還有幾個(gè)指標(biāo)是在榮枯線以下的。從走勢(shì)看，一個(gè)是消費(fèi)恢復(fù)、消費(fèi)疲軟。剛才講基尼系數(shù)還沒(méi)有達(dá)到0.4%以下，特別是政策調(diào)整，使旅游消費(fèi)、購(gòu)房消費(fèi)、特別是教育消費(fèi)都會(huì)受到影響。第二，由于地方政府償債壓力，所以基建投資仍然是疲軟的，第三是由于疫苗復(fù)蘇，西方國(guó)家需求萬(wàn)億的縮小，所以下半年的出口也是有不景氣方面的成分。從風(fēng)險(xiǎn)看，地緣政治，中美沖突，第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是“放水”的美聯(lián)儲(chǔ)的政策轉(zhuǎn)向和流動(dòng)性拐點(diǎn)。第三是由于去杠桿過(guò)程中，我們的一些企業(yè)可能是本身的，比如說(shuō)房地產(chǎn)、地方債務(wù)平臺(tái)還有僵尸企業(yè)面臨很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。還有應(yīng)對(duì)氣侯變化，高碳技術(shù)轉(zhuǎn)型引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。我今天重點(diǎn)講這一下這個(gè)。

 

大家看到由于疫情，特別是極端天氣，海平面上升，生物多樣性破壞，都和氣侯有關(guān)，而且最近德國(guó)的洪水、鄭州的洪水，我想起英國(guó)新科學(xué)雜志4月份的一份封面文章，是這樣寫的，如果人類不能盡快把碳排放的問(wèn)題搞得快、搞得好，現(xiàn)在出生的嬰兒在他們有生之年，可能會(huì)體會(huì)到溫度上升5度的感覺(jué)，到那時(shí)候，什么人類的文明都無(wú)從說(shuō)起，可見(jiàn)氣侯變化已經(jīng)到了影響人類生存的階段。金融機(jī)構(gòu)這時(shí)候一定要關(guān)注碳排放過(guò)程中，高碳企業(yè)轉(zhuǎn)型給金融機(jī)構(gòu)給我們帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

什么叫轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)？為了應(yīng)對(duì)氣侯變化和推動(dòng)低碳轉(zhuǎn)型，這樣可能有政策的出臺(tái)和技術(shù)的變革，這個(gè)會(huì)引發(fā)高碳資產(chǎn)的重新定價(jià)，從而導(dǎo)致金融資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。第二，可以從三個(gè)方面看，由于我們碳排放政策的強(qiáng)度和科技革命的力度，一個(gè)是高碳企業(yè)的成本加大，鋼鐵企業(yè)要把高爐變成電爐成本很大，光伏企業(yè)通過(guò)技術(shù)變革，成本大幅度下降，10美元一桶油。第三由于煤炭發(fā)電法的需求減少。這種情況下，我們的金融機(jī)構(gòu)在高碳企業(yè)、煤發(fā)電、鋼鐵、建筑，還有一些資產(chǎn)敞口就會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)清華綠色金融中心做過(guò)一次國(guó)內(nèi)的壓力測(cè)試，如果你繼續(xù)給這些高碳企業(yè)貸款，比如說(shuō)煤電行業(yè)，現(xiàn)在的不良率3%，10年后就會(huì)上升到22%以上。你像比較好的歐洲，像荷蘭央行對(duì)全國(guó)資產(chǎn)四分之三的15家主要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，還認(rèn)為11%的資產(chǎn)面臨轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。法國(guó)認(rèn)為有12%的銀行資產(chǎn)處于轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)中，它的金融、保險(xiǎn)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)差不多一萬(wàn)億歐元。有一個(gè)研究所認(rèn)為在二度的溫升的情況下，煤電或減值80%，引發(fā)銀行違約可達(dá)4倍。所以我們作為銀行行業(yè)，可不能等閑看待轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橹袊?guó)是間接融資為主，而且傳統(tǒng)的銀行基本上瞄準(zhǔn)成熟的企業(yè)，而成熟的企業(yè)基本都是高碳企業(yè)，所以習(xí)主席莊嚴(yán)承諾3060，我們現(xiàn)在有300萬(wàn)億的信貸總量，但是我們綠色信貸余額只有12萬(wàn)億，只有不到4%。所以我們雙碳來(lái)臨的時(shí)候，我們銀行的信貸資產(chǎn)確實(shí)處于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)。

 

怎么做？我覺(jué)得首先是要對(duì)我們的這些高碳企業(yè)轉(zhuǎn)型密切關(guān)注，要建立綠色轉(zhuǎn)型基金，特別是政府要明確這些達(dá)峰與綜合的時(shí)間表、路線圖，要促使這些高碳企業(yè)制定轉(zhuǎn)型方案，我們要陸續(xù)退出。第二，要優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制，解決外部化的問(wèn)題，讓做貢獻(xiàn)的受到好處，排污多的受到損失，這種激勵(lì)機(jī)制非常重要。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個(gè)是銀行的公司治理層面，包括我們的戰(zhàn)略，包括我們的審貸，要把ESG、SDG納入我們的戰(zhàn)略組，納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，從現(xiàn)在開(kāi)始，無(wú)論存量和余額，我們都要進(jìn)行綠色碳排放方面的監(jiān)測(cè)。第二是我覺(jué)得，面對(duì)氣侯風(fēng)險(xiǎn)的高度復(fù)雜性和難預(yù)測(cè)性，我們不借助科技的手段，是難以完成的。所以數(shù)字技術(shù)可以幫助我們提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，量化評(píng)估環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行智能定價(jià)，建立綠色評(píng)估的數(shù)據(jù)和模型。我覺(jué)得這是我們?cè)诜婪稓夂钭兓?，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)全過(guò)程都要密切使用數(shù)字經(jīng)濟(jì)的。具體我不說(shuō)了。

 

第三，培養(yǎng)綠色金融和可持續(xù)發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。這個(gè)生態(tài)環(huán)境是需要政府、企業(yè)、第三方機(jī)構(gòu)共同打造的，我覺(jué)得特別是第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)，應(yīng)該發(fā)揮很重要的作用。我覺(jué)得這些機(jī)構(gòu)可以通過(guò)ESG，可以通過(guò)SDG，應(yīng)該給市場(chǎng)提供新的價(jià)值評(píng)估數(shù)據(jù)，可以促進(jìn)消除政府、監(jiān)管部門與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱，可以把綠色金融的門檻降低，所以在中國(guó)，綠色金融生態(tài)建設(shè)是非常重要的。當(dāng)然還有很多，我覺(jué)得我們?cè)趹?yīng)對(duì)氣侯變化的大好形勢(shì)下，作為金融業(yè)，特別關(guān)注轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，謝謝！

 

由青島市人民政府主辦，《財(cái)經(jīng)》雜志、《財(cái)經(jīng)》智庫(kù)承辦的2021青島-中國(guó)財(cái)富論壇于7月24日-25日在中國(guó)青島召開(kāi)，論壇主題為“新時(shí)代 新財(cái)富 新管理”。

 

（嘉賓觀點(diǎn)據(jù)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)言整理，未經(jīng)發(fā)言人本人確認(rèn)）