銀科的碳中和投資指南

 

對于“碳”這樣的全球資產(chǎn)，出海淘金也是一條賽道。放眼全球，當(dāng)前推動碳中和進(jìn)程較快的當(dāng)數(shù)歐洲。在新能源汽車方面，歐洲最大的汽車制造商大眾集團(tuán)于去年公布2030戰(zhàn)略，計劃于2030年將純電動車型的占比提升至50%，到2040年所有在售新車接近零排放，并最遲于2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。

 

除新能源汽車外，在優(yōu)越的日照及風(fēng)力條件下，歐洲分布式光伏和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展同樣非常迅速。今年5月，歐盟發(fā)布“RepowerEU”能源計劃，提出將“減碳55%”政策組合中2030年可再生能源占比從40%提高至45%，相對2021年提升23個百分點(diǎn)，預(yù)計2022-2027年將新增超2000億歐元的投資，尤其利好光伏和風(fēng)電板塊。

 

“其中，中國是歐洲光伏組件的主要出口國，出口規(guī)模占中國總體光伏組件出口規(guī)模的近一半，未來隨著該項能源計劃的實(shí)施，歐盟光伏組件的進(jìn)口需求將會有顯著提升，預(yù)計增幅將超過50%。”胡昱琳對華爾街見聞分析。

 

此外，“指南”還指出，歐洲碳交易市場亦是全球成熟、交易規(guī)模最大、流動性最好的市場，交易品種以碳期貨為主，過往在歐盟碳權(quán)市場改革、MSR機(jī)制實(shí)施以及天然氣價格飆升推動下，歐盟碳價漲幅巨大。

 

據(jù)悉，2021 年底，全球已建成的碳交易系統(tǒng)達(dá)24 個，覆蓋全球約 10% 左右的碳排放量，其中較為活躍的碳金融市場包括歐洲EUA、美國RGGI等。其中，歐洲 EUA 是全球首個碳交易系統(tǒng)，涵蓋歐盟成員國半數(shù)以上的CO2 排放量，碳價由 2018年初的不到8歐元上漲至90歐元，增長近12 倍。

 

“相對歐美，中國的全國性碳交易系統(tǒng) (CEA) 起步較晚，當(dāng)前碳價維持在 60 元左右，僅為歐洲市場碳價的1/10，未來仍有較大增長空間，也是很值得關(guān)注的機(jī)會。”胡昱琳表示。

 

夏春則提醒注意通脹帶來的影響。在他看來，過去兩年對投資影響最大的關(guān)鍵詞就是通脹，而影響全球通脹走勢的因素很多，大部分討論聚焦在疫情沖擊、逆全球化、中美競爭和俄烏沖突之上，這些都和過去低通脹環(huán)境形成鮮明的對比。

 

“但值得注意的是過去全球?qū)p碳計劃的執(zhí)行，特別是對傳統(tǒng)能源和大宗商品開發(fā)和生產(chǎn)的一些限制，造成供應(yīng)短缺，也是目前通脹居高不下的一個重要原因。俄烏戰(zhàn)爭帶來的破壞進(jìn)一步加劇了這個問題，因此即使全球收緊金融條件抑制消費(fèi)和投資需求，未來通脹仍然可能保持在相對高位。”

 

“這可能會產(chǎn)生兩個后果，一是各國對減碳目標(biāo)的調(diào)整，一個是新能源行業(yè)加速發(fā)展。這兩者都意味著投資機(jī)會的變化，‘雙碳’產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會是未來影響市場最重要的主題之一。”夏春對華爾街見聞強(qiáng)調(diào)。

 

據(jù)他介紹，銀科金融研究院成立的目標(biāo)是對內(nèi)為集團(tuán)和各事業(yè)部發(fā)展提供研究咨詢與決策支持，為資產(chǎn)管理與財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展賦能，為投資者提供“自上而下“的宏觀、策略和資產(chǎn)配置研究。

 

因此去年底成立的時候，集團(tuán)就考慮對一些重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行深度研究，包括中國2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平的實(shí)現(xiàn)路徑，資產(chǎn)和財富管理行業(yè)的發(fā)展路徑，“雙碳”目標(biāo)下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化以及投資機(jī)遇等，4月以來加快了對碳中和相關(guān)投資策略的研究步伐。