多區(qū)域布點(diǎn),積極推進(jìn)“雙碳”及新能源布局

文章來(lái)源:華西證券宋輝,柳玨廷,劉澤2021-08-23 09:02

  奧飛數(shù)據(jù)(300738)
 
  1、事件:公司2021H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.89億元,同比增長(zhǎng)56.43%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7368.7萬(wàn)元,同比減少28.53%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)8931.4萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)80.37%;報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)EBITDA為2.49億元,同比增長(zhǎng)81.24%。
 
  2、上架率穩(wěn)步抬升,扣非凈利潤(rùn)、EBITDA大幅提升報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.89億元,同比增長(zhǎng)56.43%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7368.7萬(wàn)元,同比減少28.53%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)8931.4萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)80.37%;毛利率為30.28%,同比增加0.34pct;主營(yíng)業(yè)務(wù)EBITDA為2.49億元,同比增長(zhǎng)81.24%。
 
  歸母凈利潤(rùn)同比下降主要系公司間接持有紫晶存儲(chǔ)股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致上半年非經(jīng)常損益較大影響,較去年同期影響差額達(dá)到6800.5萬(wàn)元。主營(yíng)業(yè)務(wù)方面,2021H1公司自建數(shù)據(jù)中心的上架率持續(xù)提升,截至2021年3月末,公司存量機(jī)柜上架率超過(guò)73%,較2020年末63.80%提升明顯,拉動(dòng)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
 
  3、數(shù)個(gè)自建項(xiàng)目有序推進(jìn),加強(qiáng)環(huán)京業(yè)務(wù)布局,增加西南、中部地區(qū)業(yè)務(wù)布點(diǎn),未來(lái)將逐步釋放產(chǎn)能目前公司在建的自建數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目包括廊坊訊云擴(kuò)容項(xiàng)目、廊坊固安新建項(xiàng)目、廣州南沙新建項(xiàng)目,共計(jì)約36000個(gè)機(jī)柜。同時(shí)公司新增了數(shù)個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目,陸續(xù)進(jìn)入初建階段,預(yù)計(jì)在今明兩年實(shí)現(xiàn)交付,在天津武清區(qū)布局不超過(guò)12000個(gè)高功率機(jī)柜的數(shù)據(jù)中心,在昆明市呈貢區(qū)投資建設(shè)“新一代云計(jì)算和大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地”,項(xiàng)目一期約3,300個(gè)機(jī)柜,作為公司在西南地區(qū)的核心業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn);與江西聯(lián)通在南昌市臨空經(jīng)開(kāi)區(qū)合建約2,200個(gè)機(jī)柜,作為公司在中部地區(qū)的業(yè)務(wù)布點(diǎn)。
 
  截至報(bào)告期末,公司在建工程項(xiàng)目3.16億元,較上年末0.48億元新增約2.68億元,主要系報(bào)告期內(nèi)廣州南沙、河北廊坊、廊坊訊云等多個(gè)項(xiàng)目確認(rèn)工程進(jìn)度,各工程累計(jì)投入分別占各預(yù)算比例為1.73%、5.18%、34.18%。
 
  4、積極響應(yīng)“雙碳”戰(zhàn)略,推進(jìn)數(shù)據(jù)中心碳中和新能源戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施在國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略背景下,數(shù)據(jù)中心高能耗特征對(duì)“綠色低碳”相關(guān)要求不斷強(qiáng)化。在2021年5月底發(fā)布的《全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)協(xié)同創(chuàng)新體系算力樞紐實(shí)施方案》和2021年7月發(fā)布的《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023)》中均要求擴(kuò)大綠色能源對(duì)數(shù)據(jù)中心供給,同時(shí)多地推出數(shù)據(jù)中心規(guī)劃方案,要求降低整體PUE水平。
 
  公司于2021年7月制定了《廣東奧飛數(shù)據(jù)科技股份有限公司數(shù)據(jù)中心碳中和及新能源戰(zhàn)略規(guī)劃》。公司所有自建數(shù)據(jù)中心通過(guò)CNAS指定認(rèn)證機(jī)構(gòu)核查,由此獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)中心碳中和證書(shū)。同時(shí),公司組建了新能源團(tuán)隊(duì)并投資設(shè)立控股子公司廣東奧飛新能源有限公司,并選取廊坊訊云數(shù)據(jù)中心作為戰(zhàn)略試點(diǎn),以廣東奧飛新能源為主體逐步建設(shè)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)并提供用綠色電力,截至報(bào)告期公司已完成該項(xiàng)目備案。
 
  5、投資建議:考慮公司加大機(jī)柜投放速度,維持盈利預(yù)測(cè)不變,剔除掉紫晶存儲(chǔ)投資收益外,考慮折舊影響,預(yù)計(jì)2021-2023年歸母凈利潤(rùn)為2.0億元、2.4億元、3.5億元,對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)PE分別為38.1X/32.3X/22.5X,對(duì)應(yīng)EV/EBITDA倍數(shù)分別為14.6X/12.7X/8.7X,維持“增持”評(píng)級(jí)。
 
  6、風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);IDC建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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