ESG策略簡評報告:財政部《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》發(fā)布簡評

文章來源:中信建投徐建華/陳添奕2024-06-04 09:23

  核心觀點
 
      2024 年5 月27 日,財政部重磅發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》(征求意見稿),總體目標(biāo)到2027 年,我國企業(yè)可持續(xù)披露基本準(zhǔn)則、氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則相繼出臺?!痘緶?zhǔn)則》實施范圍包括上市企業(yè)、地方國企、民營企業(yè)和外資企業(yè)等;實施節(jié)奏為區(qū)分重點、試點先行、循序漸進(jìn)、分步推進(jìn),結(jié)合即將實施的歐盟碳關(guān)稅納入準(zhǔn)則及碳市場覆蓋范圍,我們認(rèn)為重點推行行業(yè)包括石油、煤炭、水泥、鋼鐵、化工等高耗能行業(yè);實施方法與ISSB 準(zhǔn)則框架相一致。應(yīng)對新準(zhǔn)則,上市企業(yè)需在數(shù)據(jù)系統(tǒng)建設(shè)、披露復(fù)雜性等方面做好充足準(zhǔn)備,確保在合規(guī)過程中逐步積累經(jīng)驗和優(yōu)化調(diào)整,以實現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展目標(biāo)。
 
      策略簡評
 
      2024 年5 月27 日,財政部重磅發(fā)布了《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》(征求意見稿),這是中國在推進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和信息披露方面邁出的重要一步。總體目標(biāo)到2027 年,我國企業(yè)可持續(xù)披露基本準(zhǔn)則、氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則相繼出臺。到2030 年,國家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系基本建成,屆時將形成中國可持續(xù)披露準(zhǔn)則的完整體系(基本準(zhǔn)則+具體準(zhǔn)則+應(yīng)用指南)。此舉標(biāo)志著中國正式加入按照ISSB 框架披露信息的國家行列,與國際接軌,提升企業(yè)在全球市場的透明度和競爭力?!痘緶?zhǔn)則》征求意見稿共六章33 條,重點內(nèi)容歸納如下:
 
      覆蓋面延伸,范圍主體擴(kuò)大?!痘緶?zhǔn)則》強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大可持續(xù)披露的覆蓋面,涵蓋更多行業(yè)和企業(yè)類型,不僅局限于大型上市公司,還包括地方國企、民營企業(yè)和外資企業(yè)等。這樣的擴(kuò)展確保了更廣泛的企業(yè)能夠參與到可持續(xù)發(fā)展信息的披露中來,促進(jìn)整個市場的透明度和責(zé)任感。
 
      區(qū)分重點、試點先行、循序漸進(jìn)、分步推進(jìn)?;緶?zhǔn)則采取了分階段實施的策略,首先在重點行業(yè)和試點企業(yè)中推行,結(jié)合即將實施的歐盟碳關(guān)稅納入準(zhǔn)則及碳市場覆蓋范圍,我們認(rèn)為重點推行行業(yè)包括石油、煤炭、水泥、鋼鐵、化工等高耗能行業(yè)。待各方面條件相對成熟以后,財政部將會同相關(guān)部門對實施范圍、緩釋措施、相關(guān)條款的適用性、具體銜接規(guī)定等出針對性安排,然后逐步擴(kuò)大到其他領(lǐng)域和企業(yè)。
 
      這種循序漸進(jìn)的方法有助于企業(yè)適應(yīng)新準(zhǔn)則的要求,減輕初期實施的壓力,同時積累經(jīng)驗,為全面推廣奠定基礎(chǔ)。
 
      立足ISSB 框架披露信息,與國際接軌?!痘緶?zhǔn)則》與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則基金會(IFRS Foundation)發(fā)布的國際可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)委員會(ISSB)準(zhǔn)則框架相一致,并且《基本準(zhǔn)則》征求意見稿沿用了IFRS S1 的“治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險和機(jī)遇管理、指標(biāo)和目標(biāo)”四要素框架,這意味著,中國企業(yè)將在環(huán)境、社會和治理(ESG)信息披露方面達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn),增強(qiáng)國際投資者的信任和信心。同時,《基本準(zhǔn)則》與IFRS S1 仍有區(qū)別,首先《基本準(zhǔn)則》征求意見稿可以認(rèn)為是遵循了雙重重要性原則(或稱雙重實質(zhì)性),即評估可持續(xù)風(fēng)險和機(jī)遇是否對企業(yè)帶來重要的當(dāng)期或者預(yù)期財務(wù)影響,以及企業(yè)活動是否對經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境產(chǎn)生重要的影響,而IFRS S1 主要從財務(wù)重要性考慮。與IFRS S1 的對比和實施方法的借鑒,確保了中國企業(yè)的披露信息能夠被全球市場所接受和理解。
 
