如何看待過(guò)去一年全國(guó)碳市場(chǎng)碳價(jià)的波動(dòng)？背后的漲跌邏輯何在？

 

除了碳價(jià)之外，國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)的履約驅(qū)動(dòng)現(xiàn)象仍然存在，日常流動(dòng)性不足問(wèn)題也影響碳市場(chǎng)健康發(fā)展。受訪專家表示，當(dāng)前全國(guó)碳市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)明顯的履約驅(qū)動(dòng)。李菁表示，當(dāng)前碳交易呈現(xiàn)“潮汐”特征，即交易通常在臨近履約末期集中發(fā)生，而平日交易相對(duì)稀少。

 

對(duì)于這背后的原因，魯政委分析認(rèn)為，目前全國(guó)碳市場(chǎng)僅允許2000余家發(fā)電行業(yè)控排企業(yè)參與交易，納入對(duì)象類型單一且數(shù)量有限是當(dāng)前全國(guó)碳市場(chǎng)流動(dòng)性不足的主要原因之一。“除此之外，導(dǎo)致碳市場(chǎng)流動(dòng)性不足的原因還包括以下幾點(diǎn)。”他表示，一是交易品種單一、風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺乏，目前我國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)主要為碳配額和CCER現(xiàn)貨交易，交易品種較為單一、風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺乏，因此控排企業(yè)也缺乏對(duì)碳配額資產(chǎn)進(jìn)行主動(dòng)管理的動(dòng)力；二是配額發(fā)放不及時(shí)，控排企業(yè)無(wú)法及時(shí)獲得足量的配額開展碳資產(chǎn)管理和交易，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法積極開展碳交易；三是配額結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)則暫缺，在配額發(fā)放收緊的情況下，配額富裕的控排企業(yè)選擇惜售以應(yīng)對(duì)未來(lái)履約工作，導(dǎo)致交易市場(chǎng)配額供應(yīng)量不足，進(jìn)一步降低了交易量。

 

鑒于此，業(yè)內(nèi)人士呼吁擴(kuò)大行業(yè)覆蓋面，并推動(dòng)碳金融發(fā)展。李菁建議，除目前已有的電力行業(yè)外，石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙、民航等行業(yè)都可納入。此外，金融機(jī)構(gòu)要作為中介機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)，這有助于暢通碳交易；同時(shí)要逐步提高有償碳配額占比，給出碳配額的變化路線圖。

 

“如果始終給企業(yè)免費(fèi)派發(fā)碳配額，將無(wú)法凸顯碳價(jià)格信號(hào)對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)作用。未來(lái)，還要逐步推出碳衍生品市場(chǎng)。在現(xiàn)階段全國(guó)碳市場(chǎng)現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上，借鑒國(guó)際碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步增加如碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、碳期貨等碳金融產(chǎn)品種類，并引入遠(yuǎn)期交易、展期交易、掉期交易等更多交易方式。”李菁表示，如果能夠知道三四年之后的碳價(jià)，就可以提前對(duì)生產(chǎn)或減排進(jìn)行調(diào)整，也能影響未來(lái)的碳價(jià)，這種能夠?qū)ξ磥?lái)決策產(chǎn)生影響的價(jià)格發(fā)現(xiàn)更有意義。同時(shí)，引入衍生品也有助于更好地管理碳排放風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

 

魯政委也建議豐富交易品種，鼓勵(lì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)。他表示，從國(guó)際成熟的市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，碳期貨等碳金融衍生品的發(fā)展能夠大大加強(qiáng)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，有效提升市場(chǎng)活躍度。此外，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)，將推動(dòng)碳排放權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)從少量創(chuàng)新走向普及發(fā)展。