鄒傳偉：區(qū)塊鏈在碳排放權交易市場中的應用

 

（一）互聯(lián)互通機制的兩類主要參與者

 

第一，在不同國家和地區(qū)，與碳排放權交易市場相對應的，都有一個碳排放權注冊登記系統(tǒng)，承擔碳排放權的確權登記、交易結算和分配履約等功能，相當于證券市場的中央證券存管機構（CSD）和證券結算系統(tǒng)（SSS）。碳排放權注冊登記系統(tǒng)一方面與排放報送系統(tǒng)對接，獲取轄區(qū)內(nèi)企業(yè)排放以及核查數(shù)據(jù)，為碳配額分配、履約提供支持；另一方面，與碳排放權交易系統(tǒng)及清算銀行對接，提供碳資產(chǎn)的交易變更確權及資金的清結算服務。

 

第二，在不同國家和地區(qū)，選擇碳排放權交易市場的一定數(shù)量的重要參與主體（比如重點排放單位），允許它們與境外交易對手買賣碳排放配額。這類參與者相當于碳排放權的進出口商。

 

（二）互聯(lián)互通網(wǎng)絡

 

互聯(lián)互通機制的核心是一個聯(lián)盟鏈，稱為“互聯(lián)互通網(wǎng)絡”。聯(lián)盟鏈節(jié)點由參與互聯(lián)互通機制的碳排放權注冊登記系統(tǒng)來運行。

 

碳排放權在互聯(lián)互通網(wǎng)絡上體現(xiàn)為數(shù)字憑證。在每個參與互聯(lián)互通機制的國家和地區(qū)，如果該國參與機構向本國碳排放權注冊登記系統(tǒng)申請，碳排放權注冊登記系統(tǒng)每銷毀一單位碳排放權，就在聯(lián)盟鏈上生成一單位數(shù)字憑證（數(shù)字憑證發(fā)行）；反之，如果該國參與機構在聯(lián)盟鏈上每銷毀一單位數(shù)字憑證，碳排放權注冊登記系統(tǒng)就生成一單位碳排放權（數(shù)字憑證贖回）。這是為了維護碳排放權交易市場的紀律和完整性，杜絕虛增碳排放權或數(shù)字憑證的情況。

 

不同國家和地區(qū)創(chuàng)設的碳排放權相互等價，不同碳排放權注冊登記系統(tǒng)生成的數(shù)字憑證也是相互等價的，在同一時間應該有同一價格。這樣就為數(shù)字憑證的跨國交易提供了基礎。

 

不同國家和地區(qū)的參與者之間在互聯(lián)互通網(wǎng)絡上的數(shù)字憑證交易，可以自行約定結算貨幣。如果引入合規(guī)穩(wěn)定幣，結算效率會更高，可以通過智能合約實現(xiàn)銀貨對付（DvP）。

 

假設一個參與者通過買賣凈獲得一定數(shù)量的數(shù)字憑證，并向所在國的碳排放權注冊登記系統(tǒng)申請贖回，那么碳排放權注冊登記系統(tǒng)將生成同等數(shù)量的碳排放權并授予給該參與者。這些碳排放權就可以進入該國的碳排放權交易市場流通，并出售給境內(nèi)的其他機構。

 

“互聯(lián)互通網(wǎng)絡”除了便利碳排放權的跨國交易以外，還通過聯(lián)盟鏈的增信功能，提高不同國家和地區(qū)碳排放權注冊登記系統(tǒng)之間的互信，也能兼容不同國家和地區(qū)在碳排放權交易市場上的差異（比如使用的系統(tǒng)不一樣，交易時間不一樣，以及價格標識方法不一樣等）。

 

（三）互聯(lián)互通限額

 

如果互聯(lián)互通網(wǎng)絡上可以生成和交易的碳排放權數(shù)字憑證的數(shù)量不受限制，那么在套利機制的驅(qū)動下，不同國家和地區(qū)的碳排放權價格將趨于一致。但在互聯(lián)互通機制發(fā)展早期，為避免對各國和地區(qū)的碳排放權交易市場形成較大沖擊（特別在很多國家的碳排放權交易市場發(fā)展不成熟的情況下），應對互聯(lián)互通網(wǎng)絡上生成和交易碳排放權數(shù)字憑證的數(shù)量予以限制?？偟脑瓌t是，應該允許發(fā)展中國家每年有一定數(shù)量的負值碳配額通過互聯(lián)互通機制賣到發(fā)達國家，以促進發(fā)展中國家的綠色轉(zhuǎn)型和發(fā)展。

 

互聯(lián)互通限額可以根據(jù)需要而動態(tài)調(diào)整，聯(lián)盟鏈和智能合約將為這類調(diào)整提供便利。限額越高，互聯(lián)互通機制“拉平”不同國家和地區(qū)的碳排放權價格的作用越明顯。