轉(zhuǎn)型金融標準缺位 高碳企業(yè)逐“綠”難

實現(xiàn)“雙碳”目標過程中，大力發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)是各方共識。與此同時，推進“非綠”產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展必不可少。

 

轉(zhuǎn)型金融服務于高碳行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型，有助于推動綠色產(chǎn)業(yè)和綠色項目在經(jīng)濟活動中占比不斷提高。近段時間，轉(zhuǎn)型金融領域已有不少具體實踐落地，但仍面臨產(chǎn)品規(guī)模較小、標準仍待建立、激勵機制有待完善等發(fā)展難點堵點。

 

專家建議，從加快制定相關標準、更好發(fā)揮政策性工具作用等方面著手優(yōu)化政策體系，支持轉(zhuǎn)型金融各參與方繼續(xù)開展有益探索。

 

地方先行先試

 

區(qū)別于綠色金融，轉(zhuǎn)型金融重點服務具有顯著碳減排效益的產(chǎn)業(yè)和項目，為高排放或難以減排領域的低碳轉(zhuǎn)型提供合理必要的資金支持。轉(zhuǎn)型金融不僅是加強金融服務、支持可持續(xù)發(fā)展的新方向與新議題，也是高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型升級乃至整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“穩(wěn)定器”。

 

中國證券報記者注意到，近期，轉(zhuǎn)型金融領域迎來新進展。3月29日，河鋼-中行綠色轉(zhuǎn)型金融聯(lián)盟在石家莊成立。該聯(lián)盟將探索開發(fā)轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品、統(tǒng)一轉(zhuǎn)型金融評價體系、豐富轉(zhuǎn)型金融服務場景，通過助力“綠色河鋼”建設，逐步建立轉(zhuǎn)型金融支持河北鋼鐵綠色轉(zhuǎn)型的良性生態(tài)圈。

 

通過該創(chuàng)新服務模式，中國銀行河北省分行已順利完成河鋼集團首筆轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品審批工作，將有力支撐河鋼集團加快可持續(xù)發(fā)展、實現(xiàn)碳減排目標。

 

除此之外，近期，交通銀行成功落地全國首筆水上運輸業(yè)轉(zhuǎn)型金融貸款，為中遠海運集團所屬中遠海運發(fā)展股份有限公司旗下子公司投放了7.5億元轉(zhuǎn)型金融貸款，推動水上運輸業(yè)低碳轉(zhuǎn)型；中國銀行浙江省分行成功落地首筆標準化轉(zhuǎn)型貸款，為某化工企業(yè)提供1億元貸款支持……

 

在商業(yè)銀行積極探索轉(zhuǎn)型金融實踐的背后離不開各地加快謀劃頂層設計，構(gòu)建轉(zhuǎn)型金融制度標準。

 

“截至目前，全國已有湖州、重慶、天津、上海、河北五地出臺了地方轉(zhuǎn)型金融目錄或標準，為轉(zhuǎn)型金融各參與方開展工作提供了理論依據(jù)。”遠東資信研究院研究員陳浩川介紹，金融機構(gòu)及地方金融組織可按照目錄，識別轉(zhuǎn)型主體及轉(zhuǎn)型活動，提供轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品或服務，有效避免“假轉(zhuǎn)型”風險。

 

作為助力產(chǎn)業(yè)降碳和節(jié)能的“金鑰匙”，地方轉(zhuǎn)型金融目錄或標準在鋼鐵、紡織業(yè)等傳統(tǒng)高碳行業(yè)可以發(fā)揮重要作用。

 

前期，人民銀行河北省分行等七部門聯(lián)合印發(fā)《河北省鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型金融工作指引（2023—2024年版）》，這也是全國首個定位于鋼鐵行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融指導文件，確定了企業(yè)獲得轉(zhuǎn)型金融支持需要具備的條件，包括企業(yè)要有整體轉(zhuǎn)型方案、有降碳等相關投資計劃、愿意進行環(huán)境信息披露等。

 

除鋼鐵行業(yè)外，近日，由人民銀行湖州市分行、湖州市金融學會發(fā)起編制的《紡織行業(yè)轉(zhuǎn)型金融支持經(jīng)濟活動目錄》正式發(fā)布，梳理形成推動企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型及高質(zhì)量發(fā)展的先進技術路徑68項，為降低紡織企業(yè)及金融機構(gòu)對轉(zhuǎn)型活動的識別成本、精準實施轉(zhuǎn)型金融方案夯實了基礎。

