IIGF觀點丨推動我國碳金融發(fā)展的政策建議

 

碳資產(chǎn)是企業(yè)可以出售的資產(chǎn)，它的價格隨著市場的行情而變動。目前碳市場已經(jīng)形成了“碳配額”和“自愿減排量(CCER)”兩種碳資產(chǎn)。

 

如前文所述，不同試點市場的碳配額價格差異明顯，即使是同一市場，碳配額的價格波動也很大。從2017年9月到2018年8月這一年中，北京的最高日均價達(dá)到71.1元/噸，而最低日均價只有34.0元/噸，重慶的最高和最低日均價分別是31.9和1.4元/噸。碳配額價格如此大的差異和波動使擁有碳配額這一資產(chǎn)的風(fēng)險較高。

 

而對于CCER這一碳資產(chǎn)，政策風(fēng)險性比較高。八個試點碳市場均設(shè)置了CCER抵消機(jī)制，抵消比例上海為1%，其余省市試點均在5%—10%。但由于各試點對可用于抵消的CCER項目設(shè)置了其他的約束條件，實際用于抵消的CCER數(shù)額遠(yuǎn)低于設(shè)置的抵消比例。2017年3月，國家發(fā)改委宣布暫緩新項目的備案申請，12月全國碳市場宣布啟動時也沒有明確CCER何時和如何納入全國碳市場交易，開發(fā)CCER項目的前景很不明朗，政策的不確定性使CCER這一碳資產(chǎn)的風(fēng)險性很高。

 

碳金融產(chǎn)品是以碳資產(chǎn)為基礎(chǔ)的金融市場活動，在碳資產(chǎn)風(fēng)險較高時相關(guān)碳金融產(chǎn)品的風(fēng)險也一同增加。同時，由于碳金融交易的產(chǎn)品內(nèi)容的復(fù)雜性、交易的杠桿性、交易結(jié)果的不確定性等特征，碳資產(chǎn)領(lǐng)域的市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等在碳金融交易中更加凸顯，增加了碳金融產(chǎn)品的風(fēng)險程度。

 

政策建議