數(shù)據(jù)解析2021年全國碳市場

 

碳交易市場是人為設(shè)定的市場，其本質(zhì)相對其他商品市場更加抽象，碳市場通過“總量+交易”的方式來反映碳資產(chǎn)的稀缺性，決定當(dāng)前碳市場價格和流動性特點(diǎn)的主要原因包括：

 

一是配額供給方式和總量。當(dāng)前針對發(fā)電企業(yè)的配額分配原則為：配額全部免費(fèi)分配，并采用基準(zhǔn)法核算控排企業(yè)機(jī)組的配額量，即機(jī)組獲得的配額量為實(shí)際供電、供熱量乘以供電、供熱碳排放基準(zhǔn)值。所以影響企業(yè)配額盈缺的是碳排放基準(zhǔn)值，根據(jù)國家發(fā)布的數(shù)據(jù)，發(fā)電行業(yè)的配額分配相對寬松。寬松、免費(fèi)獲取配額的方式，必然造成碳配額二級市場價格較低，且需求方較少，成交量不大。

 

二是“雙碳”政策預(yù)期和富余配額處理方式。碳中和目標(biāo)提出后，碳約束將日益收緊，碳配額價格未來將上漲成為社會一致預(yù)期。同時，富余配額可以計(jì)入下一年度，企業(yè)傾向“儲存”富余配額，限制了配額富余的企業(yè)在市場上拋售致使價格進(jìn)一步降低，進(jìn)一步?jīng)Q定了碳價維持一定水平但流動性不穩(wěn)定的現(xiàn)象。

 

三是參與主體和交易品種單一。當(dāng)前全國碳市場參與主體限于控排企業(yè)，專業(yè)碳資產(chǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、個人投資者暫時沒有拿到碳交易市場的入場券，雖然降低了炒作投機(jī)的風(fēng)險，但也不利于資金規(guī)模擴(kuò)大和市場活躍度的提升。參與主體的安排，說明當(dāng)前碳市場的主要功能在于控排企業(yè)的履約，長期流動性無法得到外來支撐。同時，交易品種僅為配額現(xiàn)貨，沒有期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生品的進(jìn)入，缺乏更有效的價格發(fā)現(xiàn)工具和風(fēng)險對沖手段。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com