碳金融是指由《京都議定書》而興起的低碳經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)，或稱碳融資和碳物質(zhì)的買賣。即服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng)。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
碳金融的發(fā)展不僅有利于降低減排成本、促進(jìn)清潔型能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且也是激勵(lì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和促使高能耗的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的重要工具。聯(lián)合國清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)項(xiàng)目執(zhí)行理事會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國當(dāng)下的CDM項(xiàng)目數(shù)和減排量均居世界首位。為了應(yīng)對(duì)全球氣候變化，我國政府亦承諾，“至2020年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放要比2005年下降40%-50%，節(jié)能提高能效的貢獻(xiàn)率達(dá)到85%以上”。而且，在制度建設(shè)方面，我國也采取了一些舉措，如2007年6月正式發(fā)布了《中國應(yīng)對(duì)氣候變化國家方案》，2008年8月29日全國人大常委會(huì)通過《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》。然而，在碳金融發(fā)展中我們?nèi)匀幻媾R諸多內(nèi)在的障礙，大致如下。
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其一是與碳金融相關(guān)的法律制度明顯滯后。盡管我國在多個(gè)城市也建立了環(huán)境能源交易所，但是相對(duì)于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)來說，我國更是缺乏相應(yīng)的碳掉期交易、碳期貨、碳證券、碳基金等各種碳金融衍生產(chǎn)品和金融服務(wù)法律制度的支撐。此外，在碳金融的入市、運(yùn)營與退出的市場(chǎng)規(guī)制方面，亦無對(duì)應(yīng)的管制制度，從而導(dǎo)致我國的碳金融市場(chǎng)出現(xiàn)一種魚龍混雜的局面。在很大程度上，碳市場(chǎng)無法可依已成為制約我國碳金融發(fā)展的最大掣肘。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
其二是對(duì)碳金融與CDM缺乏足夠的認(rèn)識(shí)。數(shù)據(jù)顯示，截至2008年世界各國獲得的核證減排量簽發(fā)總量中，我國獲得的簽發(fā)額占世界總額的40.22%。然而，我國政府及國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融的價(jià)值、戰(zhàn)略意義、操作模式、交易規(guī)則、項(xiàng)目開發(fā)等關(guān)鍵問題缺乏應(yīng)有的認(rèn)知與準(zhǔn)備。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om
其三是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的制約因素。我國高能耗工業(yè)部門多為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，GDP的增長、國民生活水平的提高都必須以此為依托。在短期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有序進(jìn)退，淘汰落后產(chǎn)能、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是可望而難求：一方面，相當(dāng)一部分工藝和裝備落后、資源利用率低、環(huán)境污染重的企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)受到地方利益的庇護(hù)，另一方面，我國所處的工業(yè)化與城市化快速發(fā)展期與世界大工廠的角色在客觀上也決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度。低碳經(jīng)濟(jì)的可欲而難求直接決定了在中國的當(dāng)下碳金融的曲高和寡。
我國碳金融發(fā)展的出路
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雖然在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，我國存在的障礙遠(yuǎn)不止以上所述，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低碳化已是一股不可阻擋的潮流。我國必須將碳金融的立法納入到規(guī)劃議程中，以突出對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的扶持及擺脫我國碳金融發(fā)展法律嚴(yán)重滯后的現(xiàn)象。
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其一是通過立法強(qiáng)化與傳遞鼓勵(lì)綠色投資的理念。環(huán)境投資應(yīng)當(dāng)成為完善我國投資制度的一個(gè)重要方向標(biāo)。新的制度應(yīng)引導(dǎo)各種資金進(jìn)行環(huán)境行業(yè)領(lǐng)域，并為低碳產(chǎn)業(yè)與項(xiàng)目優(yōu)先提供優(yōu)惠的證券融資渠道。我國證券法應(yīng)及時(shí)作如下調(diào)整：對(duì)符合基本條件的綠色企業(yè)、項(xiàng)目優(yōu)先安排上市或發(fā)行債券，組織國家和民間環(huán)保投資基金進(jìn)行融資等。同時(shí)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、深滬證券交易所也應(yīng)將低碳標(biāo)準(zhǔn)納入發(fā)行上市的條件，嚴(yán)格限制高能耗高污染的企業(yè)入市融資。
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其二是必須促進(jìn)碳交易市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的建設(shè)。時(shí)下之急是我國應(yīng)加快對(duì)國際碳市場(chǎng)交易制度、定價(jià)規(guī)律的了解與研究，盡快推出本土的碳市場(chǎng)交易規(guī)則，建立規(guī)范化的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，從而避免被潛移默化地納入到它國所設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)體系中。 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com
其三是加強(qiáng)碳交易與碳金融衍生品的監(jiān)管。除最基本的排放權(quán)遠(yuǎn)期和期貨交易外，碳排放權(quán)的貨幣化、套利交易工具、碳排放權(quán)交付保證、保險(xiǎn)/擔(dān)保、與碳排放權(quán)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品等都已成為當(dāng)今國際碳交易市場(chǎng)發(fā)展中的熱點(diǎn)。碳金融產(chǎn)品的多元化也帶來相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融安全是金融法的價(jià)值所在，如果對(duì)碳的金融性并不懷疑，那么我們就沒有理由不將其納入到金融監(jiān)管法的構(gòu)建中。由于碳金融產(chǎn)品畢竟與傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品存在不同，在監(jiān)管準(zhǔn)則上必定不能適用同一標(biāo)準(zhǔn)，因而我國金融法應(yīng)前瞻性地做出合理規(guī)定，將碳交易納入金融監(jiān)管的視野，以利于有效防范風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，新的立法也應(yīng)為碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新預(yù)留一定的便利空間，鼓勵(lì)碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，如碳減排項(xiàng)目前期投入的設(shè)備融資或融資租賃、為碳交易合同提供的保險(xiǎn)、銀行類碳基金理財(cái)產(chǎn)品、以核證減排量收益權(quán)作為擔(dān)保的貸款、以碳減排為目標(biāo)的企業(yè)債券發(fā)行、私募基金的引入等。
其四是完善相應(yīng)的金融監(jiān)管機(jī)制。首先應(yīng)當(dāng)遵守國內(nèi)法的規(guī)定，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該與環(huán)保部門共同建立碳金融業(yè)務(wù)詳細(xì)操作指南、企業(yè)環(huán)保守法審查機(jī)制、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、信息交易與合作系統(tǒng)等，從而為金融機(jī)構(gòu)從事碳金融業(yè)務(wù)提供指引。其次，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)該遵守國際規(guī)則，如聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署推出的《金融機(jī)構(gòu)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲名》及“赤道規(guī)則”，從而使其在環(huán)境項(xiàng)目融資方面盡到應(yīng)有的審慎注意義務(wù)。
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