雙碳政策下的煤化工投資機(jī)會(huì)

　　雙碳政策有望提升煤化工行業(yè)集中度：對(duì)于已經(jīng)布局的煤化工企業(yè)，提高市場(chǎng)準(zhǔn)入整體來(lái)說(shuō)是利好；一方面，煤化工的發(fā)展關(guān)系到能源安全問(wèn)題，這也決定了雙碳戰(zhàn)略不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目出現(xiàn)“一刀切”的問(wèn)題。另一方面，在雙碳背景下，新建煤化工項(xiàng)目將受到更嚴(yán)格的審批，未來(lái)煤制烯烴的競(jìng)爭(zhēng)將集中在現(xiàn)有的幾家煤化工巨頭之間進(jìn)行

 

　　關(guān)于可能征收碳稅以及碳交易的影響：首先，碳稅征收以及碳交易已經(jīng)試點(diǎn)多年，化工企業(yè)的納入時(shí)間仍然懸而未決。其次，碳稅如何征收分歧較大，對(duì)壓倒性成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)影響有限。即使我國(guó)在未來(lái)開(kāi)征碳稅，為了減少碳稅實(shí)施對(duì)經(jīng)濟(jì)和能源安全的沖擊，剛開(kāi)始也會(huì)維持在10~20 元/噸較低稅率水平，對(duì)具有成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)影響非常有限。

 

　　提前布局“綠氫”的企業(yè)有望打開(kāi)成長(zhǎng)空間：國(guó)內(nèi)現(xiàn)代煤化工CO2 排放源主要合成氣變換單元，通過(guò)補(bǔ)充綠氫可以減少碳排放。而綠氫通過(guò)光伏等可再生能源發(fā)電，再通過(guò)電解水制氫，能夠與碳中和戰(zhàn)略完美契合。受?chē)?guó)家政策鼓勵(lì)、央企加速布局等利好因素的帶動(dòng)，綠氫成本有望在未來(lái)5-10 年展現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力。

 

　　投資建議：雙碳政策的推出對(duì)于煤化工行業(yè)是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，未來(lái)具備成本優(yōu)勢(shì)并且率先在碳中和領(lǐng)域布局的龍頭企業(yè)有望脫穎而出，迎來(lái)更廣闊的發(fā)展空間，建議關(guān)注寶豐能源，華魯恒升等龍頭企業(yè)。