中長期來看，CCER大概率會重啟?！爱?dāng)無償配額比例降低、碳配額供需緊平衡，CCER的市場會逐步放開”

　　全國碳排放權(quán)交易市場(下稱全國碳市場)開市已逾一個月。7月16日交易啟動以來，一個月內(nèi)，交易價格從首日開盤價的每噸48元上升到8月16日收盤價每噸51元，碳價較為平穩(wěn)。與此同時，碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量卻從開市首日的410萬噸高開后持續(xù)下降，8月16日當(dāng)天的成交量僅為10噸，存在流動性不足的隱憂。

 

　　對于全國碳市場的運(yùn)行表現(xiàn)，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋在近日舉行的新聞發(fā)布會上表示，第一個履約周期，全國燃煤發(fā)電行業(yè)2162家企業(yè)納入全國碳市場，總共覆蓋了45億噸二氧化碳排放量。開市一個月來，全國碳市場排放配額累計成交量達(dá)到了702萬噸，累計成交額是3.55億元。他同時坦言，全國碳市場建設(shè)還是一項重大的制度創(chuàng)新，雖然有很多年的試點基礎(chǔ)，但對于全社會來說還是一個新鮮事物，存在很多需要進(jìn)一步完善的地方，也還有很多短板和不足。“所以在推進(jìn)過程中，我們必須審慎穩(wěn)妥。”

 

　　“交易量確實出現(xiàn)了下降的情況，根據(jù)我們了解到的原因，很多公司在一開始并不是特別想購買或者交易碳配額，原因是(擔(dān)心)可能會給市場留下一個不是特別好的印象：碳配額不夠、所以要在市場上買。給外界和政府的印象是我們超額排放，所以要買碳配額作為抵消。”瑞銀內(nèi)地及香港公用事業(yè)首席分析師廖啟華對澎湃新聞稱，在全國碳市場啟動初期，部分企業(yè)的交易意愿受到上述顧慮的抑制，影響了交易活躍度。但長期來看，最終在清算結(jié)算時，超排部分仍須在市場購買配額以履約。“所以目前還存在一些初期的心態(tài)，但之后的交易情況會變得活躍。”

 

　　碳市場的活躍程度與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、總量限制、配額分配機(jī)制直接相關(guān)。目前，全國碳市場是燃煤發(fā)電企業(yè)之間的碳資產(chǎn)交易平臺，不同類型、不同發(fā)電量的發(fā)電企業(yè)獲得不同額度的初始配額，減排力度大的機(jī)組會產(chǎn)生配額盈余，可以通過碳市場將富余的配額賣給減排成本高、配額短缺的企業(yè)。目前的配額分配方式為免費(fèi)分配，企業(yè)獲得初始配額并不需要付出額外成本、配額整體寬松，機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者尚無法進(jìn)場交易，因此碳價上行壓力不大。

 

　　數(shù)據(jù)提供商路孚特(Refinitiv)對全國碳市場首月交易量不高的狀態(tài)分析稱，據(jù)其碳市場模型估算，全國碳市場2019-2020履約年度的配額發(fā)放額和排放總量大致相當(dāng)，基準(zhǔn)值相對寬松，大多數(shù)企業(yè)獲得的免費(fèi)配額足以用于履約。同時，目前距離年底履約期限尚有時日，企業(yè)配額交易的需求并不迫切。類似的“履約期效應(yīng)”在其他國際碳市場也存在。同時，由于內(nèi)部流程較長，目前有不少納管企業(yè)尚未入市，仍處于觀望狀態(tài)。

 

　　此外，“中國國家碳交易僅限于納管企業(yè)間進(jìn)行現(xiàn)貨交易。四筆場外交易的交易量在10萬噸至50萬噸之間，相對較高，說明了部分企業(yè)目前仍然傾向于雙邊協(xié)議交易。在允許其他類型的投資者以及豐富交易產(chǎn)品引入碳期貨等后，我們預(yù)期交易量必將擴(kuò)大，市場活躍度將提升。”路孚特認(rèn)為，短期內(nèi)，交易量預(yù)計仍會維持在較低水平。企業(yè)目前處于熟悉碳交易實際操作的過程中。到9月底，控排企業(yè)將獲得2019年和2020年的最終免費(fèi)分配，也將接近12月31日的履約期限，因此，交易可在秋季晚些時候回升。

 

　　回顧歷史，在歐盟碳排放交易體系設(shè)立初期，也曾出現(xiàn)類似的情況，由于市場上碳配額供大于求，導(dǎo)致碳交易金額大幅下跌。初期，歐盟碳市場采用了較高的配額無償分配比例(90%以上)，且在配額分配方面采用歷史法，對企業(yè)排放約束較小。到2020年，歐盟總體有約60%的配額通過拍賣發(fā)放，免費(fèi)配額僅占40%，發(fā)電行業(yè)自從2013年起就幾乎完全沒有免費(fèi)配額。

 

　　廖啟華對澎湃新聞表示，參考?xì)W盟碳市場的經(jīng)驗，隨著未來5-10年全國碳市場的無償配額比例逐步降低，碳價會有一個比較長遠(yuǎn)的上升空間。“歐洲碳市場的價格在50—55歐元/噸，全國碳市場的碳價目前遠(yuǎn)低于這一水平。我們認(rèn)為，隨著參與者越來越多，同時碳配額越來越收緊的情況下，供需失衡會在長期帶動碳價格上升。”

 

　　黃潤秋在發(fā)布會上透露，下一步將在發(fā)電行業(yè)碳市場運(yùn)行良好的基礎(chǔ)上擴(kuò)大碳市場的覆蓋范圍，逐步納入更多的高排放行業(yè)，逐步豐富交易品種、交易方式和交易主體，提升市場的活躍度。

 

　　眼下，業(yè)界呼聲較高的是重啟CCER(國家核證自愿減排量)審批備案，將CCER納入全國碳市場。CCER是指對我國境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。CCER體系起步于2012年3月，2015年進(jìn)入交易階段，2017年3月國家發(fā)改委暫停CCER項目備案，存量的CCER交易仍在各大碳市場試點進(jìn)行。CCER一旦重啟并擴(kuò)容，有利于清潔能源企業(yè)通過售賣CCER獲得收益。

 

　　廖啟華認(rèn)為，中長期來看，CCER大概率會重啟。“當(dāng)無償配額比例降低、碳配額供需緊平衡，CCER的市場會逐步放開。”