繼8月25日中國碳市場(chǎng)收盤價(jià)第一次跌破上線首日48元/噸的開盤價(jià)后，接下來的幾個(gè)交易日依然沒有扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，至8月31日收盤，碳市場(chǎng)
價(jià)格為45.35元/噸，最終也未能收復(fù)首日開盤價(jià)的領(lǐng)地，并且整個(gè)8月份
碳價(jià)重挫16.28%。
碳價(jià)格走低所導(dǎo)致的問題很嚴(yán)重。在整個(gè)
碳減排工具中，碳市場(chǎng)是最為重要的撬動(dòng)與牽引力量，而碳價(jià)格則是碳市場(chǎng)與
碳減排的風(fēng)向標(biāo)。低碳價(jià)意味著企業(yè)
碳排放的低成本，那些重排大戶就可以非常廉價(jià)地從市場(chǎng)上購買到
碳配額，也就用不著布局與添加自我碳減排設(shè)施，該怎么排就怎么排，能排多少就排多少，因?yàn)檫@些企業(yè)的最終所得要大于它們?yōu)橘徺I
碳指標(biāo)的總體所失；而另一方面，那些自我控排與減排做得好的企業(yè)由此多出來的
碳配額指標(biāo)因?yàn)樘純r(jià)的走低而大幅貶值，即便拿去交易最終到手的資金也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能抵消前期為減排而投入的成本，也就是
碳交易所得要小于碳設(shè)施投資的總體所失。長此以往，還有哪一個(gè)企業(yè)愿意自覺減排與控排？
碳中和愿景又怎能如期兌現(xiàn)？
碳價(jià)的升降起伏固然是市場(chǎng)的自然表觀，而且?guī)缀跛袊液偷貐^(qū)碳市場(chǎng)價(jià)格都走得異常艱難與崎嶇，不過絕大多數(shù)都還是成功將碳價(jià)托了上去。拿做得最成功的歐盟碳市場(chǎng)來說，上線交易首日的碳價(jià)格為20歐元/噸，金融危機(jī)時(shí)期，碳配額需求急劇萎縮，碳價(jià)一路降至只有7歐元/噸；新冠疫情暴發(fā)后，歐盟碳價(jià)格再次被打到15歐元/噸之下。對(duì)此，歐盟以足夠的耐心在政策層面做著持續(xù)性改進(jìn)，最終讓碳價(jià)終于回升到目前61歐元/噸的歷史高位，同時(shí)也是全球最貴的碳價(jià)格。
首先是市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制（MSR）制造了碳價(jià)上漲的推動(dòng)力。為應(yīng)對(duì)需求側(cè)壓制和配額過剩對(duì)碳價(jià)形成的沖擊，歐盟每年發(fā)布截至上一年底碳市場(chǎng)的累積過剩配額總數(shù)，然后將過剩配額總數(shù)的24%轉(zhuǎn)存入MSR，實(shí)際操作則是在年度配額
拍賣量中減去相應(yīng)的數(shù)額，比如截至2020年底歐盟累積過剩配額總數(shù)14.2億噸，那么下一年度配額
拍賣將減少3.4億噸，也就是2021年的拍賣配額比當(dāng)年年度配額拍賣總額少了四成，由此向需求方傳遞出配額遞減與稀缺的信號(hào)，從而制造出碳價(jià)上漲的預(yù)期。
其次是“限額與交易”原則制造了碳價(jià)上漲的作用力。“限額與交易”原則是指在污染物排放總量不超過允許上限的前提下，內(nèi)部各排放源可通過貨幣交換的方式相互調(diào)劑排放量，且該上限會(huì)逐年降低，最終實(shí)現(xiàn)減排目的。原本歐盟打算碳排放配額年度遞減率自2021年起由原來的1.74%升至2.2％，但考慮到2.2%的年度遞減率無法幫助實(shí)現(xiàn)2030年氣候目標(biāo)，因此限額遞減可能會(huì)提升至2.6%，碳配額供給小于需求的格局由此被進(jìn)一步強(qiáng)化，反應(yīng)到碳市場(chǎng)上碳價(jià)便獲得了上行的動(dòng)力。
再次是多元投資主體制造了碳價(jià)上漲的托舉力。歐盟碳市場(chǎng)既有企業(yè)交易主體，也有自然人交易主體；不僅有機(jī)構(gòu)組織參與，也有個(gè)人參與，最終全社會(huì)的資本都來支持碳市場(chǎng)，同時(shí)歐洲碳市場(chǎng)既有現(xiàn)貨產(chǎn)品交易，也有標(biāo)準(zhǔn)化減排期貨合同產(chǎn)品，以及圍繞著碳產(chǎn)品以及各種追蹤歐盟排碳配額期貨的基金等零售產(chǎn)品。眾人拾柴火焰高。參與者摩肩擦踵，可供選擇的產(chǎn)品琳瑯滿目，巨量資金在碳市場(chǎng)集結(jié)，碳價(jià)焉有不漲之理？
第四是
碳稅制造了碳價(jià)上漲的策應(yīng)力。
碳稅與碳交易是歐盟碳市場(chǎng)的兩個(gè)重要支柱，除了覆蓋一切二氧化碳的重排放行業(yè)外，歐盟的碳稅機(jī)制還比較健全與完善，部分國家對(duì)不同燃料來源的排放實(shí)施不同稅率，同時(shí)超額排放與依規(guī)排放的稅率也完全不同，而從碳稅出臺(tái)至今歐洲各國碳稅整體呈上升趨勢(shì)。作為歐盟碳排放交易體系的有力政策補(bǔ)充，碳稅力度的加大，必然將更多的碳排放企業(yè)倒逼到碳市場(chǎng)中來。
最后是調(diào)高目標(biāo)制造了碳價(jià)上漲的刺激力。今年歐委會(huì)將2030年減排目標(biāo)從40%提高到了55%，由于碳市場(chǎng)的配額總供給是由歐盟的總減排目標(biāo)決定的，減排目標(biāo)的提高必然會(huì)提高碳市場(chǎng)的減排力度和減少配額總供給。據(jù)歐委會(huì)發(fā)布的量化評(píng)估報(bào)告，在40%減排目標(biāo)要求下，碳市場(chǎng)2030年減排力度為43%，而在新的55%的目標(biāo)之下，碳市場(chǎng)減排力度大約會(huì)提升到62%~65%，也就意味著配額總供給下降得更多，由此引導(dǎo)碳價(jià)走高，而碳價(jià)的走高，意味著那些超額減排并有富余配額的企業(yè)盈利增多，從而更廣泛刺激企業(yè)參與碳市場(chǎng)交易。
就中國而言，由于企業(yè)碳減排壓力遠(yuǎn)超歐盟企業(yè)，雖然不可能開征碳稅與提高減排目標(biāo)，但豐富碳市場(chǎng)的投資品種以及吸引更多投資者入場(chǎng)卻有著比歐盟更寬綽的操作空間，同時(shí)政策層面創(chuàng)造推升碳市場(chǎng)的作用機(jī)制也大有可為。
（作者系中國市場(chǎng)學(xué)會(huì)理事、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）
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