【兩會聚焦】新能源汽車的發(fā)展成政策關注重點

（原標題：兩會聚焦！新能源汽車產業(yè)鏈機遇居然有這么多） 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m

新能源汽車的發(fā)展仍是政策關注重點，在今年兩會政府工作報告中，多次提到了新能源汽車，包括持續(xù)推動新能源汽車以及新材料的產業(yè)發(fā)展、將新能源汽車車輛購置稅優(yōu)惠政策再延長三年等。 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

3月10日在十三屆全國人大一次會議記者會上，科技部部長萬鋼表示，去年中國電動汽車、新能源汽車的保有量已經超過了160萬輛，占世界的50%。 本`文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a npai fan g.com

萬鋼表示，中國從2001年開始實施重大科技專項，對電動汽車的發(fā)展，特別是關鍵核心技術，電池、電機、電控技術，通過產學研結合，開展從基礎到技術方面的研究。2010年，開始進行推廣，啟動了一系列基礎設施建設，如關鍵技術的研發(fā)、產學研結合方面的支持等，特別是加大了電動汽車的財稅鼓勵。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

中汽協(xié)秘書長助理李邵華接受證券時報采訪時表示，我國新能源汽車發(fā)展已經逐漸從完全補貼政策引導到政策和市場共同引導的階段，國家在調整新能源汽車補貼政策中考慮到市場波動提出過渡期的概念，體現(xiàn)了對新能源汽車發(fā)展規(guī)律的更加重視。盡管補貼政策退坡可能引起市場波動，但在新能源汽車發(fā)展已經上升到國家戰(zhàn)略的背景下，相信今年仍然會有良好的發(fā)展局面。

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行業(yè)快速發(fā)展

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國金證券認為，新能源汽車銷量保持高速增長。根據中汽協(xié)數(shù)據，1月，新能源汽車產銷分別為40569輛和38470輛，同比分別增長4.6倍和4.3倍。2月新能源汽車產銷量分別為39230輛和34420輛，同比增長分別為119.1%和95.2%。
分車型來看： 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om

根據中汽協(xié)數(shù)據， 2018年1月新能源乘用車累計銷量約3.4萬輛，同比增長4.5倍，持續(xù)保持高速增長。

根據節(jié)能網數(shù)據， 2018年1月新能源客車累計產量為2751輛，累計同比增長約11倍。

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根據節(jié)能網數(shù)據，2018年1月新能源專用車產量為3330輛，同比增長約9.6倍。

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安信證券也認為，未來幾個月銷量有望持續(xù)超預期。在政策空窗期的囚徒困境下，乘用車和商用車廠商都會積極的去排產和銷售，為了爭取2018年新能源車剛需的蛋糕份額（量）。終端銷售價格不受補貼調整影響，對于消費者而言不會有影響。另外于3月份開始，上海、北京兩大城市將會開啟新能源車銷售，兩地相加每月可貢獻超過1萬輛銷量，對于未來幾月的銷量將會是很大的促進。我們預計2-5月的銷量有望持續(xù)超預期，同比繼續(xù)大幅增長,我們判斷前5個月產銷合計有望突破30萬輛。從全年看，預計年產銷在100萬輛，其中新能源乘用車75萬輛，新能源客車8萬，新能源專用車15萬。同時，電池庫存見底，鋰電池產業(yè)鏈排產都在積極的復蘇。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m

制約發(fā)展因素 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

隨著我國汽車行業(yè)電動化的普及，新能源汽車已經連續(xù)3年位居全球產銷第一。而在快速發(fā)展過程中，存在的問題也不斷顯現(xiàn)出來。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om

全國政協(xié)委員、北汽集團黨委書記、董事長徐和誼將目光瞄準了充電樁的建設問題。數(shù)據顯示，截至2018年1月，全國累計建成充電樁46萬個（含公共和私人樁）。徐和誼在提案中指出，這距離我國提出的2020年新增480萬個充電樁（滿足全國500萬輛電動汽車充電需求）的目標還有很大差距。

