合同能源管理助力分布式光伏行業(yè)破解融資難題

自2013年下半年以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委、能源局、財(cái)政部、國(guó)家電網(wǎng)和稅務(wù)總局等部委陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)政策支持分布式光伏電站市場(chǎng)的發(fā)展。 有數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，分布式光伏領(lǐng)域?qū)⒃?014年迎來(lái)400%的增長(zhǎng)。盡管上述政策實(shí)效仍有待在后續(xù)的執(zhí)行過(guò)程中加以驗(yàn)證，但隨著國(guó)內(nèi)分布式光伏領(lǐng)域政策形成閉環(huán)，原有制約分布式光伏電站市場(chǎng)發(fā)展的兩大核心問(wèn)題“補(bǔ)貼”與“并網(wǎng)”正逐步得到解決。但易碳敬愛(ài)認(rèn)為，擺在分布式光伏電站開(kāi)發(fā)商面前的，將是日益凸顯的融資難題。 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

合同能源管理為主流模式 禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

目前應(yīng)用最為廣泛的分布式光伏電站主要是建立在城市建筑物屋頂?shù)墓夥l(fā)電項(xiàng)目。按照屋頂?shù)臉I(yè)主分類，主要可分為工商業(yè)企業(yè)廠房屋頂電站和居民住房屋頂電站兩大類。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委2013年確定的光伏電價(jià)及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)階段我國(guó)的分布式光伏電站補(bǔ)貼采取“優(yōu)先自發(fā)自用，余量上網(wǎng)，統(tǒng)一每度電補(bǔ)貼0.42元”的補(bǔ)貼方式。因此，分布式光伏電站的收益率很大程度上取決于對(duì)應(yīng)用戶的用電價(jià)格。 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

對(duì)于居民住房屋頂電站，由于下游用戶為居民用電，電價(jià)較低，使得電站投資回收期過(guò)長(zhǎng)（一般10年以上），經(jīng)濟(jì)性較低。因此現(xiàn)階段居民住房屋頂電站，不論是居民自建或開(kāi)發(fā)商建設(shè)，其發(fā)展空間均有限。

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相比之下，工商業(yè)企業(yè)廠房屋頂電站經(jīng)濟(jì)性尚可（投資回收期一般6-8年）。該類電站主要建設(shè)模式也有兩種，即工商業(yè)企業(yè)自主建設(shè)，或委托光伏電站開(kāi)發(fā)商建設(shè)（即采用合同能源管理模式）。

盡管光伏電站技術(shù)門(mén)檻較低，但工商業(yè)企業(yè)自主建設(shè)項(xiàng)目仍存在較大難度，例如，涉及與多個(gè)政府部門(mén)、能源局、地方電力局、銀行以及電站設(shè)計(jì)、施工等單位打交道，須組建專業(yè)的光伏電站運(yùn)維團(tuán)隊(duì)……這對(duì)于本身并不從事光伏行業(yè)的工商業(yè)企業(yè)而言，需要耗費(fèi)較大精力且投資回報(bào)并不具備絕對(duì)吸引力。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

在這樣的背景下，工商業(yè)企業(yè)委托光伏電站開(kāi)發(fā)商以合同能源管理模式建設(shè)分布式光伏電站的模式能夠充分利用光伏電站開(kāi)發(fā)商的專業(yè)能力、降低項(xiàng)目投資環(huán)節(jié)交易成本、有助最大程度地提高光伏電站項(xiàng)目的收益水平，正逐漸成為分布式光伏電站領(lǐng)域的主流模式。

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分布式光伏電站開(kāi)發(fā)商的融資困境 禸嫆@唻洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

盡管工商業(yè)企業(yè)委托光伏電站開(kāi)發(fā)商以合同能源管理模式建設(shè)分布式光伏電站的模式有著諸多優(yōu)勢(shì)，但現(xiàn)階段，光伏電站開(kāi)發(fā)商仍遇到無(wú)法回避的融資障礙。這其中，除了傳統(tǒng)合同能源管理項(xiàng)目融資中“輕資產(chǎn)、擔(dān)保難”的困境，還面臨缺乏長(zhǎng)期融資渠道、用能單位違約風(fēng)險(xiǎn)偏高、補(bǔ)貼細(xì)節(jié)尚待厘清、項(xiàng)目滾動(dòng)開(kāi)發(fā)能力等額外挑戰(zhàn)：

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其一，與主流合同能源管理項(xiàng)目相比，分布式光伏電站投資周期更長(zhǎng)。目前合同能源管理領(lǐng)域常見(jiàn)項(xiàng)目類型，如余熱余壓發(fā)電改造項(xiàng)目、LED綠色照明改造項(xiàng)目等，節(jié)能效益均可達(dá)50%，投資回收期一般為3-5年。而基于當(dāng)前電價(jià)補(bǔ)貼水平，工商業(yè)企業(yè)屋頂分布式電站的投資回收期則需要達(dá)到6-8年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，收益率明顯低于其他類合同能源管理項(xiàng)目，周期偏長(zhǎng)。這一方面導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商既渴求長(zhǎng)期資金又難以獲得長(zhǎng)期融資，多以短期債務(wù)融資來(lái)做長(zhǎng)期回報(bào)安排，容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一方面導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商需要面臨更大的用能單位持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

其二，常見(jiàn)合同能源管理項(xiàng)目多依附于用能單位主生產(chǎn)線，其運(yùn)營(yíng)狀況對(duì)用能單位正常生產(chǎn)情況有較大影響，如余熱余壓發(fā)電項(xiàng)目、熱電廠冷凝水回收利用項(xiàng)目。分布式光伏電站則不同，核心部件僅安裝在廠房屋頂，是否正常運(yùn)營(yíng)對(duì)用能單位的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成直接影響，從而導(dǎo)致用能單位違約成本較低，項(xiàng)目違約風(fēng)險(xiǎn)更高。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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