 

此外，去年12月，上海市印發(fā)《上海市轉(zhuǎn)型金融目錄（試行）》，將水上運輸業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油加工業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、汽車制造業(yè)和航空運輸業(yè)等六大行業(yè)納入首批上海轉(zhuǎn)型金融目錄支持行業(yè)。

 

堵點難點待打通

 

盡管轉(zhuǎn)型金融項目逐漸增多，但相比綠色金融創(chuàng)新“遍地開花”，項目落地情況還有待改善。不少專家直言，轉(zhuǎn)型金融的研究和實踐都還處于初級階段，產(chǎn)品和規(guī)模相對有限。

 

從產(chǎn)品端看，上海國家金融發(fā)展實驗室主任曾剛表示，當前綠色金融產(chǎn)品主要集中在綠色信貸與綠色債券，綠色金融產(chǎn)品供求的結(jié)構(gòu)性矛盾還較為突出，在引導企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式、注重環(huán)境保護方面的作用還未充分發(fā)揮。從該角度看，推動轉(zhuǎn)型金融深入發(fā)展，做好轉(zhuǎn)型金融與綠色金融銜接，是未來一項重要工作。

 

“高碳行業(yè)企業(yè)實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟整體有序綠色轉(zhuǎn)型具有重要影響，但目前轉(zhuǎn)型活動尚未得到充分的金融支持。”陳浩川介紹，我國綠色債券市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，截至2024年3月末，我國債券市場共有1712只綠色債券存續(xù)，合計債券余額19324.01億元。然而，專項支持高碳行業(yè)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)型債券僅有169只、1571.51億元存續(xù)，存續(xù)余額僅為綠色債券存續(xù)余額約8%。

 

也有銀行業(yè)內(nèi)人士提到，許多尚不符合綠色標準的高排放主體難以獲得融資以支持其低碳轉(zhuǎn)型。當前，金融體系對非綠色行業(yè)和企業(yè)提供資金支持的意愿有所降低，如何有效識別具有意愿、技術和能力實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的主體，是金融機構(gòu)面臨的一大難題。

 

中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會主任馬駿認為，轉(zhuǎn)型是一個過程，若沒有可靠、科學的轉(zhuǎn)型計劃，做轉(zhuǎn)型金融可能出現(xiàn)“假轉(zhuǎn)型”“洗綠”風險。部分銀行尚未構(gòu)建起轉(zhuǎn)型金融的框架和流程，主要原因是缺少轉(zhuǎn)型金融標準。

 

“需建立轉(zhuǎn)型金融的框架和體系，其中應包含界定標準、披露要求、轉(zhuǎn)型計劃等。此外，銀行還需有一套準入要求，以此決定哪些企業(yè)可以接受轉(zhuǎn)型金融服務。”馬駿認為。

 

此外，激勵約束機制也有待完善。北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院日前發(fā)布的報告認為，目前金融支持經(jīng)濟綠色低碳發(fā)展的政策更多局限于綠色金融領域，缺乏轉(zhuǎn)型金融領域完善的協(xié)同機制與激勵政策，如優(yōu)惠融資、擔保、貼息、對轉(zhuǎn)型金融工具的認證補貼、政府基金的投資、優(yōu)惠稅率、政府采購、行業(yè)政策等，導致金融機構(gòu)和企業(yè)無法享受到轉(zhuǎn)型金融相關的激勵措施，減少了其參與轉(zhuǎn)型金融的積極性。

 

協(xié)調(diào)推進轉(zhuǎn)型金融發(fā)展

 

業(yè)內(nèi)專家建議，從加快制定轉(zhuǎn)型金融標準、更多發(fā)揮政策性工具、獲得更多規(guī)范數(shù)據(jù)支撐等方面著手，協(xié)調(diào)推進轉(zhuǎn)型金融發(fā)展。

 

