《滬市上市公司碳效率分析與產(chǎn)品開發(fā)研究》報告全文

文章來源:中國證券報碳交易網(wǎng)2014-05-03 17:26

2、上市公司碳效率指標分析

根據(jù)上述估算方法，我們用公司的能源消耗費用來間接估算其生產(chǎn)過程中排放的二氧化碳當量，并把碳效率指標表示為：碳效率=二氧化碳當量/公司主營業(yè)務收入。上述碳效率指標越小，表示公司單位產(chǎn)出的碳排放量越少，即碳效率越高。

從不同行業(yè)的分布情況來看，在滬市A股市場中，金融、文化與信息技術類行業(yè)的碳效率指標相對較?。环康禺a(chǎn)、批發(fā)零售和綜合類行業(yè)的碳效率指標相對較高。這表明，金融、信息技術等行業(yè)的單位產(chǎn)出的碳排放相對較少，而房地產(chǎn)和批發(fā)零售行業(yè)的單位產(chǎn)出的碳排放則相對較高。

從不同區(qū)域的分布情況來看，中部地區(qū)和西部地方上市公司的碳效率指標相對較小，而東部地區(qū)上市公司的碳效率指標相對較高。這表明，雖然東部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度高于中部和西部，但東部地區(qū)上市公司單位產(chǎn)出的碳排放較多，碳效率水平相對不高。

五、上市公司碳效率指數(shù)編制

1、上市公司碳效率指數(shù)編制方法：以上證180為例

上證180碳效率指數(shù)用以衡量150家左右相對低碳排放的上市公司的表現(xiàn)，同時尋求緊密追蹤上證180指數(shù)的回報率。上證180碳效率指數(shù)是有上證180指數(shù)成分股的子集，這個子集中的成分股具有較低的碳效率，同時保持至少上證180指數(shù)中各個行業(yè)中50%的初始權重。

具體來說，我們按照上證180指數(shù)的成分股的碳效率進行配置上證180碳效率指數(shù)，維持上證180指數(shù)中每個行業(yè)中至少50%的權重，并剔除上證180成分股中碳效率指標數(shù)值最高的30只股票。該指數(shù)每季度調整一次，每次調整在整體上并不會使在上證180指數(shù)中任何一個行業(yè)的權重降低超過50%。一旦股票挑選完成，對合格的成分股進一步優(yōu)化以產(chǎn)生一個不超過150家公司的最終名單，分配好權重，并保持與上證180指數(shù)的跟蹤誤差最小。

2、上市公司碳效率指數(shù)

結合得到的上市公司的碳效率數(shù)據(jù)，基于上證180指數(shù)，我們從滬市公司中選擇碳效率較高的樣本公司編制滬市180碳效率指數(shù)。具體來說，我們從上證180所對應的180家公司中，選取碳排放量較低的公司對應的樣本股票，剔除碳排放量較高的股票，再調整各只股票的權重，使得調整之后新的收益率與調整之前收益率相比跟蹤誤差最小，并且對比調整前后指數(shù)走勢（編制指數(shù)的時間樣本為2013/01/04-2013/12/13）。