歐洲被兩大難題纏身,“綠色刺激”是正解么?

文章來(lái)源:美股研究社碳交易網(wǎng)2020-03-26 10:20

“綠色增長(zhǎng)議程”

 
據(jù)標(biāo)普全球(S&P Global)的數(shù)據(jù),綠色債券目前在主權(quán)債務(wù)總額中所占比例不到0.1%。鑒于全球各國(guó)政府的未償債務(wù)約為9萬(wàn)億美元,即便是其中的一小部分成為綠色債券,也會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)巨大的提振。
 
五家歐洲債務(wù)機(jī)構(gòu)的官員對(duì)路透表示,迄今為止,他們一直擔(dān)心綠色債券會(huì)從這些市場(chǎng)搶走交易量,最終提高整體借貸成本,從而破壞主流的債券發(fā)行計(jì)劃。
 
歐洲央行(ecb)的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃已經(jīng)削弱了市場(chǎng),這可能會(huì)進(jìn)一步分化市場(chǎng)。
 
即便是在擁有2萬(wàn)億美元金邊債券市場(chǎng)的英國(guó),債務(wù)機(jī)構(gòu)主管Robert Stheeman也對(duì)發(fā)行綠色金邊債券的成本效益表示懷疑。
 
但債務(wù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)提出了一些策略,可以讓綠色借貸沒(méi)有相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。
 
丹麥央行貨幣政策操作和政府債務(wù)主管Thorsten Meyer Larsen表示,丹麥正在考慮這樣一個(gè)問(wèn)題,其收益可能不會(huì)直接指定用于環(huán)境項(xiàng)目,但會(huì)附帶承諾用于同等規(guī)模的綠色支出。
 
在這種想法下,它會(huì)在標(biāo)準(zhǔn)的政府債券上附加一個(gè)綠色證書(shū)。
 
“所有人都可以看到,綠色議程正在增長(zhǎng),我們希望成為其中的一部分,但不能以不利于我們現(xiàn)有債券和債券持有人的方式,”Meyer Larsen說(shuō):“所以,如果你認(rèn)同這種(等價(jià)消費(fèi))理念,那就更直接一點(diǎn)。”
 
投資要求
 
與此同時(shí),據(jù)一位了解德國(guó)計(jì)劃的市場(chǎng)參與者透露,德國(guó)正在探索一種出售兩種債券的選擇:即發(fā)行一種綠色債券,期限和票面利率與傳統(tǒng)同類債券相同,并取代傳統(tǒng)債券的部分拍賣量。
 
這位人士說(shuō),在危機(jī)期間,或許就像當(dāng)前的波動(dòng)性一樣,投資者可以從綠色債券轉(zhuǎn)向交易量更大的傳統(tǒng)債券。
 
MUFG負(fù)責(zé)綠色貸款和債券業(yè)務(wù)的EMEA主管Geraint Thomas表示,企業(yè)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂程度往往較低,因?yàn)樗鼈儗?duì)債券市場(chǎng)的融資依賴程度較低。
 
但一些分析師和投資者表示,對(duì)綠色債券計(jì)劃推高借貸成本的擔(dān)憂可能是沒(méi)有根據(jù)的。
 
隨著養(yǎng)老基金、主權(quán)投資者或家族理財(cái)室要求更多環(huán)保證券,投資行業(yè)正大聲疾呼要求綠色證券。對(duì)頂級(jí)主權(quán)債券的需求可能會(huì)很高。
 
NN Investment Partners負(fù)責(zé)綠色債券策略的首席投資組合經(jīng)理布拉姆博斯(Bram Bos)也預(yù)計(jì),刺激計(jì)劃將為市場(chǎng)帶來(lái)更多政府,從而擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。
 
“更多的綠色支出可能會(huì)導(dǎo)致更多的綠色債券發(fā)行,并減少對(duì)綠色債券流動(dòng)性的擔(dān)憂。”#美股那些事#
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