盡管國家已經出臺了不少政策支持，但由于產業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新性以及復雜性，這一產業(yè)仍阻力重重。作為國內新能源推廣的先鋒企業(yè)，徐和誼指出，目前充電基礎設施建設存在“四難”，分別是“場地難”“擴容難”“協(xié)調難”和“管理難”。在徐和誼看來，上述“四難”已成為掣肘新能源汽車產業(yè)發(fā)展的后顧之憂，只有優(yōu)先解決，才能促使我國新能源汽車產業(yè)科學、健康發(fā)展。

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“車樁生產企業(yè)眾多，運營商平臺費用結算互聯(lián)互通的水平比較低。”徐和誼在提案中表示。平臺方面，當前國內充電設施平臺及APP高達數(shù)十個，未形成統(tǒng)一查樁、用樁、支付平臺，往往車主下載多個充電APP仍未能解決充電焦慮問題。 本`文@內-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網 ta n pa i fa ng . co m

盡管國家電網以及各地政府已經推出“e充網”“e充電”等APP，并對國內充電樁網絡進行初步整合，但就目前情況而言，還有大量的充電樁未被接入官方系統(tǒng)。

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行業(yè)投資機遇 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om

安信證券認為，車輛高端化，鋰電“高端化”，盈利的“喇叭口”將加速到來。根據最新的補貼政策，明顯能感受到政策鼓勵高端乘用車化的趨勢。根據我們的測算，2018年鋰電池需求量預計在48.7Gwh左右，同比增長32%左右。同時，隨著補貼的快速下滑，電池廠商的成本壓力有望轉化為電池能量密度提升的動力。今年有望成為622/811大力推廣的元年。技術提升帶來的單瓦時成本加速下降，同時電池售價壓力有望在Q4逐步改善，中游盈利能力的“喇叭口”有望在19年初前后到來。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

基本面筑底改善，政策東風漸進。我們反復強調新能源車板塊基本面在改善，囚徒困境下的產銷數(shù)據靚麗。政策東風漸進，助力板塊人氣上升。新能源車產業(yè)鏈機構低配，同時產業(yè)鏈個股前期回調巨大，當前逐步出現(xiàn)性價比優(yōu)質個股。

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新能源車產業(yè)發(fā)展分為四個階段，當前已經從第一階段（供不應求）和第二階段（供需緊平衡）快速的進入的第三階段（供大于求）。第三階段必然會出現(xiàn)落后產能出清，龍頭市占率提升的態(tài)勢。當前時間節(jié)點產業(yè)鏈很多環(huán)節(jié)依然處于第三階段，從投資的角度我們建議投資完成洗牌，毛利率觸底，競爭格局逐步清晰，將有望最先進入第四階段（供需緊平衡）的環(huán)節(jié)：核心零部件、電解液、負極。隨著落后產能出清，這些環(huán)節(jié)將再次進入供需緊平衡的第四階段，龍頭將享受行業(yè)高速成長的紅利。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com

中游重點推薦價格 企穩(wěn)、盈利見底或不影響、競爭格局與客戶結構較好核心零部件與關鍵材料環(huán)節(jié)，重點推薦：宏發(fā)股份、天賜材料、杉杉股份，建議關注三花智控、新宙邦、璞泰來。前期回調較多的電池的龍頭公司國軒高科、億緯鋰能及充電樁核心標的科士達與盛弘股份也建議關注。同時，從產業(yè)鏈角度看，推薦價格有向上彈性的三元電池產業(yè)鏈上游鈷環(huán)節(jié)，華友鈷業(yè)、合縱科技。 夲呅內傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

中信建投認為，布局正當時：短期來看，首推上游原材料鈷鋰標的，其次為三元正極材料、高鎳電池、電解液等等，建議關注充電樁核心優(yōu)勢標的。

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鈷：行業(yè)龍頭華友鈷業(yè)，建議關注低估值高成長行業(yè)標的洛陽鉬業(yè)、道氏技術；電池：“LED+三元圓柱”雙輪驅動的低估值標的澳洋順昌，以及筑底已成，看好反轉的國軒高科；電解液：具備六氟磷酸鋰成本優(yōu)勢的天賜材料，以及綁定LG電池產業(yè)鏈的江蘇國泰；三元正極：龍頭杉杉股份；濕法隔膜：長遠集團；充電樁：核心零部件企業(yè)；電機電控：關注進入主流客戶供應鏈的英威騰、臥龍電氣、宏發(fā)股份、匯川技術、方正電機、大洋電機。 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com