上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)低碳發(fā)展 商業(yè)銀行須加強(qiáng)轉(zhuǎn)型金融能力建設(shè)

 

　　近年來，國(guó)際上對(duì)轉(zhuǎn)型金融已開展廣泛的研究和討論，如經(jīng)合組織（OECD）、氣候債券倡議組織（CBI）、國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)（ICMA），歐盟、日本等政府和研究機(jī)構(gòu)等。雖然國(guó)際上尚未就其具體界定和標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成一致，但已形成一些共識(shí)。歸納起來，轉(zhuǎn)型金融是金融機(jī)構(gòu)根據(jù)不同國(guó)家、地區(qū)碳中和目標(biāo)及實(shí)現(xiàn)路徑，對(duì)高碳行業(yè)在技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、節(jié)能降碳等領(lǐng)域支持，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)減少污染、實(shí)現(xiàn)向低碳或零碳轉(zhuǎn)型，同時(shí)降低轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)暴露的金融服務(wù)。

 

　　轉(zhuǎn)型金融概念與傳統(tǒng)的綠色金融相比，二者之間有關(guān)聯(lián)也有區(qū)別。轉(zhuǎn)型金融與綠色金融都是為應(yīng)對(duì)氣候變化、促進(jìn)社會(huì)低碳轉(zhuǎn)型和環(huán)境改善提供金融服務(wù)。但兩者在支持標(biāo)準(zhǔn)和對(duì)象、產(chǎn)品種類和特點(diǎn)、發(fā)展規(guī)模和階段上均存在較大差異。在支持標(biāo)準(zhǔn)和對(duì)象方面，綠色金融支持對(duì)象是實(shí)體企業(yè)采購(gòu)或投資標(biāo)的等靜態(tài)描述，而轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)則是一個(gè)動(dòng)態(tài)的技術(shù)路徑。與綠色金融相比，轉(zhuǎn)型金融支持領(lǐng)域不僅包括在轉(zhuǎn)型中受益的主體，也包括面臨轉(zhuǎn)型困境的主體如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在產(chǎn)品種類和特點(diǎn)方面，轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品有發(fā)行溢價(jià)和收益率折扣、息票遞增等懲罰機(jī)制、環(huán)境效益與融資成本掛鉤、強(qiáng)制信息披露等特點(diǎn)。在發(fā)行規(guī)模和階段方面，綠色金融經(jīng)過近二十年的發(fā)展，已經(jīng)形成了相對(duì)成熟的政策體系、產(chǎn)品體系和風(fēng)控體系，而轉(zhuǎn)型金融尚處于理論探索和發(fā)展初期。

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