歐洲可再生能源市場(chǎng)步入新的變革期

 

為了管理更高的波動(dòng)水平，CME等交易所正在開發(fā)新的低碳標(biāo)準(zhǔn)期貨，以使套保者在新的低碳產(chǎn)品和之前的期貨基準(zhǔn)產(chǎn)品之間管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之外的基差風(fēng)險(xiǎn)。

 

歐洲回收食用油甲基酯(UCOME)價(jià)格和基礎(chǔ)原料價(jià)格一直保持波動(dòng)，部分原因是供應(yīng)不確定。造成短缺的部分原因是由于新冠肺炎疫情而導(dǎo)致大量餐館和其他快餐店被迫關(guān)閉。這些政府強(qiáng)制性的關(guān)閉行動(dòng)影響了回收食用油(UCO)的產(chǎn)量，這是UCOME的基礎(chǔ)原料。由于政府努力應(yīng)對(duì)疫情的影響，并且在不同的時(shí)間重新開放餐館等公共設(shè)施，預(yù)計(jì)UCO供應(yīng)將逐漸回升。UCOME價(jià)格也不能幸免于疫情暴發(fā)直接導(dǎo)致的公路運(yùn)輸燃料需求暴跌。

 

隨著貿(mào)易商尋求彌補(bǔ)這些價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這些新原料似乎可能發(fā)揮更大的作用。對(duì)新型低碳產(chǎn)品的更大興趣也可能有助于支持歐洲各國(guó)政府的承諾，以確保遵守更嚴(yán)格的《RED II》目標(biāo)。

 

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年歐洲生物燃料市場(chǎng)規(guī)模約為1520萬噸，比2018年增長(zhǎng)3%。歐洲多國(guó)政府已經(jīng)承諾在《RED》之下增加對(duì)可再生燃料的使用，但是由于《RED II》從2021年起制定了更為嚴(yán)格的目標(biāo)，這意味著將減少對(duì)菜籽油或大豆(4849, 44.00, 0.92%)油等傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)原料的使用，并增加對(duì)第二代生物燃料(如藻類和可回收廢油)的需求。隨著《RED II》的問世，可再生能源指令不斷發(fā)展，非食品和可回收基油有望在歐洲不斷變化的能源結(jié)構(gòu)中發(fā)揮更大的作用。

 

重要的是，《RED II》對(duì)每個(gè)成員國(guó)的食品類生物燃料份額的上限設(shè)定為比2020年的總消費(fèi)水平高1%，使每個(gè)成員國(guó)的道路和鐵路運(yùn)輸最終消費(fèi)的總量上限為7%。這將限制菜籽油甲基酯以及基于棕櫚(6224, 56.00, 0.91%)和大豆的脂肪酸甲基酯用于生物燃料領(lǐng)域的數(shù)量。

 

《RED II》要求所有成員國(guó)首次將公路運(yùn)輸燃料中的廢油用量提高到1.7%。預(yù)計(jì)這將增加對(duì)UCO等產(chǎn)品的需求。因此，由于中國(guó)是世界上最大的原料供應(yīng)國(guó)，因此其對(duì)來自中國(guó)等國(guó)家的進(jìn)口依賴程度有望提高。

 

根據(jù)《RED II》，傳統(tǒng)的基于食品的原料預(yù)計(jì)將被限制在7%，其余的數(shù)量將通過使用《RED II》附錄部分所列的所謂的重復(fù)計(jì)算原料來實(shí)現(xiàn)。這些產(chǎn)品通常是棕櫚油廠的廢液、藻類、瀝青(2424, 8.00, 0.33%)和甘油之類的產(chǎn)品，但前提是它們具有足夠高的溫室氣體節(jié)省量(GHG)，其中約65%用于運(yùn)輸燃料，而70%用于電力，即加熱和冷卻。重復(fù)計(jì)算是指使用收益，這意味著使用該方法的國(guó)家可以允許公司使用將重復(fù)計(jì)算達(dá)到既定目標(biāo)的某些原料減少一半。

 

附件IX B部分5所列的精選高級(jí)原料將把UCO和其他動(dòng)物脂肪的可替代物流的3.5%的高級(jí)生物燃料目標(biāo)和3.5%的雙重計(jì)數(shù)目標(biāo)均增加一倍。與基于植物油的生物燃料相比，這些產(chǎn)品也被重復(fù)計(jì)算。在生物柴油市場(chǎng)上，USDA估計(jì)約有22%的原料取材于食用油。中國(guó)、印度尼西亞、馬來西亞和美國(guó)是UCO的最大供應(yīng)商，采購(gòu)商向西北歐出口大量的生物燃料。與傳統(tǒng)的FAME 0和RME生物燃料相比，UCOME的溫室氣體節(jié)省量高得多，約為87%，而傳統(tǒng)的FAME 0和RME生物燃料的溫室氣體節(jié)省量接近60%。像德國(guó)和瑞典這樣的國(guó)家根據(jù)其溫室氣體節(jié)省量來衡量原料的可再生成分，因此這對(duì)采用該成分的國(guó)家有重要影響。

 

由所需的生物燃料混合物的百分比校準(zhǔn)的常規(guī)歐洲可再生能源強(qiáng)制性要求通過溫室氣體強(qiáng)制性要求予以補(bǔ)充。在所有能源產(chǎn)品根據(jù)其排放的碳量來估值的情況中，這些最終可能會(huì)取代體積指令。這再次有利于回收食用油原料如UCO。這些行動(dòng)以及石油巨頭的凈零碳承諾正在吸引新煉廠的投資，這些投資能夠?qū)U物原料轉(zhuǎn)化為直接的低碳柴油替代品，稱為HVO。這些資產(chǎn)正日益推動(dòng)對(duì)回收食用油和其他廢脂肪的需求。