當前，我國綠色金融領域標準日趨完善，但國家層面的轉(zhuǎn)型金融標準一直有待推出，加快研究制定全國性轉(zhuǎn)型金融標準是當前各方關注的重點。人民銀行等多部門近期發(fā)布的《關于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見》提出，加快研究制定轉(zhuǎn)型金融標準，將符合條件的工業(yè)綠色發(fā)展項目等納入支持范圍，明確轉(zhuǎn)型活動目錄、披露要求、產(chǎn)品體系和激勵機制等核心要素。

 

“在推動轉(zhuǎn)型金融發(fā)展過程中，需要從國家層面制定頂層設計，明確轉(zhuǎn)型金融的定義和相關政策支持的領域。同時，明確轉(zhuǎn)型金融中涉及的具體行業(yè)，以及行業(yè)技術和工藝等相關標準。”普華永道中國區(qū)域經(jīng)濟及金融業(yè)主管合伙人張立鈞說。

 

中國外匯交易中心黨委書記霍穎勵建議，從國家層面確立轉(zhuǎn)型金融標準，明確轉(zhuǎn)型金融所支持的行業(yè)或項目的識別標準、轉(zhuǎn)型資金用途、轉(zhuǎn)型路徑、轉(zhuǎn)型所需時間、信息披露、效果評估等，為碳密集行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型活動等提供政策支持。

 

在激勵約束機制方面，前期，碳減排支持工具等政策工具的定向支持作用有效發(fā)揮，業(yè)內(nèi)人士建議更好發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“四兩撥千斤”的撬動作用。北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院發(fā)布的報告建議，金融管理部門可設置支持轉(zhuǎn)型金融定向?qū)ｍ椩儋J款，給予信貸投放符合要求的商業(yè)銀行，提供低成本的長期資金，資金規(guī)模與商業(yè)銀行支持低碳轉(zhuǎn)型的信貸占比掛鉤，資金利率與支持低碳轉(zhuǎn)型的信貸規(guī)模掛鉤。

 

馬駿也認為，未來應該有相關金融工具支持轉(zhuǎn)型金融。在轉(zhuǎn)型金融有了標準和轉(zhuǎn)型計劃后，是否能有“便宜”的資金也是配套訴求之一。比如，可研究推出用于支持轉(zhuǎn)型金融的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等。

 

在金融機構(gòu)層面，專家認為，擁有大量規(guī)范的數(shù)據(jù)支撐是進一步推動轉(zhuǎn)型金融的基礎。張立鈞表示，金融機構(gòu)需要盡快建立碳排放監(jiān)測核算、報告、核查體系（MRV），并在垂類行業(yè)中建立符合自身特點的數(shù)據(jù)產(chǎn)品。在當前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷快速調(diào)整階段，對于金融機構(gòu)而言，既要考慮如何從商業(yè)角度推動轉(zhuǎn)型金融發(fā)展，又要在支持綠色發(fā)展的同時確保能源、數(shù)據(jù)等安全，并且做到經(jīng)濟可持續(xù)。

 

綠色金融60人論壇首席經(jīng)濟學家張俊杰建議，金融機構(gòu)應建立有效的環(huán)境和氣候風險評估框架，以了解與特定行業(yè)或企業(yè)相關的碳排放和環(huán)境風險；金融機構(gòu)可以要求借款企業(yè)提供詳細的環(huán)境和碳排放數(shù)據(jù)，以便監(jiān)測其轉(zhuǎn)型進展。另外，金融機構(gòu)可以聘請獨立的第三方機構(gòu)對企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型計劃進行審計、評估和驗證，也應建立持續(xù)監(jiān)測體系，以跟蹤企業(yè)的轉(zhuǎn)型進展并提供反饋和建議，幫助企業(yè)改進轉(zhuǎn)型計劃。

 

此外，從產(chǎn)品端來看，除轉(zhuǎn)型金融貸款外，轉(zhuǎn)型類債券也有較大發(fā)展空間。興業(yè)碳金融研究院綠色金融高級研究員方琦認為，當前國際社會已就轉(zhuǎn)型金融框架達成初步共識，國際轉(zhuǎn)型金融標準在持續(xù)更新，人民銀行也已組織煤電、鋼鐵、建筑建材、農(nóng)業(yè)等重點領域轉(zhuǎn)型金融標準的制定工作，待時機成熟時發(fā)布，未來隨著國內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融標準的陸續(xù)出臺完善，轉(zhuǎn)型類債券也將迎來更大發(fā)展空間。