CCER重啟機(jī)遇：歸來(lái)花會(huì)開？

 

碳市場(chǎng)對(duì)CCER的需求非常可觀且有望繼續(xù)增長(zhǎng)。按照生態(tài)環(huán)境部《碳排放權(quán)交易管理辦法（暫行）》中規(guī)定清繳碳配額時(shí)可用CCER抵銷上限為5%，2023年第一季度碳配額（CEA）均價(jià)為55.95元/噸，計(jì)算可以得出目前（碳市場(chǎng)僅納入電力行業(yè)）CCER每年的理論最大需求量為2.25億噸，經(jīng)濟(jì)價(jià)值為128.89億元。后期來(lái)看，CCER的需求量和經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)成倍增加。首先，碳市場(chǎng)覆蓋的規(guī)模和碳配額總量在不斷擴(kuò)大，“十四五”期間計(jì)劃從電力行業(yè)擴(kuò)大涵蓋石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等八大重點(diǎn)排放行業(yè)。據(jù)北京綠色交易所預(yù)測(cè)，覆蓋八大重點(diǎn)排放行業(yè)后的碳市場(chǎng)覆蓋的碳配額總量將擴(kuò)容至80億噸，按此計(jì)算，CCER的可交易上限為4億噸。按照當(dāng)前的碳配額價(jià)格計(jì)算，“十四五”末CCER的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到200億元。

 

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前我國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)和地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)的碳配額價(jià)格普遍偏低，CCER價(jià)格將跟隨碳配額價(jià)格上漲至合理區(qū)間。最新數(shù)據(jù)顯示，歐洲ICE交易所的歐盟碳期貨近月合約的價(jià)格為88.95歐元/噸，歐盟碳期貨的價(jià)格曾在2022年一度突破99歐元/噸，且當(dāng)前呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的形態(tài)，這也在一定程度上表明交易者認(rèn)為在未來(lái)（能源消費(fèi)旺季的冬季）碳價(jià)仍然有上升的空間。對(duì)比來(lái)看，我國(guó)碳市場(chǎng)碳配額價(jià)格僅為歐盟碳配額期貨價(jià)格的1/12（以4月21日匯率計(jì)算）。碳配額價(jià)格不應(yīng)盲目追高，過高的價(jià)格會(huì)給控排企業(yè)帶來(lái)太大的壓力，不利于企業(yè)的生存發(fā)展和優(yōu)化轉(zhuǎn)型；反之，過低的價(jià)格無(wú)法激勵(lì)企業(yè)減碳降碳。合理的價(jià)格會(huì)在碳市場(chǎng)逐漸完善、企業(yè)減碳降碳成本變化的過程中形成，碳配額也會(huì)從免費(fèi)分配向縮減免費(fèi)配額、增加拍賣配額轉(zhuǎn)變。

 

歷史來(lái)看，CCER價(jià)格一般持平或略低于碳配額價(jià)格，控排企業(yè)才有購(gòu)買CCER用于抵銷碳配額清繳的動(dòng)力。隨著碳配額的收緊，碳配額價(jià)格的上漲也會(huì)帶動(dòng)CCER價(jià)格上漲至合理區(qū)間。

 

綜合來(lái)看，CCER在未來(lái)將呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的狀態(tài)。其交易體量和經(jīng)濟(jì)價(jià)值將十分可觀，且隨著新增認(rèn)定項(xiàng)目的增多，控排企業(yè)選擇CCER抵銷碳配額清繳的意愿和選擇性也會(huì)不斷擴(kuò)大。

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