      應(yīng)對新準(zhǔn)則,上市企業(yè)需做好充足準(zhǔn)備。隨著政策重點的明確和實施策略的制定,上市企業(yè)在響應(yīng)這一新準(zhǔn)則的過程中將面臨一系列實際的挑戰(zhàn)和影響,包括數(shù)據(jù)系統(tǒng)建設(shè)、披露復(fù)雜性、內(nèi)部控制和跨部門合作、信息質(zhì)量和審計,以及監(jiān)管和市場壓力。因此,企業(yè)需在政策實施的過渡期間,提前進(jìn)行規(guī)劃和準(zhǔn)備,確保在合規(guī)過程中逐步積累經(jīng)驗和優(yōu)化調(diào)整,以實現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展目標(biāo)。
 
      數(shù)據(jù)系統(tǒng)建設(shè):上市公司需要建立和優(yōu)化可持續(xù)相關(guān)信息披露的數(shù)據(jù)系統(tǒng),提高可持續(xù)數(shù)字化水平?;緶?zhǔn)則征求意見稿明確要求企業(yè)建立相應(yīng)的信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制,以確保可持續(xù)信息的準(zhǔn)確性和一致性,這使得企業(yè)需要投資先進(jìn)的數(shù)據(jù)管理技術(shù)和系統(tǒng)集成,確保有效收集、處理和報告上下游價值鏈的可持續(xù)相關(guān)數(shù)據(jù),包括處理當(dāng)期數(shù)據(jù)和預(yù)測和分析長期數(shù)據(jù),可能涉及高昂的成本和復(fù)雜的技術(shù)實現(xiàn),對現(xiàn)有數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施提出了新的挑戰(zhàn)。
 
      披露復(fù)雜性:顯著增加了上市公司的信息披露復(fù)雜性。準(zhǔn)則要求企業(yè)按照“四要素”框架(治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險和機(jī)遇管理、指標(biāo)和目標(biāo))詳細(xì)披露可持續(xù)風(fēng)險和機(jī)遇信息。其中不僅包括對企業(yè)業(yè)務(wù)模式和價值鏈的當(dāng)期和預(yù)期影響,還需提供定量和定性分析,需要收集和整理大量細(xì)節(jié)信息,確保披露內(nèi)容的全面性和準(zhǔn)確性。此外,企業(yè)還需要結(jié)合具體準(zhǔn)則和應(yīng)用指南進(jìn)行披露可持續(xù)影響信息,進(jìn)一步增加了信息整理和披露的工作量。
 
      內(nèi)部控制和跨部門合作:準(zhǔn)則對企業(yè)的內(nèi)部控制和跨部門合作提出了更高的要求。企業(yè)需要將納入財務(wù)報表合并范圍的所有母公司和子公司都包含在可持續(xù)信息收集和管理范圍內(nèi),意味著企業(yè)需要在內(nèi)部控制、數(shù)據(jù)歸口管理、不同部門的合作、信息系統(tǒng)融合、報告審批和復(fù)核流程等方面進(jìn)行全面整合和優(yōu)化。因此,管理層需明確特定崗位和部門的職責(zé),確保對可持續(xù)風(fēng)險和機(jī)遇的管理和監(jiān)督有效實施。
 
      信息質(zhì)量和審計:基本準(zhǔn)則征求意見稿對信息質(zhì)量提出了六大要求,包括可靠性、相關(guān)性、可比性、可驗證性、可理解性和及時性,這不僅需要在數(shù)據(jù)收集和處理方面進(jìn)行大量工作,還需通過內(nèi)部審計和第三方鑒證確保信息的準(zhǔn)確性和一致性,企業(yè)面臨的審計和監(jiān)管壓力也將增加,以滿足法規(guī)和市場的雙重要求。
 
      風(fēng)險分析
 
      ESG 政策支持、ESG 普及不及預(yù)期:不同國家和地區(qū)的政策支持力度和實施進(jìn)度存在差異。政策變動、法規(guī)調(diào)整、執(zhí)行不力或優(yōu)先級調(diào)整可能導(dǎo)致ESG 相關(guān)政策支持不及預(yù)期。各地區(qū)ESG 標(biāo)準(zhǔn)不一致等因素,均可能會給投資者帶來預(yù)期分析偏差,進(jìn)而影響投資回報。ESG 相關(guān)產(chǎn)品、碳價等歷史表現(xiàn)并不能預(yù)示其未來表現(xiàn),亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展趨勢和國際關(guān)系等外部因素可能對ESG政策的支持和普及產(chǎn)生影響,從而影響相關(guān)投資的表現(xiàn)。
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